中國(guó)基金報(bào)

　　陽(yáng)春三月，中國(guó)基金業(yè)迎來(lái)了成立25周年的大日子。中國(guó)基金報(bào)特別推出《中國(guó)基金業(yè)25周年特刊》以志紀(jì)念。

　　本篇文章為特刊報(bào)道之二。

　　立足基金投資大時(shí)代

　　提升投資者獲得感

　　中國(guó)基金報(bào)記者 方麗  曹雯璟

　　這廂是公募基金行業(yè)25年來(lái)實(shí)現(xiàn)從零到27萬(wàn)億的大發(fā)展；那廂則是多年來(lái)基金盈利不俗，但投資者獲得的收益不及其購(gòu)買(mǎi)的基金業(yè)績(jī)。強(qiáng)烈的對(duì)比背后，基金行業(yè)所遭遇的煩惱和尷尬凸顯。

　　實(shí)際上，“基金賺錢(qián)、基民不賺錢(qián)”是公募基金行業(yè)大時(shí)代中最大痛點(diǎn)。而造成這一困局的背后由諸多因素引發(fā)，包括基礎(chǔ)市場(chǎng)情況、管理人投資能力、銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)的銷(xiāo)售行為、以及投資者主觀行為等。

　　正因復(fù)雜的成因?qū)е陆鉀Q這一問(wèn)題需要合力，市場(chǎng)各方也在一直為之努力，產(chǎn)品創(chuàng)新、基金投顧、投資者教育、科技賦能等都成為行業(yè)的抓手，期望通過(guò)不斷的創(chuàng)新和探索對(duì)行業(yè)生態(tài)產(chǎn)生正向、積極的影響，最終實(shí)現(xiàn)幫助客戶提升投資獲得感的目標(biāo)。

　　諸多因素導(dǎo)致投資者獲得感不強(qiáng)

　　“基金賺錢(qián)、基民不賺錢(qián)”，可謂是公募基金行業(yè)大時(shí)代中的最大痛點(diǎn)。

　　行業(yè)數(shù)據(jù)為這一現(xiàn)象作為佐證。2019年至2021年是行業(yè)大發(fā)展期，公募基金賺錢(qián)效應(yīng)明顯。此前中信建投根據(jù)《中國(guó)證券投資基金業(yè)年報(bào)》數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，“基金賺錢(qián)而基民不賺錢(qián)”。

　　2019年，超四成股票型基金盈利超過(guò)了50%， 且無(wú)一虧損；但個(gè)人盈利超過(guò)20%的投資者占比不到調(diào)查樣本的三成，僅有一成當(dāng)年盈利超過(guò)50%，更有接近一半投資者沒(méi)有實(shí)現(xiàn)盈利、三成投資者虧損超20%。

　　2020年同樣如此，近六成的股票型基金產(chǎn)品的盈利超50%，99%以上的產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)正收益。但個(gè)人投資者同期盈利超過(guò)20%的情況占所有調(diào)查樣本的26.91%，三成以上的投資者虧損幅度超20%，近半數(shù)的投資者未取得正收益。 

　　2021年股票型基金也有高于個(gè)人投資者的收益表現(xiàn)，近七成股票型基金實(shí)現(xiàn)正收益，但個(gè)人投資者中僅54%的投資者取得正收益，虧損超20%的投資者占比達(dá)到1/4。

　　此前，根據(jù)中國(guó)銀河證券基金研究中心統(tǒng)計(jì)，截至2021年3月31日（2006.01.04-2021.03.31），過(guò)去十五年，主動(dòng)股票方向基金業(yè)績(jī)指數(shù)累計(jì)漲幅高達(dá)910.68%，年化收益率為16.67%。

　　景順長(zhǎng)城、富國(guó)基金、交銀施羅德三家基金公司聯(lián)合發(fā)布了《公募權(quán)益類(lèi)基金投資者盈利洞察報(bào)告》，通過(guò)考察4682萬(wàn)主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金客戶賬戶的5.65億筆交易數(shù)據(jù)顯示，對(duì)應(yīng)時(shí)間節(jié)點(diǎn)，歷史全部個(gè)人客戶的平均收益率僅8.85%。

　　這些數(shù)據(jù)僅僅是基金歷史情況的一個(gè)縮影，而造成“基金賺錢(qián)，基民不賺錢(qián)”現(xiàn)象有非常復(fù)雜的成因。

　　“影響投資者獲得感的因素眾多，包括基礎(chǔ)市場(chǎng)情況、管理人投資能力、銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)的銷(xiāo)售行為、以及投資者主觀行為等。” 景順長(zhǎng)城基金相關(guān)人士表示，同樣提高投資者獲得感的難點(diǎn)在于，也是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，不能一蹴而就，需要行業(yè)各個(gè)環(huán)節(jié)以及投資者共同且持續(xù)的努力。

　　博時(shí)基金也表示，一些投資者沒(méi)有樹(shù)立價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資理念，存在高買(mǎi)低賣(mài)的短炒行為，這樣的投資模式，難以分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展和企業(yè)成長(zhǎng)的紅利。公募行業(yè)25年來(lái)規(guī)模增長(zhǎng)迅猛，但投資者獲得感沒(méi)有隨之同步提升，公募基金社會(huì)價(jià)值和客戶價(jià)值的統(tǒng)一，還有很多工作需要進(jìn)一步完善。

　　“基民不賺錢(qián)一是因?yàn)榭蛻魧?duì)金融產(chǎn)品適合的投資期限、波動(dòng)回撤、目標(biāo)收益率的不理解，或者自身投資需求對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力與基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)收益特征的錯(cuò)配；二是由于基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)對(duì)于基金交易手續(xù)費(fèi)的過(guò)度關(guān)注，導(dǎo)致其無(wú)法較好的完全與客戶利益一致。”興證全球基金投顧業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人黃鼎鈞談到。

　　缺乏投資顧問(wèn)這一角色，也成為不少行業(yè)人士談及的原因之一。

　　中歐基金相關(guān)人士表示，過(guò)去我國(guó)基金行業(yè)中投資顧問(wèn)角色長(zhǎng)期缺位是出現(xiàn)這一現(xiàn)象的原因之一，大量投資者缺乏專(zhuān)業(yè)指導(dǎo)，投向與自身風(fēng)險(xiǎn)收益不匹配的產(chǎn)品，導(dǎo)致最終產(chǎn)品表現(xiàn)與預(yù)期不符。

　　“一是過(guò)往國(guó)內(nèi)投資者沒(méi)有為顧問(wèn)服務(wù)付費(fèi)的習(xí)慣，投顧按照客戶保有資產(chǎn)而收費(fèi)的可接受程度有待進(jìn)一步驗(yàn)證；二是公募基金面向的客戶數(shù)眾多，如果直接照搬海外傳統(tǒng)投顧模式需要解決產(chǎn)能問(wèn)題，通過(guò)線下推動(dòng)將產(chǎn)生較高的人力和場(chǎng)地成本。”中歐基金提到。

　　完善自身產(chǎn)品和服務(wù) 

