文/新浪財經意見領袖專欄(微信公眾號kopleader)專欄作家 王漢鋒

　　做多熱情仍在，須防波動加大。近期市場單日成交持續成交在萬億之上，并呈現出大小齊漲的格局。我們觀測的市場情緒指標A股周度賬戶活躍度在近期達到了22.3%的水平(歷史均值10%左右)，連續兩周在20%的歷史警戒水平之上。

當前股票市場漲勢意猶未盡

　　一周回顧： “一帶一路”繼續發酵，地產放松加碼，指數繼續攀升。 上周末的一帶一路規劃繼續在市場發酵；央行[微博]等部委聯合宣布加碼地產放松政策，雖然并未明顯刺激地產相關板塊走勢，但傳遞了“政策呵護”的信號，也強化市場做多熱情，市場呈現大小齊漲的格局。其中，一帶一路、京津冀、新能源汽車等主題表現領先，前期漲幅不大的醫藥板塊也開始追漲，而銀行、地產、食品飲料等板塊則相對落后。

　　市場展望：意猶未盡。做多熱情仍在，須防波動加大。近期市場單日成交持續成交在萬億之上，并呈現出大小齊漲的格局。我們觀測的市場情緒指標A股周度賬戶活躍度在近期達到了22.3%的水平(歷史均值10%左右)，連續兩周在20%的歷史警戒水平之上；

　　周度新增開戶也達到169萬戶的水平(歷史均值約24萬戶)，是2007年五月以來的新高；融資融券余額突破1.5萬億水平；基金的發行節奏也明顯加快，近期公募基金單月募集規模都在700億或以上，顯示市場情緒已經在極度亢奮的水平。

　　散戶的蜂擁入市雖然使得似乎放大風險承受能力就能賺錢，但也使得短期走勢預測變得困難，短期的波動將加大。

　　從實體經濟來看，未來兩周將陸續披露三月份及一季度宏觀經濟數據，預計數據仍將顯示經濟增長并無起色，仍需要更加積極的政策支持；從上周的房地產政策來看，政策姿態的確已經比幾個月前更加積極，這也將為近期市場提供一份“看多期權”；近期需要關注政策后房地產市場成交的走勢來判斷放松對實體經濟可能的影響。

　　改革層面上，建議關注京津冀協調發展規劃以及國企改革的進展，關注兩會后“互聯網+”及“中國制造2025”等計劃的落實。總體上，我們認為市場短期做多熱情仍在，但須防范波動加大。

　　操作及行業建議：關注京津冀主題、落后的二線白馬藍籌、第四批新股。

　　1)京津冀發展規劃可能于近期公布，京津冀相關的基礎設施、原材料、地產等個股將受益；

　　2)近期部分落后的白馬藍籌股開始補漲，如大市值醫藥股。建議繼續關注；

　　3)關注國企改革、一帶一路、新能源汽車等主題投資機會；

　　4)第四批新股將于下周開始申購，募集資金總額約160億左右，資金凍結高峰期在4月15日。

　　快報&年報業績：上游行業業績拖累整體增長。目前約有2000家公司披露業績快報或年報，數量和市值占比均在80%左右。已披露業績整體增速7%，其中非金融1%，金融11%。電氣設備、航空機場及證券全年業績較前三季度有明顯提升；有色、鋼鐵、石油石化、煤炭行業業績負增長。

　　近期關注點：1)三月份及一季度宏觀經濟數據、地產成交數據；2)國企改革：各地陸續推進，央企層面也有可能會在近期有進展；3)“中國制造2025”及“互聯網+”等在兩會后的落實。

　　(本文作者介紹：在中金和高盛等金融機構從事市場和經濟研究。)

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