作者： 黃思瑜
3月3日晚間，上交所正式發布修訂后的 《滬港通業務實施辦法》 （下稱“新《實施辦法》”）， 擬于3月13日施行。同日，滬股通股票、港股通股票調整名單出爐。
根據新《實施辦法》，滬股通股票標的選取標準有一定變化，調整機制在考察時效性方面的效率進一步提升，考察至生效的時間間隔約3周，較現行機制下的相應時間間隔（約6周）縮短約一半。
從當日發布的調整名單看，符合納入條件的滬股通股票共有1193只，市值合計51.11萬億元，市值覆蓋率達90.94%，較現行滬股通股票數量、市值和市值覆蓋率分別增加598只、8.74萬億元和15.56個百分點；港股通納入股票標的560只，較現行港股通股票增加177只，含4家外國公司。
上交所表示，此次《實施辦法》修訂，堅持“放得開、看得清、管得住”總原則，在防范業務風險的基礎上，進一步增強滬股通股票選取標準的包容性，將更多上交所上市公司股票納入滬股通標的，實現更高水平對外開放。
標的選取標準有何變化
2022年12月19日，中國證監會與香港證監會發布聯合公告，原則同意進一步擴大股票互聯互通標的范圍。對此，上交所對原《實施辦法》進行了修訂。
那么，修訂后滬股通股票標的選取標準的變化有何變化？主要體現在以下四個方面：
一是滬股通股票基準指數由上證180指數、上證380指數擴展為上證A股指數，成份股覆蓋將由滬市大、中盤股票進一步拓展至中、小盤股票，并且每個行業可選取的股票不再受數量等限制，成份股數量大幅提高。
二是基于風險可控的原則，設置50億人民幣日均市值、3000萬人民幣日均成交金額、停牌天數占比低于50%等調入要求。
三是設置調出條件低于調入條件的調整緩沖機制，降低標的股票頻繁調入調出的情況。具體為，半年度定期調整考察時，非A+H股的滬股通股票存在日均市值低于40億元，或者日均成交金額低于2000萬元，或者全天停牌交易日天數占比50%以上的，調出滬股通股票。
四是比照港股通下不同投票權架構公司股票首次納入安排，明確了滬股通下具表決權差異安排的公司股票首次納入安排。
為較好適應滬股通投資者交易習慣，同時結合上證A股指數成份股調整特點，《實施辦法》修訂后，滬股通設置半年度、月度定期考察機制和臨時調整機制：
一是設置半年度定期考察機制，每年5月底和11月底對上證A股指數成份股進行考察，一般于次月公布標的名單并實施調整（遇節假日將做適應性調整，具體時間以聯交所證券交易服務公司相關公告為準）。
二是設置月度考察機制，每月末對當月新納入上證A股指數的股票進行考察，符合條件的一般于次月納入滬股通標的范圍。
三是沿用臨時調整機制，對于A+H股中的A股的調入調出、風險警示股票和退市整理股票等類型股票的臨時調出與現行安排一致。
值得注意的是，月度和半年度定期考察中，符合條件的股票標的名單將于考察日下一個月的第二個星期五公布（遇節假日做適應性調整），于公布日后的下一個星期五后的第一個滬股通交易日生效，考察至生效的時間間隔約3周，較現行機制下的相應時間間隔（約6周）縮短約一半。
滬股通、港股通股票分別增加598只、177只
同日，中國投資信息有限公司發布了股票標的范圍擴大后的港股通股票調整名單，港交所同步公布了滬股通股票調整名單。
從名單上看，符合納入條件的滬股通股票共有1193只，市值合計51.11萬億元，市值覆蓋率90.94%，較現行滬股通股票數量、市值和市值覆蓋率分別增加598只、8.74萬億元和15.56個百分點，成份股覆蓋將由滬市大、中盤股票進一步拓展至中、小盤股票，并且每個行業可選取的股票不再受數量等限制。
其中，科創板股票標的有214只，市值合計4.4萬億元，市值覆蓋率66.17%，較現行科創板股票標的數量、市值和市值覆蓋率分別增加147只、2.28萬億元和34.2個百分點。
對于《實施辦法》修訂前后港股通股票選取標準的變化，根據兩地證監會聯合公告的安排，在現行股票范圍的基礎上，滬港通下港股通股票范圍將新增納入平均月末市值50億港元及以上的恒生綜合小型股指數成份股。
與滬股通股票對等，港股通股票也設置調出緩沖機制，即屬于恒生綜合小型股指數成份股且不屬于A+H股的港股通股票，港股平均月末市值40億港元以上的，保留在港股通股票。
根據港股通股票調整名單，港股通納入股票標的560只，較現行港股通股票增加177只，含4家外國公司。
有業內人士分析稱，此次互聯互通股票標的范圍擴大后，滬股通將更廣泛納入滬市上市公司股票，提高境外投資者參與A股市場的便利度，分享中國經濟增長紅利；港股通將納入具備市值規模的恒生小型股指數成份股和符合條件的外國公司，為內地投資者提供更多國際公司投資機會，進一步提升我國資本市場雙向開放水平。
責任編輯：李桐
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