　　引導(dǎo)投資者正確投資行為

　　針對(duì)“基金賺錢(qián)、基民不賺錢(qián)”，投資者獲得感不強(qiáng)的問(wèn)題，基金行業(yè)一直在努力，產(chǎn)品和服務(wù)成為兩大抓手。

　　首先，提升投研能力是提升投資者獲得感的核心所在。中歐基金相關(guān)人士表示，提升投資者獲得感，從投資方面，要提升基金管理人投研能力，公司致力于構(gòu)建團(tuán)隊(duì)化、平臺(tái)化、一體化的投研體系，追求投資業(yè)績(jī)和管理規(guī)模的良性互動(dòng)。

　　“提升投資者獲得感，從基金公司自身說(shuō)，要持續(xù)打造多元化投研能力，夯實(shí)平臺(tái)化和體系化的投研團(tuán)隊(duì)，加大投資研能力的投入，把投研文化的倡導(dǎo)和績(jī)效考核的匹配貫穿到投資能力建設(shè)中。”景順長(zhǎng)城相關(guān)人士也有類(lèi)似看法。

　　其次，基金產(chǎn)品上推出更多提升投資者獲得感的產(chǎn)品，越來(lái)越多持有期產(chǎn)品的出爐正顯露出這一趨勢(shì)。

　　作為行業(yè)內(nèi)首家推出持有期模式運(yùn)作的主動(dòng)權(quán)益基金的公司，中歐基金表示，通過(guò)持有期模式改變投資者申贖的模式，盡可能讓投資者長(zhǎng)期持有，跨越市場(chǎng)波動(dòng)從而獲得比較好的收益。此外，還拓展了普通公募基金的投資品種，通過(guò)外采權(quán)益基金，直接獲得優(yōu)質(zhì)權(quán)益投資能力，優(yōu)化產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)收益特征。

　　景順長(zhǎng)城基金也表示，設(shè)計(jì)和發(fā)行有利于投資者獲得感的產(chǎn)品，通對(duì)持有期的限制等產(chǎn)品機(jī)制來(lái)改善投資者的盈利體驗(yàn)。產(chǎn)品供給上，建立起多元化且較完備的產(chǎn)品線，進(jìn)一步了解客戶和幫助客戶更好地認(rèn)識(shí)自己，更好地滿足不同投資者多元化的投資者需求。

　　第三、服務(wù)角度上，加強(qiáng)投資者教育和陪伴至關(guān)重要。

　　景順長(zhǎng)城基金表示，這需要監(jiān)管、基金公司、銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)、投顧機(jī)構(gòu)、媒體等行業(yè)參與者共同推動(dòng)。不營(yíng)造過(guò)度關(guān)注短期市場(chǎng)漲跌氛圍，幫助投資者減少追漲殺跌頻繁操作，建立理性投資意識(shí)；同時(shí)幫助投資者認(rèn)識(shí)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好，了解各類(lèi)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，并在市場(chǎng)波動(dòng)中陪伴投資者，助力投資者在基金投資過(guò)程中買(mǎi)得對(duì)和拿得住，最終提升投資者獲得感。

　　“要提升投資者獲得感，首先要堅(jiān)持以持有人利益為先，信奉長(zhǎng)期主義和責(zé)任文化、投資策略堅(jiān)持均衡風(fēng)格、多元配置投資理念，強(qiáng)調(diào)均值回歸、左側(cè)布局的投資邏輯。要通過(guò)扎實(shí)的研究為投資者選擇合適、靠譜的基金經(jīng)理。通過(guò)行為引導(dǎo)、投后陪伴、構(gòu)建4個(gè)步驟的服務(wù)模塊等，以長(zhǎng)期主義引導(dǎo)客戶長(zhǎng)期持有。”興證全球基金投顧業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人黃鼎鈞談到。

　　投資者教育任重道遠(yuǎn)

　　形式不斷創(chuàng)新與突破

　　2022年，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)制定了《公開(kāi)募集證券投資基金管理人及銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)投資者教育工作指引（試行）》，并向基金管理人與銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)征求意見(jiàn)。這是行業(yè)首次關(guān)于基金投資者教育工作的指引，顯示出監(jiān)管層對(duì)這一問(wèn)題的重視。在新的歷史時(shí)期，投資者教育被賦予了新的使命和內(nèi)涵。

　　實(shí)際上，自基金行業(yè)誕生之日起，投資者教育工作就相伴而生，從最開(kāi)始專(zhuān)欄文章、線下活動(dòng)到目前文字、視頻、音頻、直播等，雖然形式不斷進(jìn)化，不變的是以投資者利益為核心的內(nèi)核。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，截至2021年底，我國(guó)基金投資者就已經(jīng)超過(guò)了7.2億，如今基民數(shù)量還在不斷增加。龐大的群體中，尚有許多人不具備充足的金融理財(cái)知識(shí)，或由于投資觀念尚不成熟，造成投資結(jié)果不佳，投資者的陪伴和引導(dǎo)工作應(yīng)該緊密?chē)@提升投資者獲得感展開(kāi)。

　　“以一個(gè)公式為例，投資者回報(bào)=市場(chǎng)Beta回報(bào)+投資研究團(tuán)隊(duì)Alpha+投資者行為回報(bào)。”中歐基金人士直言，對(duì)于基金公司來(lái)說(shuō)，首先要捕捉到市場(chǎng)的Beta，同時(shí)努力提高Alpha收益，在此基礎(chǔ)上還需要努力引導(dǎo)投資者行為，幫助樹(shù)立正確的理財(cái)觀念——長(zhǎng)期投資并且減少追漲殺跌的行為，才能夠切實(shí)提高投資者獲得感。

　　上述人士還給出了中歐的解決方案：

　　第一，加強(qiáng)投資者教育和陪伴，幫助客戶樹(shù)立正確的投資理念，陪伴客戶共同度過(guò)市場(chǎng)的高波動(dòng)階段；

　　第二，做好公司品牌建設(shè)。希望客戶對(duì)基金行業(yè)建立信任，信任我們的能力和職業(yè)操守，以減少客戶在市場(chǎng)波動(dòng)時(shí)贖回基金的行為、建立長(zhǎng)線思維；

　　第三，在產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)方面提倡以持營(yíng)為主，幫助客戶建立定投習(xí)慣，平攤持倉(cāng)成本，拉長(zhǎng)持有期限；第四，發(fā)展投顧業(yè)務(wù)。

　　廣發(fā)基金相關(guān)人士給出自己建議，首先，應(yīng)當(dāng)優(yōu)化內(nèi)容供給，積極適應(yīng)投資者結(jié)構(gòu)變化，做好精準(zhǔn)陪伴。其次，應(yīng)當(dāng)豐富投教形式，積極適應(yīng)投資者行為習(xí)慣的變化，做好線上陪伴。最后，應(yīng)當(dāng)建設(shè)投教生態(tài)，與銀行、券商及第三方銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)合作，共同做好客戶的陪伴和引導(dǎo)。各方可以結(jié)合自身的稟賦，各施所長(zhǎng)、相互賦能，協(xié)力優(yōu)化投資者持有體驗(yàn)。

