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　　人民幣突然異動！

　　1月3日下午，在岸、離岸人民幣兌美元短線走低。其中，在岸人民幣兌美元一度跳水超100個基點，盤中跌破7.3關口，為2023年11月以來首次。離岸人民幣兌美元跌破7.35。

　　盡管短期內出現波動，但多數專家仍預測，2025年人民幣匯率將在合理均衡區間內保持穩定態勢。中信證券首席經濟學家明明表示，2025年內部因素仍有望托底人民幣匯率。明明稱，國內降準、降息等操作或與其他增量政策共同助力基本面修復回升。

　　國家外匯管理局副局長、新聞發言人李斌近日也表示，未來我國外匯市場有望保持穩健運行。

　　人民幣匯率短線走低

　　1月3日下午，人民幣突然異動，在岸人民幣對美元一度跌超100個基點，盤中跌破7.3關口，盤中最低觸及7.3174，為2023年11月以來首次。離岸人民幣兌美元跌破7.35，最低觸及7.3575。

　　在岸人民幣對美元16：30收盤報7.3093，較上一交易日下跌99個基點，本周累計跌101個基點。另外，截至記者發稿時，離岸人民幣對美元報7.3579，日內下跌176個基點。

　　近日，國家外匯管理局公布了2024年三季度及前三季度國際收支平衡表和9月末國際投資頭寸表。2024年前三季度，我國國際收支保持基本平衡。

　　具體而言，我國經常賬戶順差持續保持在合理均衡水平。在前三季度，該順差達到2413億美元，與國內生產總值（GDP）之比維持在1.8%的合理區間內。其中，國際收支口徑的貨物貿易出口和進口同比分別增長6%和3%，貨物貿易順差規模為歷史同期新高。服務貿易進出口保持增長，收入和支出同比分別增長12%和15%，旅行逆差回升推動服務貿易逆差有所擴大。投資收益等初次收入逆差規模與2023年同期持平。

　　跨境雙向投融資活動平穩有序進行。在前三季度，我國對外各類投資實現穩定增長，金融賬戶資產凈增加額達到3149億美元。各類來華投資呈現凈流入，其中來華證券投資凈流入931億美元，連續4個季度保持凈流入，外資配置人民幣資產增多。

　　國家外匯管理局副局長、新聞發言人李斌表示，總體看，我國經濟基礎穩、優勢多、韌性強、潛能大，長期向好的支撐條件和基本趨勢沒有變，將繼續為我國國際收支保持基本平衡提供堅實支撐。

　　近期，國家外匯管理局發布的2024年11月銀行結售匯及代客涉外收付款數據揭示，我國外匯市場運行態勢保持平穩。一是涉外經濟保持活躍。2024年11月份，企業、個人等非銀行部門涉外收支總額超過1.2萬億美元，同比、環比分別增長7.5%和1.7%，其中外幣跨境收支順差192億美元，處于較高水平。從2024年12月以來初步情況看，企業、個人等非銀行部門跨境資金呈現凈流入態勢。二是外匯市場交易平穩有序。11月份，企業等主體結售匯延續順差，衡量結匯意愿的結匯率環比小幅上升，衡量購匯意愿的售匯率基本穩定且低于前10個月的月均水平，市場預期和交易總體平穩。

　　主要渠道跨境資金流動總體穩定。得益于我國外貿穩健增長，8月以來貨物貿易項下資金凈流入保持歷史高位，持續發揮穩定整體跨境資金流動的基本盤作用；外商來華直接投資企穩，資本金凈流入連續3個月回升；服務貿易、投資收益、對外直接投資等渠道跨境資金流動總體平穩有序。

　　李斌表示，未來我國外匯市場有望保持穩健運行。一是中央經濟工作會議對做好明年經濟工作作出全面部署，實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，經濟運行中的積極因素和有利條件不斷累積，有助于夯實外匯市場平穩運行的基礎。二是歲末年初外貿企業出口和收結匯將季節性增多，有助于支撐跨境資金均衡流動。近年來，我國外匯市場逆周期調節政策工具箱日益豐富，企業等主體更多采用外匯衍生品管理匯率風險，使用跨境人民幣結算降低貨幣錯配風險，以更好地適應外部環境變化。

　　2025年人民幣匯率怎么看？

　　2024年，受美聯儲貨幣政策預期波動的主要影響，美元指數經歷了“先上、后下、再上”的行情，整體呈現高位寬幅震蕩。強美元背景下，非美貨幣普遍偏弱。對于人民幣而言，2024年人民幣匯率相對于美元偏弱，但對一攬子貨幣匯率實現穩中有升。

　　中信證券首席經濟學家明明表示，短期來看，當前美元已經對于降息預期、特朗普上臺以及潛在關稅風險等影響較多，美元指數缺乏進一步向上動能。近期央行對中間價報價、離岸人民幣流動性等方面的穩匯率政策強度提升，疊加全球重要央行議息會議均已結束、國內政策進入空窗期，預計人民幣匯率短期或圍繞7.3上下波動。

　　明明指出，展望2025年，美元指數維持高中樞、潛在的美國對華加征關稅等外部擾動或是人民幣匯率最大的風險因素。但其中或也不乏預期差，例如美國對華加征關稅的幅度和節奏或不及預期、中美積極展開經貿磋商以有效緩和市場情緒等，或階段性支撐人民幣匯率表現。此外，2025年內部因素仍有望托底人民幣匯率，一是考慮到直接投資賬戶和證券投資賬戶的壓力，預計央行將堅定維護匯率穩定，相關政策也將持續加強。二是中美利差深度倒掛對于2025年人民幣匯率的影響有限，國內降準、降息等操作或與其他增量政策共同助力基本面修復回升。

　　興業研究認為，春節前人民幣有望保持穩定、平穩過年。倘若1月20日特朗普正式就任當即宣布加征10%關稅，壓力可能在春節后釋放；反之，如果未提及加征關稅，人民幣可能因利空出盡而迎來反彈，隨著美元指數的回落而上漲。

　　華西證券表示，2025年，美元有望保持相對強勢，人民幣對美元可能適度貶值，但對一攬子貨幣將保持相對穩定。2025年影響人民幣匯率走勢的最大不確定因素是特朗普關稅政策的實施力度和節奏。預計若美元指數運行在107—110區間，美元兌人民幣匯率將在7.3—7.5之間波動。

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責任編輯：楊紅卜