原標題：蔚來理想小鵬市值蒸發上千億美元

　　來源：華商報

　　去年底在美股一路高歌猛進的新能源車企，今年開局不利，股價大幅下挫。距不久前的高點，蔚來、理想汽車和小鵬汽車市值合計損失超過千億美元。

　　距不久前高點

　　“蔚理鵬”損失超1100億美元

　　截至美東時間3月8日收盤，特斯拉繼上周五跌穿600美元后，股價繼續走低，收于563美元。至此，相比1月25日的900.4美元高位，特斯拉不到兩個月市值縮水近40%。

　　國內三大造車新勢力市值同樣大幅縮水。截至當日收盤，蔚來從最高點66.99美元回到35.21美元，市值減少約498億美元；理想汽車從最高點47.7美元回到21.33美元，市值減少約238億美元；小鵬汽車從最高點74.49美元回到26.92美元，市值減少約375億美元。與今年初或去年年底最高點相比，三家市值一共損失超1100億美元。

　　對此，中信建投證券一位分析師稱，此前全球市釋放流動性，新能源汽車股被爆炒，而隨著行業預期增速放緩、資本退潮，廠商股價開始回調。在各國尋求新能源行業發展背景下，按長期邏輯來看，新能源汽車板塊仍是上升趨勢，但這種上升不會一蹴而就。

　　銷售量不足

　　是新能源車企盈利的絆腳石

　　上市公司的市值一定程度代表企業實力與能力。一般情況下，發展潛力大、盈利能力強的企業股價會有較好表現。那么，造車新勢力們的業績表現如何呢？

　　近日，蔚來、理想和小鵬的2020年財報相繼出爐，從結果看，三家都呈現營收增長、虧損收窄、毛利轉好的表現。

　　營收方面，蔚來2020年收入162.58億元，同比增長107.77%；理想汽車收入94.61億元，同比增長3231.33%；小鵬汽車收入58.44億元，同比增長151.79%。三家廠商里，市值最高的蔚來營收規模最大，但過去一年增速要遜于理想、小鵬。

　　同時，三家在2020年都實現了毛利潤轉正，結束了“賣一輛虧一輛”的局面。

　　不過，三家廠商目前未實現自我“造血”，仍處于虧損狀態。2020年，蔚來、理想汽車和小鵬汽車的凈虧損分別為53.04億元、1.52億元、27.32億元。

　　對比看，蔚來的營收和凈虧損超過另外兩家，而談及盡快盈利，此前蔚來汽車創始人李斌表示，一方面要降低研發費用，另一方面則要提升車輛交付數量。

　　外界認為，銷量規模不足是三家造車新勢力盈利的掣肘。國信證券研報稱，蔚來、理想汽車、小鵬汽車要想實現盈利，銷量規模分別需要達到18萬輛、6萬輛、12萬輛。

　　對比公開數據，自交付以來截至今年2月，三家主推車型的銷量還都沒有“達標”。

　　特斯拉用了17年才全年盈利

　　對于新能源車的未來，市場解讀為相對于燃油車，更有發展空間。于是，蘋果、谷歌、百度、華為、阿里等科技巨頭都在相繼入局，與傳統車企展開合作。

　　傳統廠商加上造車新勢力，新能源車的賽道正越發擁擠，此時想得到資金認可也就不再容易。

　　相比傳統車企，造車新勢力最大的難點就是前面提到的“盈利”。

　　以新能源車企龍頭特斯拉為例，自2003年成立以后，用了15年才在2018年實現單季度盈利，而全年盈利更是遲至2020年。有消息稱，即便如此，如果去掉出售碳排放額度所賺取的利潤，特斯拉在2020年仍然可能徘徊在虧損邊緣。

　　目前來看，品牌影響力是目前造車新勢力主要發力點。同時，還需要投入大量資金進行研發、投資建廠等，這些前期巨額投入并沒有足夠產出，想不虧損，幾乎不可能。即便新車上市，還要面臨產能爬坡的考驗，甚至近期芯片斷供這樣的場外因素影響。

　　要想跑贏傳統車企以及后來入局的科技巨頭，造車新勢力們必須在技術和口碑上掌握更多優勢。如果只是局限在股價和市值的想象中，突圍難度可想而知。 華商報記者 李程

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責任編輯：張正君