　　從目前來(lái)看，基金行業(yè)投資者教育形式也非常多元，一是以文字為主，投教專(zhuān)欄、關(guān)于投資理念書(shū)籍等；二是客戶陪伴為主，通過(guò)官方微信、視頻號(hào)，以及銀行、互聯(lián)網(wǎng)等平臺(tái)做好投教互動(dòng)和服務(wù)；三是線下投教服務(wù)，不斷創(chuàng)新去走進(jìn)高校、走進(jìn)社區(qū)，甚至走進(jìn)鄉(xiāng)村等；四是基金投資等視頻系列課程等。

　　值得一提的是，A股市場(chǎng)震蕩起伏，越來(lái)越多基金公司重視在關(guān)鍵點(diǎn)位去做投資者教育和陪伴。如博時(shí)基金認(rèn)為，投資是一件逆人性的事情，需要知識(shí)與紀(jì)律幫助我們?nèi)プ瞿切┱_的動(dòng)作。每次針對(duì)市場(chǎng)大漲大跌、連漲連跌等異動(dòng)現(xiàn)象，都實(shí)時(shí)輸出市場(chǎng)異動(dòng)陪伴，及時(shí)全面的觸達(dá)廣大普通投資者，緩解投資者心中的不安，助力資本市場(chǎng)、社會(huì)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康。

　　目前也有一些基金公司獲得國(guó)家級(jí)投資者教育基地，如工銀瑞信投教基地（互聯(lián)網(wǎng)）、易方達(dá)投教基地（互聯(lián)網(wǎng)）等。

　　不過(guò)，客觀上目前基金投資者教育工作也存在不少難點(diǎn)，如基金投資者的分類(lèi)教育體系遠(yuǎn)未形成；如更多集中于通用教育而忽略特定教育、專(zhuān)業(yè)教育等；如投教方式需要更加深入淺出、多樣化；如當(dāng)前的投資者教育大多是單向進(jìn)行、主觀推動(dòng)，缺乏有效的互動(dòng)反饋機(jī)制。這些問(wèn)題或和公募基金行業(yè)及其營(yíng)銷(xiāo)渠道多年來(lái)以銷(xiāo)售為主導(dǎo)向有關(guān)，未來(lái)基金公司對(duì)投教工作的重視程度和投入仍需繼續(xù)提升，協(xié)力不斷優(yōu)化投教方式，提升投資者教育的效率和效果。

　　邁進(jìn)買(mǎi)方市場(chǎng)

　　用“投”+“顧”改善盈利體驗(yàn)

　　2019年底誕生的基金投顧試點(diǎn)，被市場(chǎng)譽(yù)為“買(mǎi)方時(shí)代”到來(lái)，市場(chǎng)各方對(duì)此充滿期待，期待“投”與“顧”合力提升投資者獲得感。

　　“近年來(lái)，公募基金行業(yè)發(fā)展如火如荼，作為從業(yè)者，我們一直在思考的是如何能夠更好解決個(gè)人投資者‘選基難’和‘擇時(shí)難’的問(wèn)題。”中歐財(cái)富相關(guān)人士直言，基金投顧就是這一作用，背后“投”和“顧”其實(shí)是不可分割、一體兩面的。

　　上述人士表示，做好“顧”的前提是在投資層面有一套體系化、科學(xué)的投研體系，需要投資端從成分基金篩選、組合配置到每一次的調(diào)倉(cāng)管理都可以做到有據(jù)可循。而“顧”的價(jià)值則在于將投資決策背后的底層邏輯，對(duì)市場(chǎng)的判斷用專(zhuān)業(yè)且直白地方式傳遞給用戶，幫助用戶對(duì)自己的賬戶和市場(chǎng)環(huán)境有更具象地了解，幫助用戶緩解投資焦慮，并引導(dǎo)大家形成更好的投資習(xí)慣，盡可能規(guī)避因?yàn)轭l繁交易、高買(mǎi)低賣(mài)帶來(lái)的損失。

　　興證全球基金投顧業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人黃鼎鈞更是表示，基金投顧業(yè)務(wù)是化解復(fù)雜金融產(chǎn)品和老百姓普遍理財(cái)需求之間矛盾的一種解決方案，其核心是要幫助投資者實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的回報(bào)，追求賬戶總資產(chǎn)的有效復(fù)利。基金投顧從制度上建立了“以客戶利益為核心”的財(cái)富管理新模式，是財(cái)富管理行業(yè)轉(zhuǎn)型邁向買(mǎi)方時(shí)代的關(guān)鍵之舉。

　　黃鼎鈞表示，開(kāi)展基金投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)，一方面有望讓專(zhuān)業(yè)的投資顧問(wèn)輔助投資者做出基金產(chǎn)品投資決策并代為執(zhí)行，提高投資者投資的紀(jì)律性；同時(shí)，希望減少收益預(yù)期與虧損容忍度漂移的現(xiàn)象，適度抑制投資者追漲殺跌行為，提升長(zhǎng)期投資的可能性。另一方面，投顧業(yè)務(wù)更加關(guān)注客戶實(shí)際持有體驗(yàn)，能較好地與投資者利益保持一致。

　　此外，景順長(zhǎng)城、博時(shí)基金、廣發(fā)基金表示，以投資者盈利體驗(yàn)為核心，在投和顧兩方面提供了更加貼心的服務(wù)，在“投”和“顧”上更深入和精準(zhǔn)化。如廣發(fā)基金的做法具備代表性，在“投”端，未來(lái)會(huì)持續(xù)優(yōu)化服務(wù)匹配模型；在“顧”端，未來(lái)會(huì)在現(xiàn)有的“投前教育+投后陪伴”的內(nèi)容框架下，增加更多的真人投顧相關(guān)的服務(wù)，為投資者帶來(lái)更加溫暖、有人情味的陪伴服務(wù)。同時(shí)，加強(qiáng)在市場(chǎng)波動(dòng)關(guān)鍵時(shí)刻的陪伴作用，以及匹配的投顧策略。

　　《試點(diǎn)三周年 基金投顧業(yè)務(wù)發(fā)展白皮書(shū)（2022）》也顯示，基金投顧在改善用戶投資體驗(yàn)上取得了一定的成果。調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，從盈利占比來(lái)看，近1年基金投顧盈利用戶占比略高于基金單品盈利用戶。在收窄虧損上，近一年投顧用戶平均收益率高于單品基金用戶7個(gè)百分點(diǎn)。

　　不過(guò)，基金投顧業(yè)務(wù)整體發(fā)展格局仍是“慢工出細(xì)活”，深度去挖掘客戶需求、做好投資者教育、創(chuàng)新觸達(dá)客戶方式等成為基金公司需要發(fā)力方向。

　　整體來(lái)看，投顧業(yè)務(wù)尚處市場(chǎng)孕育期和摸索期，目前尚存在不少難點(diǎn)，如牛市投顧的作用和價(jià)值不是很明顯，熊市投資者信心不足；投顧獲得投資者的認(rèn)可和信任難度頗大且需要時(shí)間積累；基金公司在觸達(dá)客戶方面存在一些限制；利用科技來(lái)提升服務(wù)效率及質(zhì)量亟需破局。

