文/新浪財經(jīng)意見領(lǐng)袖(微信公眾號kopleader)機構(gòu)專欄 Project Syndicate[微博] 作者 西蒙-約翰遜(SimonJohnson，MIT斯隆管理學(xué)院教授，與人合著有《燃燒的白宮》。)

　　在許多人眼里，中國即使尚未獲得全球領(lǐng)導(dǎo)權(quán)，也必將如此。如今，關(guān)于中國經(jīng)濟長期前景的懷疑正在沖擊全球股市。中國很重要，其經(jīng)濟政策也必須認(rèn)真對待。但中國并沒有主宰世界，也不可能在近期主宰世界。不管你信不信，全球領(lǐng)導(dǎo)權(quán)的未來仍然與美國同在。

中國不會代替美國主宰世界

　　關(guān)于美國實力已死的報道常常夸大其詞。20世紀(jì)50年代，蘇聯(lián)被認(rèn)為已經(jīng)超越美國；如今，蘇聯(lián)早已不復(fù)存在。20世紀(jì)80年代，日本被廣泛認(rèn)為即將超越美國；如今，日本經(jīng)歷了二十年的停滯，再也沒人把這種論斷當(dāng)真了。而在20世紀(jì)90年代，人們認(rèn)為貨幣聯(lián)盟有望讓歐洲贏得更大的全球主宰力；如今，歐洲經(jīng)濟經(jīng)常見諸世界報端，但不是因為好事。

　　現(xiàn)在輪到了中國。直到最近，在許多人眼里，中國即使尚未獲得全球領(lǐng)導(dǎo)權(quán)，也必將如此。如今，關(guān)于中國經(jīng)濟長期前景的懷疑正在沖擊全球股市(包括美國)。

　　中國很重要，其經(jīng)濟政策——包括如何管理匯率——也必須認(rèn)真對待。但中國并沒有主宰世界，也不可能在近期主宰世界。不管你信不信，全球領(lǐng)導(dǎo)權(quán)的未來仍然與美國同在。

　　真心把中國當(dāng)成全球力量的最佳例子是2011年出版的阿文德·薩布拉曼尼安(ArvindSubramanian)的暢銷書《日蝕：在中國經(jīng)濟主宰的陰影下生活》(Eclipse: Living in the Shadow of China’sEconomic Dominance)。(本書作者現(xiàn)為印度財政部首席經(jīng)濟顧問，我和他曾在國際貨幣基金組織[微博]和彼得森國際經(jīng)濟學(xué)研究所共事，有時合作撰寫文章。)

　　人們希望印度政府能效仿薩布拉曼尼安所描述的中國如何通過制造品出口和隨之到來的生產(chǎn)率改進實現(xiàn)增長。中國還以此前無法想象的規(guī)模融入了全球供應(yīng)鏈——為其他地區(qū)的公司生產(chǎn)東西——中國管理者也學(xué)會了如何制造更好的產(chǎn)品。

　　但隨著時間的推移，中國經(jīng)驗的其他部分效果在減弱。21世紀(jì)最初幾年中，中國存在巨額經(jīng)常項目盈余，累積了龐大的外匯儲備存量——包括至少數(shù)萬億美元的美國國債。盡管從紙面上看，這令人印象深刻，但如此規(guī)模的儲備實際上毫無用處。如果中國要出售它的美國資產(chǎn)，美元就會貶值，美國公司也將更容易出口和與進口競爭。

　　但美國人關(guān)于被超越的焦慮并不新鮮。20世紀(jì)80年代末，一家 日本公司買下了紐約市洛克菲勒中心，引起了巨大的不安。事后看來，這是二十世紀(jì)的一樁規(guī)模巨大的沒事找事。類似地，未來美國極有可能回顧中國囤積美國國債的歷史，然后聳聳肩。

　　更大的問題是中國的匯率政策。長期以來，中國阻止人民幣高估——這是很好的政策，有薩布拉曼尼安的研究為證。但21世紀(jì)初，中國過猶不及了。出于至今仍在爭論的原因，人民幣被大幅低估；出口大大高于進口，經(jīng)常項目盈余超過了GDP的10%。中國當(dāng)局沒有讓人民升值并逐漸減少對出口市場的依賴，而是選擇了囤積外匯儲備(美國國債)。

　　如今，中國必須在面臨世界其他地區(qū)需求停滯的情況下尋找維持增長之道。回歸匯率持續(xù)低估幾乎肯定會激起強烈的國際反彈，包括美國國會。但猛然轉(zhuǎn)向內(nèi)需拉動的增長絕非易事。中國不會崩潰(它不是蘇聯(lián))，日本式的停滯也不太可能。但中國正在快速老齡化——有可能未富先老。

　　每一個十年，都有要人預(yù)測美國力量的終結(jié)。也確實存在擔(dān)心的理由——特別是當(dāng)一些美國政客拒絕承認(rèn)美國全球角色的性質(zhì)時。比如，70年前，美國構(gòu)建了世界貿(mào)易和貨幣制度，但如今國會中共和黨拒絕支持IMF[微博]改革——包括幾乎所有其他國家都支持的明智的改革。

　　但是，當(dāng)前領(lǐng)銜推動跨太平洋自由貿(mào)易、大幅降低與歐洲貿(mào)易壁壘的仍然是美國。如果美國正確地制定規(guī)則——使之有利于普通公民而不是逍遙的公司——其貿(mào)易方案將為全球增長及其自身繁榮做出重大貢獻。

　　類似地，在貨幣政策上，明年世界所面臨的主要問題是美聯(lián)儲何時升息、升息多少。隨著美國貨幣官員齊聚杰克森霍爾(Jackson Hall)年會，他們將考慮全球經(jīng)濟的諸多重要方面。但制定貨幣政策的美聯(lián)儲公開市場委員會的匯率決定將幾乎完全取決于其對美國經(jīng)濟狀況的集體解讀。再一次，世界其他地區(qū)將根據(jù)美國做什么而做出反應(yīng)。

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　　(本文作者介紹：報業(yè)辛迪加（Project Syndicate）被稱為“世界上最具智慧的專欄”，作者來自全球頂級經(jīng)濟學(xué)者、諾獎得主、政界領(lǐng)袖，主題包括全球政治、經(jīng)濟、科學(xué)與文化塑造者的觀點，為全球讀者提供來自全球最高端的原創(chuàng)文章、最具深度的評論，為解讀“變動中的世界”提供幫助。)

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