每個長線持倉都會很痛苦，看到價格的崩塌這件事并不有趣。似乎我們本應該做到更好的風險管理，但事后才發(fā)現(xiàn)仍然是倉位滿滿。在加密貨幣中，風險管理是很難做到的，因為這是對價格尚未發(fā)現(xiàn)下的流動性的早期風險投資（甚至包括 BTC）。

　　加密貨幣在本周期仍不會與其他風險資產(chǎn)脫鉤。是的，我們有機會將更多的長期資本部署在該領域，但它仍然存在風險，并且可能對納斯達克至少有 1.5-2 倍的 Beta。

　　所以，加密貨幣不會消失。但這個周期會對協(xié)議的彈性進行測試，在這個時間段，很多花里胡哨的東西會消亡，那些不產(chǎn)生現(xiàn)金流和糟糕經(jīng)濟體系的廉價代幣時代正在結(jié)束。

　　過去幾年，加密貨幣投資者的表現(xiàn)出色。如今均值回歸，當基金有數(shù)十億美元用于相對較小的交易領域時，它永遠不會有好的結(jié)局。是的，加密將改變許多行業(yè)，但敘事總是領先于基本面。

　　我看跌嗎？我的長期觀點依然沒有改變，我還在研究許多 Web3 項目，這些項目會為這個有形且又巨大的市場提供價值。我不認為 DeFi 會消失，Web3 游戲以及數(shù)字財產(chǎn)（NFT）這些想法也會繼續(xù)存在。我不看跌，我看好那些有價值的早期團隊，我看到了更多 Web2 的人才涌入，我也期待當代幣價格低于種子輪價格時的入場機會。當然，我也準備好了看到更多的痛苦與虧損。

　　在 2012 年、2014 年甚至 2018 年，我都感到存在風險，因為比特幣基本上是領域中唯一的游戲。智能合約的想法很強大，但還沒有太多的實用性。而今天的情況并非如此，我們有更繁榮的生態(tài)系統(tǒng)（NFT、DeFi、GameFi、DAO）。

　　這個領域的唯一關(guān)鍵詞是生存。至于現(xiàn)在我們是否接近底部？我不知道。我們總是可以跌得比想象中更多，所以為此做好準備。Web3 可能是最令人興奮的新興高技術(shù)領域，投資者們正在關(guān)注，關(guān)注何時這波沖擊會被完全吸收完，那時他們就會進入。

　　總之，加密貨幣是不會消失的。考慮到它未來更廣泛的使用案例和價值解鎖，并通過全球人力和金融資本協(xié)調(diào)，不難想象這種資產(chǎn)的增長超過 1.5 萬億美元，很難不對它感到興奮，但我們需要來玩一場漫長的游戲。

　　撰寫：Santiagoroel 編譯：TechFlow Intern 金色財經(jīng)

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責任編輯：張靖笛