　　而從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，投顧的發(fā)展，將更好地實(shí)現(xiàn)為投資者服務(wù)。在監(jiān)管部門(mén)的大力支持下，基金投顧將是行業(yè)業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新的沃土，通過(guò)不斷的創(chuàng)新和探索也將對(duì)行業(yè)生態(tài)產(chǎn)生正向、積極的影響，最終實(shí)現(xiàn)幫助客戶提升投資獲得感的目標(biāo)。

　　用科技手段破局

　　全方位賦能進(jìn)行時(shí)

　　積極擁抱金融科技是基金行業(yè)大趨勢(shì)，用科技手段去破局以提升投資者體驗(yàn)感，也是行業(yè)努力的方向之一。

　　中國(guó)基金報(bào)記者了解，各大基金公司越來(lái)越重視科技賦能金融業(yè)務(wù)，或構(gòu)建自主培養(yǎng)、自主開(kāi)發(fā)、自主運(yùn)營(yíng)的金融科技團(tuán)隊(duì)，或與外部較強(qiáng)的科技團(tuán)隊(duì)聯(lián)系，運(yùn)用數(shù)字化、場(chǎng)景化、社交化的創(chuàng)新技術(shù)為客戶提供更加便捷的基金服務(wù)，目前在投研、運(yùn)營(yíng)、風(fēng)險(xiǎn)控制、客戶服務(wù)等多領(lǐng)域已有落地。

　　“金融科技可有效賦能基金業(yè)投研等多維度發(fā)展。如博時(shí)新一代投資決策支持系統(tǒng)具有投研業(yè)務(wù)基礎(chǔ)功能支持、投研核心能力輸出、專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)服務(wù)、業(yè)務(wù)創(chuàng)新支持、提質(zhì)增效打造核心能力等多方面的應(yīng)用，通過(guò)科技賦能來(lái)助力投研提質(zhì)增效，例如在研究分析方面，提升研究分析的效率與價(jià)值。在投資方面，提升投資組合管理和投資決策水平。在交易方面，提升交易能力、嚴(yán)控交易風(fēng)險(xiǎn)、降低交易成本。在后臺(tái)運(yùn)作方面，降低運(yùn)營(yíng)操作風(fēng)險(xiǎn)，提升業(yè)務(wù)效率。”博時(shí)基金相關(guān)人士直言，用科技賦能投資，為基金的運(yùn)作保駕護(hù)航。這也從根本上保障投資者利益，打好投資者體驗(yàn)的“地基”。

　　目前在提升投資者獲得感上，科技賦能更多應(yīng)用基金投顧業(yè)務(wù)上，尤其是客戶畫(huà)像、用戶行為分析、數(shù)據(jù)功能服務(wù)等方面，而在這一塊行業(yè)迭代速度非常快。

　　華安基金就表示在科技賦能上有諸多應(yīng)用，一方面，構(gòu)建了客戶行為數(shù)據(jù)庫(kù)，通過(guò)百余個(gè)用戶標(biāo)簽對(duì)客戶過(guò)往的投資行為習(xí)慣等進(jìn)行分析，刻畫(huà)客戶真實(shí)的預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、投資偏好等投資目標(biāo)，幫助客戶校準(zhǔn)其對(duì)風(fēng)險(xiǎn)承受和偏好的理解，為每個(gè)客戶量身定制并一鍵生成專(zhuān)屬投顧服務(wù)計(jì)劃，匹配合適的組合策略。

　　另一方面，利用投顧系統(tǒng)架構(gòu)的創(chuàng)新，獨(dú)立清晰的管理到每個(gè)客戶的授權(quán)賬戶，及時(shí)監(jiān)測(cè)每個(gè)客戶賬戶的盈虧情況，在符合其風(fēng)險(xiǎn)偏好及合理投資意愿的前提下，為每個(gè)客戶有序?qū)徤鞯卣{(diào)整投顧服務(wù)計(jì)劃，同時(shí)挖掘影響客戶投資體驗(yàn)的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，通過(guò)精準(zhǔn)分發(fā)系統(tǒng)，全周期的提供更懂他的深度陪伴。

　　而中歐財(cái)富的科技賦能，更體現(xiàn)在通過(guò)科技創(chuàng)新將投和顧相結(jié)合為投資者提供對(duì)應(yīng)的解決方案，同時(shí)，也嘗試通過(guò)產(chǎn)品功能化的形式將投研框架更清晰地向用戶展示，推出了包括“股債性價(jià)比”、“行業(yè)打分”等模型，可以支持用戶自主訂閱，為用戶投資決策提供幫助和參考。

　　“在整個(gè)投顧業(yè)務(wù)的鏈路中，技術(shù)賦能是至關(guān)重要的，貫穿客戶識(shí)別、賬戶體系構(gòu)建、投資策略模型設(shè)計(jì)、風(fēng)控管理、運(yùn)營(yíng)服務(wù)等各個(gè)環(huán)節(jié)。”興證全球基金投顧業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人黃鼎鈞表示，數(shù)字化浪潮下，投資者交易、咨詢、信息獲取習(xí)慣發(fā)生了根本性改變，一方面要通過(guò)布局?jǐn)?shù)字化提升業(yè)務(wù)韌性、升級(jí)客戶體驗(yàn)，另一方面也要借助數(shù)字化力量賦能團(tuán)隊(duì)、改善中后臺(tái)流程，努力實(shí)現(xiàn)高效運(yùn)營(yíng)。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，基金公司的科技賦能近兩年已取得較大發(fā)展，但是相比起大型互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，科技賦能程度還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，未來(lái)繼續(xù)加大人力、物力、財(cái)力的投入，引人更多AI等技術(shù)，助力基金運(yùn)作全流程，用科技手段實(shí)現(xiàn)破局。

　　如何提高投資者獲得感？

　　銀行、券商、第三方平臺(tái)等集體發(fā)聲

　　中國(guó)基金報(bào)記者 曹雯璟 張玲

　　隨著公募基金行業(yè)不斷發(fā)展，投資者數(shù)量快速增長(zhǎng)，增強(qiáng)投資者權(quán)益保護(hù)、提高投資者獲得感變得日益重要。去年證監(jiān)會(huì)發(fā)布《意見(jiàn)》，首次在正式文件中提到“著力提高投資者獲得感”，指出引導(dǎo)基金管理人與基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)牢固樹(shù)立以投資者利益為核心的營(yíng)銷(xiāo)理念，強(qiáng)化投資者適當(dāng)性管理，踐行“逆向銷(xiāo)售”，積極拓展持續(xù)營(yíng)銷(xiāo)，創(chuàng)新投資者陪伴方式，加大投資者保護(hù)力度。

　　近年來(lái)，除公募公司外，銀行、券商、第三方平臺(tái)等基金代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)，也積極探索、實(shí)踐改革，合力提高投資者獲得感。

