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　　A股市場上，龍頭公司被坊間稱為各行各業的“茅臺”，相關股票也被視為各個行業的核心股票資產，最近一些年來，這類股票多數漲勢驚人。

　　不過，近日市場風格迎來顯著切換，此類股票調整幅度不小。

　　值得一提的是，北京時間3月10日凌晨，美股三大股指高開高走，全線大漲。

　　美股科技股反彈，特斯拉暴漲近20%。

　　美股周二高開高走全線收漲，其中道指一度創下歷史新高，但尾盤急劇跳水。截至收盤，道指漲0.1%；納指漲3.69%；標普500指數漲1.42%。科技股全線反彈，蘋果漲4.06%；Facebook漲4.09%；亞馬遜漲3.76%；微軟漲2.81%；谷歌漲1.41%；奈飛漲2.66%。

　　特斯拉大漲暴漲近20%。中概新能源汽車板塊集體大漲，蔚來漲18.66%；小鵬汽車漲11.33%；理想汽車漲8.2%。

　　在中國汽車銷量增長，分析師上調評級的推動下，特斯拉公司股價在周二從此前的大拋售中強勢反彈，收盤時飆升19.64%，創下一年內最大單日漲幅，市值增加1000多億美元至6465億美元。

　　周二的反彈結束了特斯拉股價連續5天的跌勢。此前，投資者因為利率的上漲感到驚慌，放棄了高估值的成長型股票。 乘聯會網站發布的數據顯示，特斯拉2月份在中國銷售國產汽車18318輛，較1月份的15484輛增長18%。同時，投資公司New Street Research分析師皮埃爾法拉古(Pierre Ferragu)將特斯拉股價從“中性”上調至“買入”，目標價從578美元上調至900美元。

　　那么與歷史上的回撤情況相比，“茅臺們”目前的情況處于一個怎樣的水平？

　　01

　　各類“茅”最近很受傷：回撤普遍超過大盤指數

　　近期股市的連續調整，令去年堅挺的各類“茅”公司股價很受傷。

　　當前市場上流傳著各行業“茅”的版本，比如酒茅（貴州茅臺）、眼茅（愛爾眼科）、牙茅（通策醫療）、醫藥茅（恒瑞醫藥）、油茅（金龍魚），水泥茅（海螺水泥）、光伏茅（隆基股份）、家電茅（美的集團）等，這些都是各自行業的龍頭公司。

　　數據顯示，上述公司的股票多數自2021年內高位的回撤幅度持續加大，其中油茅（金龍魚）、牙茅（通策醫療）、眼茅（愛爾眼科）的區間最大回撤幅度均已超過40%，金龍魚的最大回撤高達48.62%，接近腰斬。

　　總的來看，上述股票的回撤幅度普遍超過20%，很多超過30%，明顯高于同期大盤指數回撤，如上證指數自年內高位最大回撤幅度為10.81%，深證成指自年內高位最大回撤幅度為18.44%。

　　02

　　回撤與歷史情況相比如何？

　　在連續調整后，上述“茅”公司的股票調整是否到位？這個問題的答案受到多種因素的綜合影響，不過歷史數據某種程度上可以提供一定的參考。

　　據記者統計，上述“茅”公司股票歷史上也曾有一些較大級別調整，不同公司差異較大，部分調整幅度驚人，部分則調整幅度不大，但最后都走出陰霾，股價創出歷史新高。

　　比如貴州茅臺歷史上單次超過20%的調整不多，最近是一次是2018年6月至2018年10月期間，調整幅度達到25.42%，調整時間長達5個月。貴州茅臺歷史上也有過超過50%幅度的調整，是在2013年。

　　號稱“眼茅”的愛爾眼科這波行情回撤超過40%，但歷史行調整幅度超過40%的情況極少。2011年11月至2012年12月期間，股價調整幅度曾達46.84%，目前回撤幅度已接近這一數值。

　　“牙茅”通策醫療近期回最大撤幅度47.50%，接近腰斬。歷史上調整幅度超過20%的情況極少，但極端情況下也會現慘烈調整。比如2015年5月至2016年3月期間，通策醫療調整幅度高達53.04%。如從2015年5月的最高價至2017年7月的最低價計算，調整幅度更高達59.13%。

　　“光伏茅”隆基股份近期回撤幅度超過三成，其股價歷史波動也較大，近年出現數次較大幅度調整。比如2017年11月至2018年8月期間，最大調整幅度達61.47%。又如2015年4月至2015年9月，最大調整幅度達65.44%。

　　恒瑞醫藥、美的集團歷史上大幅調整的情況則比較少見，但仍有極端情況出現。

　　03

　　明星基金走下神壇 多只基金凈值回撤明顯 也有的逆勢增長

　　各類“茅”近期股價大幅下跌，也令重倉相關標的的基金凈值大幅回撤，一些基金經理走下神壇。

　　比如公募一哥張坤旗下的易方達藍籌精選春節以來凈值已下跌21.01%，其管理的另一只明星基金易方達中小盤凈值則下跌21.5%。

　　多只基金期間凈值下跌幅度已在三成左右，比如益民品質升級春節以來凈值下跌29.40%，該基金主要重倉白酒股。

　　不過，也有基金凈值逆勢增長。比如國泰中證鋼鐵ETF聯接A、國泰中證鋼鐵ETF聯接C、鵬華國證鋼鐵行業、國泰中證鋼鐵ETF、中融國證鋼鐵、交銀中證環境治理等多只基金春節以來凈值增長超過10%，其中多只基金重倉鋼鐵股。最近鋼鐵股走勢相對強勁，推升基金凈值。

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責任編輯：陳悠然 SF104