作者： 黃思瑜

　　近期，中字頭個(gè)股走強(qiáng)。3月3日早盤(pán)，中成股份、中船科技漲停，中鐵裝備漲超16%，中國(guó)衛(wèi)通漲幅超7%，中船防務(wù)、中遠(yuǎn)海特、中航西飛等漲幅超5%；三大通信運(yùn)營(yíng)商集體上漲，其中中國(guó)移動(dòng)（600941.SH）上漲逾3%，再創(chuàng)上市以來(lái)新高；中國(guó)電信（601728.SH）和中國(guó)聯(lián)通（600050.SH）漲幅均超2%。

　　這些中央企業(yè)迎來(lái)估值修復(fù)嗎？值得關(guān)注的是，在科技創(chuàng)新的大潮中，央企持續(xù)加強(qiáng)研發(fā)投入，攻關(guān)原創(chuàng)技術(shù)。

　　數(shù)據(jù)顯示，近10年來(lái)，央企累計(jì)投入研發(fā)經(jīng)費(fèi)6.2萬(wàn)億元，占比超過(guò)1/3，2022年研發(fā)投入首次突破1萬(wàn)億元，工業(yè)企業(yè)研發(fā)投入強(qiáng)度超過(guò)3%。

　　伴隨央企研發(fā)投入的持續(xù)加碼，市場(chǎng)正在逐步強(qiáng)化對(duì)央企科技創(chuàng)新引領(lǐng)作用的認(rèn)識(shí)，不少頭部券商都在研報(bào)中提出，要在中國(guó)特色估值體系中更多納入對(duì)央企科技創(chuàng)新的考慮。

　　據(jù)了解，央企創(chuàng)新平臺(tái)在加快建設(shè)，目前已打造國(guó)家級(jí)研發(fā)平臺(tái)764個(gè)，擁有全國(guó)重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室91個(gè)；人才隊(duì)伍也不斷壯大，擁有專(zhuān)職科技研發(fā)人員104.5萬(wàn)人，占全國(guó)的1/5；兩院院士231名，占全國(guó)的1/7。

　　有業(yè)內(nèi)人士介紹稱(chēng)，黨的十八大以來(lái)，央企在關(guān)鍵材料、核心元器件、基礎(chǔ)軟件、基礎(chǔ)零部件等領(lǐng)域突破一批短板技術(shù)，在航天、深海、能源、交通、國(guó)防軍工等領(lǐng)域涌現(xiàn)出一批重大成果，建成港珠澳大橋、白鶴灘水電站、“深海一號(hào)”大氣田、“華龍一號(hào)”核電機(jī)組、石島灣高溫氣冷堆核電站示范工程等一批標(biāo)志性重大工程。

　　在資本市場(chǎng)方面，上交所集聚了一大批推進(jìn)科技創(chuàng)新的央企控股上市公司。數(shù)據(jù)顯示，近五年來(lái)（2017~2021年），滬市央企累計(jì)研發(fā)投入達(dá)1.23萬(wàn)億元，年均研發(fā)投入2466億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)21.86%。科創(chuàng)板央企研發(fā)投入占比平均超9%，研發(fā)人員占比平均超20%。

　　其中，中國(guó)石油（601857.SH）、中國(guó)建筑（601668.SH）、中國(guó)中車(chē)（601766.SH）、中國(guó)中鐵（601390.SH）等企業(yè)最近五年研發(fā)投入均突破100億元。

　　上述業(yè)內(nèi)人士分析稱(chēng)，在研發(fā)投入的持續(xù)加碼下，滬市央企在核心技術(shù)領(lǐng)域不斷取得突破，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展向高端邁進(jìn)，也在一些戰(zhàn)略領(lǐng)域積極布局“卡脖子”技術(shù)，填補(bǔ)科技空白。

　　其中，中國(guó)電信自主品牌“天翼云”具備自主可控的覆蓋IaaS-PaaS-大數(shù)據(jù)/AI全棧云服務(wù)能力，已在50余項(xiàng)關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域取得自研突破。根據(jù)中國(guó)電信公告，2022年上半年，該公司天翼云收入達(dá)到280.82億元，同比增長(zhǎng)100.8%，半年度收入超過(guò)去年全年（279.03億元）。

　　技術(shù)創(chuàng)新離不開(kāi)有效的體制機(jī)制支撐。有效的激勵(lì)機(jī)制、研發(fā)機(jī)制、管理機(jī)制等，都為技術(shù)創(chuàng)新的培育發(fā)展創(chuàng)造良好的前提條件。

　　以華潤(rùn)微（688396.SH）為例，2022年初落地實(shí)施第二類(lèi)限制性股票激勵(lì)方案，其中首次授予對(duì)象共計(jì)1273人，占當(dāng)前公司總?cè)藬?shù)的12%，具體對(duì)象包括公司董事及高管、核心技術(shù)人員及核心管理和操作人員。其中，擬參與本次激勵(lì)的核心技術(shù)人員與技術(shù)研發(fā)骨干占激勵(lì)對(duì)象總數(shù)近70%。

　　“激勵(lì)資源向研發(fā)技術(shù)團(tuán)隊(duì)傾斜，有利于保證核心團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定性，打造科研骨于與企業(yè)長(zhǎng)期利益共同體、創(chuàng)造長(zhǎng)期價(jià)值。”華潤(rùn)微相關(guān)人士稱(chēng)。

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責(zé)任編輯：李桐