　　提高投資者獲得感沒(méi)有捷徑

　　根據(jù)景順長(zhǎng)城基金、富國(guó)基金、交銀施羅德基金2021年發(fā)布的《公募權(quán)益類(lèi)基金投資者盈利洞察報(bào)告》，在2016年至2020年《報(bào)告》統(tǒng)計(jì)樣本范圍內(nèi)，基金經(jīng)理為基金創(chuàng)造的平均年度凈值增長(zhǎng)率19.57%，而客戶實(shí)際獲得的平均收益僅7.96%，投資行為導(dǎo)致的平均收益損耗達(dá)到11.61%，損耗率接近-60%。這意味著投資者的主觀行為成為了影響基金投資者是否賺錢(qián)的主要因素之一。

　　面對(duì)如何提高投資者獲得感，各基金代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)紛紛表示，沒(méi)有捷徑，且是一個(gè)任重道遠(yuǎn)的挑戰(zhàn)。

　　“如何提升投資者的獲得感和體驗(yàn)感是行業(yè)長(zhǎng)期思考的話題。”平安銀行私人銀行聯(lián)席總裁蔡燦煌指出，這里的難點(diǎn)一方面體現(xiàn)在“基金賺錢(qián)、基民不賺錢(qián)”現(xiàn)象頻出，一方面體現(xiàn)在如何充分發(fā)揮全生命周期客戶陪伴的專(zhuān)業(yè)服務(wù)上，因?yàn)檫@個(gè)過(guò)程涉及投資者自身、基金公司、基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)、投顧機(jī)構(gòu)、媒體等行業(yè)生態(tài)的各個(gè)環(huán)節(jié)，需要所有環(huán)節(jié)參與機(jī)構(gòu)的共同努力。

　　此外，隨著全面注冊(cè)制的啟動(dòng)，A股市場(chǎng)將進(jìn)一步擴(kuò)容，不僅個(gè)人投資難度提升，新的市場(chǎng)生態(tài)，對(duì)機(jī)構(gòu)投研能力、風(fēng)控能力、產(chǎn)品設(shè)計(jì)能力、客戶服務(wù)能力等多方面都提出了新的要求。蔡燦煌表示，站在銀行的角度，根本上還是需要貫徹“財(cái)富健康度”和長(zhǎng)期投資理念文化的輸出，以及做好全生命周期的客戶陪伴服務(wù)，來(lái)提升投資者的獲得感。

　　東方證券副總裁徐海寧表示，努力提升投資者獲得感，踐行普惠金融的責(zé)任與使命一直是全行業(yè)為之努力的方向，但在這個(gè)過(guò)程中有三個(gè)亟待解決的難點(diǎn)。

　　一是優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品供給與服務(wù)不足。資管新規(guī)打破剛兌后，凈值化管理時(shí)代到來(lái)，如何提升客戶投資體驗(yàn)成為關(guān)注重點(diǎn)，行業(yè)機(jī)構(gòu)在客戶預(yù)期管理、產(chǎn)品創(chuàng)新等方面面臨挑戰(zhàn)。

　　二是專(zhuān)業(yè)化投顧人才隊(duì)伍不足。與中國(guó)超過(guò)7億基民和2億股民相比，目前行業(yè)成熟的投資顧問(wèn)人才隊(duì)伍較為短缺，需要進(jìn)一步加強(qiáng)專(zhuān)業(yè)化投顧人才隊(duì)伍建設(shè)，建立規(guī)范化的投資顧問(wèn)職業(yè)成長(zhǎng)、服務(wù)內(nèi)容、專(zhuān)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)與自律規(guī)則。

　　三是財(cái)富管理數(shù)字化賦能存在進(jìn)一步提高空間。只有提升數(shù)字化服務(wù)體系，才能有效推動(dòng)線上線下融合，促進(jìn)傳統(tǒng)網(wǎng)點(diǎn)智能化、輕型化運(yùn)營(yíng)，實(shí)現(xiàn)客戶服務(wù)的渠道閉環(huán)化、標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一化。

　　華泰證券“省心投”基金投顧業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，客戶主觀投資行為往往是導(dǎo)致“基金賺錢(qián)，基民不賺錢(qián)”結(jié)果的主因，投資者的獲得感則來(lái)自于通過(guò)投顧服務(wù)引導(dǎo)、改變投資行為、進(jìn)而提升盈利體驗(yàn)這一鏈路。

　　傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)長(zhǎng)久在資產(chǎn)端市場(chǎng)深耕，其在投資者心中的銷(xiāo)售方定位一時(shí)也難以轉(zhuǎn)變，如何真正以買(mǎi)方的角色，贏得與投資者的對(duì)話權(quán)，是業(yè)內(nèi)普遍面臨的重大挑戰(zhàn)。“正確的投資行為往往是逆人性的，彼得·林奇也曾說(shuō)過(guò)，投資的竅門(mén)不是要學(xué)會(huì)相信自己內(nèi)心的感覺(jué)，而是要約束自己不去理會(huì)內(nèi)心的感覺(jué)。因此，引導(dǎo)投資行為的改變是一場(chǎng)非常長(zhǎng)期而艱巨的戰(zhàn)役。”

　　螞蟻基金表示，伴隨市場(chǎng)行情的復(fù)雜變化，投資者心態(tài)也往往面臨考驗(yàn)。對(duì)于銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，難點(diǎn)在于如何幫助投資者改善頻繁交易、分散配置不足等非理性行為，幫助樹(shù)立合理的“風(fēng)險(xiǎn)收益觀”，從而提升投資獲得感。

　　盈米基金副總裁、且慢負(fù)責(zé)人林杰才表示，經(jīng)過(guò)兩年多的買(mǎi)方投顧業(yè)務(wù)發(fā)展，以及政策引導(dǎo)的不斷清晰，越來(lái)越多的機(jī)構(gòu)開(kāi)始意識(shí)到提升投資者獲得感的重要性。“但根據(jù)我們觀察，具體用什么方法來(lái)解決這個(gè)問(wèn)題，整個(gè)行業(yè)都還在探索當(dāng)中，大家普遍沒(méi)有太多的經(jīng)驗(yàn)或者方法論，至少?zèng)]有容易走的捷徑。”

　　林杰才認(rèn)為，當(dāng)前基民整體獲得感不強(qiáng)，從微觀層面看，是因?yàn)槟壳巴顿Y者的整體認(rèn)知水平不高，面對(duì)各類(lèi)金融產(chǎn)品和服務(wù)，識(shí)別能力并不強(qiáng)，同時(shí)很容易受到市場(chǎng)情緒的支配；從宏觀角度看，則是從業(yè)機(jī)構(gòu)的頂層機(jī)制和體制設(shè)計(jì)，包括愿景、使命、價(jià)值觀、考核機(jī)制、獎(jiǎng)懲機(jī)制等各個(gè)方面，對(duì)“買(mǎi)方利益”的關(guān)注度都有待加強(qiáng)。

　　積極探索、合力提升投資者獲得感

　　盡管是場(chǎng)“長(zhǎng)期且艱難的戰(zhàn)役”，但近年來(lái)各代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)積極探索實(shí)踐，為提升投資者獲得感摸索出了不少新路徑和新方法。

