機構人士對A股延續震蕩上行趨勢持樂觀態度

機構人士對A股延續震蕩上行趨勢持樂觀態度
2025年01月04日 10:32 上海證券報·中國證券網

  上證報中國證券網訊(記者 唐燕飛)邁入2025年,多家機構對A股延續震蕩上行趨勢持樂觀態度。

  多數賣方研究觀點認為,監管層釋放的一系列政策信號依然積極,有望支撐投資者風險偏好。盡管交易性資金短期行為造成了市場波動,但2025年A股資金流動性仍相對寬裕。資本市場生態持續改善,2024年千余家A股上市公司紛紛打出了提質增效的“組合拳”。在 “重視分紅回報”“鼓勵并購重組”“加強市值管理”等政策引導下,上市公司的投資價值有望提升。

  國信證券首席策略分析師王開認為,近幾個交易日市場震蕩回調,更多是情緒面的擾動,他仍堅定看好后續A股的表現。

  “宏觀環境方面,制造業PMI持續三個月位于擴張區間,在消費品以舊換新政策以及傳統節日臨近等因素影響下,消費品行業景氣擴張步伐加快。國內利率下行,帶來流動性環境寬松充裕,股市估值端也并沒有壓力。隨著財政政策持續發力,信用脈沖有望企穩回升,股票市場具備堅實的基本面條件。”王開表示,隨著海外降息周期開啟,利空情緒有望逐步出清。就國內資產而言,貨幣和財政政策雙重發力,“適度寬松的貨幣政策”和“更加積極的財政政策”組合拳,將為股市奠定穩健向上的基調。

  王開認為,促進消費和內需改善,有望在根本上提振股市盈利中樞。逆周期調節工具對外部壓力也能實現很好的平滑對沖。“我們對后市并不悲觀,在政策呵護下,靜待春季行情逐步兌現。”他認為。

  前海開源基金首席經濟學家楊德龍認為,2025年我國宏觀經濟表現出現回暖值得期待。穩定經濟增速是國家重要的戰略方向,推動資本市場走強則是拉動消費最重要的手段,也是破局的關鍵。

  楊德龍預計,2025年的市場走勢將呈現前低后高的態勢。從長遠角度看,市場仍然存在較大的上升空間。

  談及A股的投資價值,楊德龍表示,在歐美股市高估值,甚至出現泡沫破裂風險的情況下,部分國際資本將尋找新的投資機會,而A股和港股無疑是兩大估值洼地。

  各路增量資金在政策積極、經濟修復預期下,有望持續流入A股市場。中國銀河證券策略首席分析師楊超發布研報稱,隨著經濟基本面趨于改善,A股盈利增速也將迎來邊際好轉。個人投資者情緒回暖,疊加機構投資者倉位回升,將帶動增量資金加速入市。結構性貨幣政策工具落地也將支持股票市場穩定發展。

  中信證券首席策略分析師秦培景預計,2025年個人投資者依然是A股市場未來增量資金的主要來源。新工具SFISF和股票回購增持再貸款預計在2025年能為A股帶來4000億元左右的增量資金。險資也有望成為2025年重要的資金來源。此外,私募仍然具備較大的加倉空間,外資則有望帶來1000億元左右的增量資金。

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