　　比如2022年，螞蟻理財(cái)金選主動(dòng)取消了銷(xiāo)量維度的榜單，希望保護(hù)投資者，引導(dǎo)投資者減少盲目跟風(fēng)“追熱點(diǎn)”，并又相繼進(jìn)行透明化改版與上線金服務(wù)，將金選基金篩選指標(biāo)、分類(lèi)等全面透明化，并通過(guò)追蹤調(diào)研等服務(wù)，鼓勵(lì)投資者合理配置和長(zhǎng)期持有。

　　此外，在基金詳情頁(yè)，螞蟻推出了基金指標(biāo)360等工具，多維度展示最大回撤、夏普比率等基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征。在基金購(gòu)買(mǎi)頁(yè)，充分提示A類(lèi)C類(lèi)基金不同持有時(shí)長(zhǎng)下的交易費(fèi)用等，幫助投資者做出更符合自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力的選擇。

　　盈米基金則把對(duì)客戶的陪伴分成投前、投中、投后三個(gè)環(huán)節(jié)，每個(gè)環(huán)節(jié)分別由策略主理人、內(nèi)容團(tuán)隊(duì)、服務(wù)團(tuán)隊(duì)、AI小顧陪伴參與投資的客戶。在客戶開(kāi)始投資后，盈米基金“且慢”的內(nèi)容團(tuán)隊(duì)會(huì)根據(jù)市場(chǎng)變化情況和組合運(yùn)營(yíng)情況，每周持續(xù)以投資理念引導(dǎo)、市場(chǎng)波動(dòng)分析、組合周報(bào)、投資問(wèn)答、投資課程、直播互動(dòng)等形式，持續(xù)提升客戶對(duì)正確投資方法的認(rèn)知，同時(shí)加深對(duì)投顧策略的認(rèn)識(shí)、認(rèn)同和認(rèn)可，更重要的是在市場(chǎng)波動(dòng)時(shí)，幫助客戶對(duì)抗情緒上的弱點(diǎn)，避免因?yàn)槭袌?chǎng)波動(dòng)引起非必要的操作，導(dǎo)致客戶虧錢(qián)。

　　平安銀行私人銀行聯(lián)席總裁蔡燦煌透露，為了加強(qiáng)投資者權(quán)益保護(hù)，增強(qiáng)投資者的獲得感并提升持有體驗(yàn)，平安銀行首提“五位一體”戰(zhàn)略，其中“隨身銀行”屬于“五位一體”戰(zhàn)略中的客戶服務(wù)模式，針對(duì)性解決傳統(tǒng)銀行服務(wù)中常見(jiàn)的“割裂式”服務(wù)痛點(diǎn)。平安銀行亦在試水與客戶財(cái)富健康度、收益率直接掛鉤的考核體系，意在更主動(dòng)的服務(wù)客戶。

　　“另一方面，銀行財(cái)富管理的核心目的是實(shí)現(xiàn)客戶的財(cái)富保值增值，從客戶需求角度和財(cái)富健康度角度出發(fā)，為客戶提供更加多元化的產(chǎn)品配置能力。”蔡燦煌表示，以基金產(chǎn)品為例，銀行作為代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)，應(yīng)發(fā)揮行內(nèi)的投研和基金篩選優(yōu)勢(shì)，從市場(chǎng)上為客戶挑選出更加優(yōu)秀的基金管理人和基金經(jīng)理的產(chǎn)品，滿足不同風(fēng)險(xiǎn)承受能力客戶提供滿足其產(chǎn)品投資需求。同時(shí)聯(lián)動(dòng)基金管理人在產(chǎn)品業(yè)績(jī)、產(chǎn)品售后陪伴服務(wù)提供給客戶更加優(yōu)質(zhì)的售前售中售后一體化服務(wù)，增強(qiáng)投資者的獲得感。

　　東方證券副總裁徐海寧表示，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展以及居民財(cái)富的持續(xù)增長(zhǎng)，居民對(duì)于家庭資產(chǎn)配置的需求也隨之快速提升。如何提升投資者獲得感，一直是證券行業(yè)不斷探索和實(shí)踐的課題。

　　具體來(lái)看主要有三方面，一是持續(xù)深入開(kāi)展投教活動(dòng)，推進(jìn)投資者教育體系建設(shè)。通過(guò)投教基地，走進(jìn)社區(qū)、企業(yè)、高校等投教品牌活動(dòng)積極引導(dǎo)投資者建立長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資的理念，幫助投資者掌握正確的投資方法，通過(guò)基金定投、長(zhǎng)期持有等良好投資習(xí)慣切實(shí)提升投資者獲得感。

　　二是引導(dǎo)客戶由股民向基民轉(zhuǎn)換。積極引導(dǎo)傳統(tǒng)股票投資者轉(zhuǎn)向購(gòu)買(mǎi)基金產(chǎn)品，提升產(chǎn)品客戶的滲透率，部分機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品客戶滲透率達(dá)到30%。從長(zhǎng)期來(lái)看，過(guò)去近二十年國(guó)內(nèi)股票型公募基金取得了良好的收益表現(xiàn)，超過(guò)指數(shù)整體的收益水平。

　　三是開(kāi)展產(chǎn)品與服務(wù)創(chuàng)新，提升投資者的服務(wù)體驗(yàn)。近幾年在監(jiān)管部門(mén)的大力推動(dòng)下，公募基金投顧、個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)相繼推出，通過(guò)引導(dǎo)行業(yè)機(jī)構(gòu)站在客戶視角，強(qiáng)化買(mǎi)方中介定位，建立完整的顧問(wèn)服務(wù)體系，有效提升投資者獲得感。

　　“近些年，基金加速?gòu)匿N(xiāo)售型產(chǎn)品向體驗(yàn)型產(chǎn)品轉(zhuǎn)變，資管端產(chǎn)品逐漸豐富。同時(shí)，整個(gè)基金行業(yè)越來(lái)越重視全周期的服務(wù)，全方位幫助投資者提升獲得感。”螞蟻基金表示，對(duì)代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)而言，提升投資者獲得感要做好兩端。一端幫助投資者找到值得長(zhǎng)期持有的高質(zhì)量產(chǎn)品，另一端，也要幫助投資者降低持有過(guò)程中的交易磨損，“螞蟻基金鼓勵(lì)長(zhǎng)期持有，從不鼓勵(lì)用戶頻繁交易來(lái)增加營(yíng)收，平臺(tái)也始終保持低手續(xù)費(fèi)。”

　　同時(shí)，螞蟻基金表示，隨著代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)持續(xù)開(kāi)放共建，近年來(lái)，行業(yè)內(nèi)多家平臺(tái)上線“財(cái)富號(hào)”，引入機(jī)構(gòu)線上開(kāi)店，提供豐富的產(chǎn)品，也為投資者提供更多元的服務(wù)。如螞蟻財(cái)富平臺(tái)于2017年推出財(cái)富號(hào)并對(duì)外開(kāi)放，幫助機(jī)構(gòu)為用戶更多元地提供“顧”的服務(wù)，引導(dǎo)用戶理財(cái)行為更專(zhuān)業(yè)、理性。此外，也通過(guò)加強(qiáng)基金全鏈路信息披露和風(fēng)險(xiǎn)提示，強(qiáng)化投資者保護(hù)。

　　盈米基金副總裁、且慢負(fù)責(zé)人林杰才認(rèn)為，可從三個(gè)層面提升投資者的獲得感：賬戶收益、認(rèn)知、關(guān)系。從實(shí)踐來(lái)看，需要的是一套“投顧教”一體化的綜合解決方案。“短期市場(chǎng)的漲跌和波動(dòng)，我們無(wú)法掌控，但我們可以通過(guò)提升客戶的投資認(rèn)知，通過(guò)關(guān)注、關(guān)心我們的客戶來(lái)平滑客戶心中的波動(dòng)，這是一種可以均衡市場(chǎng)短期波動(dòng)并且持續(xù)創(chuàng)造的獲得感，這將使得我們跟客戶之間的認(rèn)知、關(guān)系趨向一種更加同頻共振的狀態(tài)，也是讓彼此在波動(dòng)市場(chǎng)長(zhǎng)期走下去、慢慢變富的法寶。”

　　以“投顧合一”促投資者獲得感提升

　　隨著后資管新規(guī)時(shí)代的到來(lái)，單純依靠資產(chǎn)端“業(yè)績(jī)賽馬”，也將無(wú)法滿足負(fù)債端投資者教育和投顧服務(wù)的需求。在從賣(mài)方銷(xiāo)售模式向買(mǎi)方投顧模式轉(zhuǎn)型中，各基金代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)構(gòu)建了以客戶為中心的投顧服務(wù)體系，以進(jìn)一步提升投資者獲得感。

　　比如東方證券則是通過(guò)“發(fā)車(chē)計(jì)劃”等投顧服務(wù)，幫助投資者解決“什么時(shí)候買(mǎi)、買(mǎi)多少”的難題。采用“定期不定額”策略，根據(jù)市場(chǎng)估值調(diào)整每周定投金額，估值越低買(mǎi)入越多、估值越高買(mǎi)入越少。

　　在2022年市場(chǎng)下跌行情下，每周有超過(guò)3萬(wàn)人跟投，單周凈申購(gòu)多次突破1億元，投顧組合規(guī)模整體未出現(xiàn)下滑的情況。通過(guò)基金投顧服務(wù)，客戶呈現(xiàn)明顯的逆勢(shì)交易傾向，在市場(chǎng)底部權(quán)益類(lèi)投顧組合的申購(gòu)量明顯上漲、贖回量明顯下降、凈申購(gòu)量達(dá)到峰值。

　　華泰證券則堅(jiān)持推進(jìn)以互動(dòng)為核心的“投研顧一體化”運(yùn)營(yíng)體系。目前“漲樂(lè)財(cái)富通”平臺(tái)已形成以官方IP和個(gè)人IP為核心的省心系列內(nèi)容矩陣，建立策略主理人、客戶實(shí)時(shí)互動(dòng)的“省心投圈”、“主理人面對(duì)面”、“主理人來(lái)信”專(zhuān)題模塊，通過(guò)高互動(dòng)感、可預(yù)期、有承諾的陪伴，實(shí)現(xiàn)顧問(wèn)服務(wù)內(nèi)容的實(shí)時(shí)互動(dòng)傳遞，提升持倉(cāng)客戶的服務(wù)體驗(yàn)，增加客戶信任。

　　國(guó)泰君安證券則過(guò)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，統(tǒng)籌零售客戶服務(wù)體系建設(shè)，打造投顧展業(yè)平臺(tái)。依托零售客戶服務(wù)體系建設(shè)，將投顧關(guān)注的客群目標(biāo)通過(guò)投顧SOP呈現(xiàn)給投顧，通過(guò)服務(wù)策略為客戶匹配服務(wù)內(nèi)容，精準(zhǔn)觸達(dá)客戶。

　　此外，打造投顧展業(yè)平臺(tái)，一來(lái)規(guī)范投顧展業(yè)合規(guī)開(kāi)展，實(shí)現(xiàn)展業(yè)流程有跡可循；二來(lái)打造數(shù)字化經(jīng)營(yíng)平臺(tái)，助力投顧入駐權(quán)威媒體、參加外部投顧評(píng)選等，從而擴(kuò)寬服務(wù)半徑，探索分支機(jī)構(gòu)當(dāng)?shù)貐^(qū)域的私域流量。

　　平安銀行私人銀行蔡燦煌透露，自2020年以來(lái)，該銀行在業(yè)內(nèi)率先提出“財(cái)富健康度”的理念，并把這一指標(biāo)納入了前線考核體系，從根本上把產(chǎn)品銷(xiāo)售導(dǎo)向，轉(zhuǎn)型到資產(chǎn)配置導(dǎo)向，從客戶資產(chǎn)配置的合理性、滿意度以及真正給客戶帶來(lái)長(zhǎng)期增值的維度來(lái)評(píng)價(jià)私行的業(yè)績(jī)。

　　同時(shí)，在專(zhuān)業(yè)化升級(jí)上，平安銀行私人銀行將資產(chǎn)配置能力的打造放在重要位置，積極搭建買(mǎi)方投顧服務(wù)模式，通過(guò)加強(qiáng)投研、投顧和家族辦公室專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)建設(shè)，整合行內(nèi)產(chǎn)品、稅務(wù)及法律等領(lǐng)域?qū)＜伊α浚蚩蛻籼峁?zhuān)業(yè)化的資產(chǎn)配置服務(wù)，提升客戶財(cái)富健康度；此外，積極應(yīng)用人工智能等技術(shù)，賦能一線隊(duì)伍，通過(guò)隨身銀行為客戶提供有溫度的長(zhǎng)期陪伴服務(wù)。“未來(lái)，金融機(jī)構(gòu)不再是產(chǎn)品驅(qū)動(dòng)，而是要提供陪伴式的服務(wù)，這也是平安銀行私人銀行正在探索的方向。”

　　東方證券副總裁徐海寧表示，基金投顧業(yè)務(wù)的推出有效推動(dòng)財(cái)富管理的工作內(nèi)容由賣(mài)方產(chǎn)品銷(xiāo)售向買(mǎi)方投顧服務(wù)轉(zhuǎn)變，收費(fèi)模式由產(chǎn)品端向客戶端的轉(zhuǎn)變，商業(yè)模式由產(chǎn)品為中心向?qū)I(yè)服務(wù)為中心的轉(zhuǎn)變，對(duì)提升中國(guó)居民投資理財(cái)體驗(yàn)與獲得感、解決“基金掙錢(qián)、基民不掙錢(qián)”的痛點(diǎn)具有良好作用。在實(shí)現(xiàn)這一轉(zhuǎn)化過(guò)程中，東方證券基金投顧業(yè)務(wù)堅(jiān)持增量思維、專(zhuān)業(yè)服務(wù)、體系化、平臺(tái)化的模式設(shè)計(jì)。

　　“近年來(lái)公司不斷優(yōu)化投顧服務(wù)理念，充分發(fā)揮‘顧’的作用，站在客戶的視角幫助客戶建立正確認(rèn)知、接受組合投資理念，堅(jiān)持長(zhǎng)期陪伴服務(wù)，解決投資者在產(chǎn)品組合持有過(guò)程中拿不住的痛點(diǎn)。”徐海寧表示，在投資開(kāi)始前，投顧團(tuán)隊(duì)不會(huì)通過(guò)“建立收益預(yù)期”的方式引導(dǎo)客戶買(mǎi)入，從而有效避免了當(dāng)市場(chǎng)震蕩、短期業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期時(shí)，客戶做出贖回等短期行為。

　　在業(yè)務(wù)推廣時(shí)，公司會(huì)重點(diǎn)解讀組合投資理念與適配人群、適配資金，以便讓投資者在買(mǎi)入前，更全面地了解組合的投資邏輯、目標(biāo)與投資方式。在持有階段，通過(guò)長(zhǎng)期陪伴服務(wù)，讓投資者逐步加深對(duì)組合投資理念的認(rèn)同，不斷加強(qiáng)對(duì)基金投顧的信任，從而有效提升持有人的長(zhǎng)期留存。

　　“此外，在考核機(jī)制上，強(qiáng)化投顧人員與客戶利益保持一致，強(qiáng)調(diào)為客戶長(zhǎng)期創(chuàng)造價(jià)值的導(dǎo)向。公司實(shí)施績(jī)效考核長(zhǎng)期激勵(lì)措施，加大投顧人員在客戶規(guī)模、資產(chǎn)規(guī)模、產(chǎn)品規(guī)模等指標(biāo)的考核力度，已連續(xù)多年將金融產(chǎn)品保有及財(cái)富客戶開(kāi)發(fā)列為分支機(jī)構(gòu)績(jī)效考核核心內(nèi)容。”徐海寧補(bǔ)充道。

　　華泰證券“省心投”基金投顧業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，實(shí)現(xiàn)買(mǎi)方投顧轉(zhuǎn)型的核心在于真正站在投資者的角度去考慮。基金投顧業(yè)務(wù)本質(zhì)上也是從產(chǎn)品到服務(wù)的過(guò)渡，核心特點(diǎn)在于將投資顧問(wèn)與客戶利益綁定，從以產(chǎn)品銷(xiāo)售為核心的賣(mài)方服務(wù)模式，轉(zhuǎn)變?yōu)橐钥蛻粜枨鬄橹行牡馁I(mǎi)方配置服務(wù)模式，有效融合投資與顧問(wèn)服務(wù)，為客戶提供全生命周期的投資解決方案。在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，幫助投資者做好基金產(chǎn)品選擇、申購(gòu)贖回操作建議等，減少基于短期、非理性的交易行為，增加立足長(zhǎng)期、正確有效的投資行為，實(shí)現(xiàn)客戶的特定投資目標(biāo)，進(jìn)而提升投資體驗(yàn)。

　　“切實(shí)改變當(dāng)前市場(chǎng)中重‘投’輕‘顧’的現(xiàn)象，真正實(shí)現(xiàn)從經(jīng)營(yíng)產(chǎn)品凈值到經(jīng)營(yíng)賬戶凈值的轉(zhuǎn)變，‘以顧為先，投顧一體’成為基金投顧發(fā)展的必然要求。”該負(fù)責(zé)人表示直言，基金投顧業(yè)務(wù)中應(yīng)該弱化“投資”的“產(chǎn)品屬性”，并強(qiáng)化其服務(wù)于“顧問(wèn)”的“工具屬性”。因此在顧問(wèn)服務(wù)內(nèi)容和形式上，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)需要打破原本賣(mài)方語(yǔ)言體系，重塑買(mǎi)方思維模式，做真正服務(wù)于大眾客戶的專(zhuān)家智囊團(tuán)。

　　同時(shí)，建立起一套基于客戶盈利體驗(yàn)的改善程度出發(fā)的基金投顧顧問(wèn)服務(wù)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，將客戶實(shí)際收益率、復(fù)投率、留存率、盈利比例、平均使用時(shí)長(zhǎng)等反映客戶體驗(yàn)的指標(biāo)，賦予更重要的權(quán)重，作為考察基金投顧的效果的核心指標(biāo)，才能不斷提升顧問(wèn)服務(wù)能力，并真正成為客戶愿意接受的財(cái)富管家。

　　國(guó)泰君安證券相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，未來(lái)的財(cái)富管理一定是投顧時(shí)代，公司也始終堅(jiān)持“投+顧”兩手抓的理念。在“投”一端，公司與公募基金、資管公司要求類(lèi)似，建立了成熟的、可驗(yàn)證的投資框架，并在此基礎(chǔ)上進(jìn)行不斷的深挖和完善。而在“顧”一端，公司會(huì)重點(diǎn)關(guān)注信息的有效傳遞，關(guān)心并陪伴客戶共同成長(zhǎng)，不斷加強(qiáng)服務(wù)粘性和情感聯(lián)系。

　　此外，自2021年起，公司便著力開(kāi)展投顧隊(duì)伍建設(shè)工作，通過(guò)建立強(qiáng)大的投顧培養(yǎng)體系，將投顧的作用真正發(fā)揮到客群經(jīng)營(yíng)上。

　　“同時(shí)，公司以‘投顧驅(qū)動(dòng)、科技賦能’作為財(cái)富管理轉(zhuǎn)型升級(jí)的兩大標(biāo)志，著力加強(qiáng)投顧能力建設(shè)，全面增進(jìn)客戶獲得感和滿意度。”該負(fù)責(zé)人進(jìn)一步表示，多年來(lái)公司深耕投資者教育基地建設(shè)工作，發(fā)揮投資者投教服務(wù)和權(quán)益保護(hù)的主動(dòng)性，通過(guò)打造“總分協(xié)同、線上線下聯(lián)動(dòng)”的空間矩陣，提供“數(shù)字化+科技感+沉浸式”的服務(wù)體驗(yàn)，建設(shè)多層次投教服務(wù)體系，引導(dǎo)公眾形成科學(xué)投資理念，為經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展貢獻(xiàn)積極力量。

　　螞蟻基金表示，基金投顧應(yīng)在“投”上要做好產(chǎn)品的篩選，在“顧”上要為用戶提供全生命周期的服務(wù)，兩者相輔相成。平臺(tái)倡導(dǎo)“科學(xué)選品、合理配置和長(zhǎng)期持有”的“理財(cái)黃金三角”理念，并與行業(yè)密切合作，探索系列服務(wù)動(dòng)作。

　　其中，在選品服務(wù)上，螞蟻理財(cái)金選通過(guò)定量定性的指標(biāo)篩選，為投資者優(yōu)選出適合長(zhǎng)期持有的基金參考名單；在配置服務(wù)上，將資產(chǎn)分為靈活取用、投資增值、人生保障三部分，為投資者提供資產(chǎn)配置建議。

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責(zé)任編輯：常福強(qiáng)