文/新浪財經(jīng)意見領袖專欄(微信公眾號kopleader)專欄作家 蔡喜洋

　　隨著城鎮(zhèn)化速率放緩，土地、房子、資本都不再緊缺了，缺的是高精尖的東西，但這些東西不是分配來的，是需要科技實力來創(chuàng)造的，而誰來支持創(chuàng)新創(chuàng)造？不是靠信貸，而是靠PE、VC、新三板、創(chuàng)業(yè)板，靠直接融資。所以，轉型是最大的剛需，創(chuàng)新是最好的春藥。

創(chuàng)新就是股市最好的春藥

　　分享幾點關于中國經(jīng)濟和牛市的看法。

　　為什么要搞牛市？所謂政策牛、放水牛、改革牛、創(chuàng)新牛都是星星之火，“群眾牛”才是大地燎原。政府要求慢牛，而且從政策、貨幣、產(chǎn)業(yè)、輿論等全面為牛市背書，群眾路線已經(jīng)成為共識，目的就是把創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)這火燒起來，實現(xiàn)人人當家做主的夢想，實現(xiàn)中國經(jīng)濟轉型的夢想。

　　為什么要燒創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)這把火？走群眾路線，從群眾中來、到群眾中去。你有錢出錢(買股票、債券，增加直接融資)、有力出力(創(chuàng)業(yè)干革命)，讓有真本事真能力的人(科研技術人員、政府企事業(yè)單位精英、點子靈光的大學生、細小領域的中小企業(yè))下海搏殺，雖然創(chuàng)業(yè)成功概率很低，但總會殺出幾個角斗士英雄，英雄人物是成功的精神信仰，激勵后來者的奮進。

　　為什么要堅定轉型？因為沒啥資源可分配了。今時不同往日，改革開放近40年，本質(zhì)上做的就是“采摘低垂的果實”，簡單說，就是你搞得定政府批文、拿得到銀行貸款，你就是人生贏家，大體屬于一個資源分配型經(jīng)濟。當然，特定發(fā)展時期、用人之際，利用手中資源發(fā)展經(jīng)濟是有其合理性的。但有分配就有尋租，有尋租就是原罪，收官之時被集中清算就是民之所向。隨著城鎮(zhèn)化速率放緩，土地、房子、資本都不再緊缺了，缺的是高精尖的東西，但這些東西不是分配來的，是需要科技實力來創(chuàng)造的，而誰來支持創(chuàng)新創(chuàng)造？不是靠信貸，而是靠PE、VC、新三板、創(chuàng)業(yè)板，靠直接融資。所以，轉型是最大的剛需，創(chuàng)新是最好的春藥。

　　為什么是增量經(jīng)濟(黃金時代)走向存量經(jīng)濟(白銀時代)？

　　一方面，全球經(jīng)濟大勢是傳統(tǒng)需求的全面放緩，根本原因在于全球(歐洲、日本、美國、中國)面臨人口結構拐點后，地產(chǎn)需求、負債需求都難以再起來，唯一可以看的是印度、非洲的人口結構仍然非常年輕，這些新興經(jīng)濟體仍然可以加杠桿，但是他們經(jīng)濟體量還不夠大、穩(wěn)定性不足，成不了火車頭，所以有機構和學者說，全球經(jīng)濟將步入長期停滯、長期平庸是很有道理的，因為居民部門不愿意加杠桿，那么企業(yè)和政府加杠桿都是無源之水，都是不可持續(xù)的。

　　你看看日本、歐洲，居民部門杠桿率沒啥變化，企業(yè)和政府部門再怎么折騰都沒啥活力，央行[微博]想注水也注不進去，都流到股市里去了。美國好點，一個是因為他吸收別國的人口，2008年以來，人口多了好幾千萬；另一個是他利用技術和資本優(yōu)勢搶占別國有市場，所以他日子比歐洲和日本好得多。

　　另一方面，全球一半人口都城鎮(zhèn)化了，而且進一步提升的速率肯定是要放緩的。為什么這說？因為二八定律、貧富分化在信息經(jīng)濟時代，只會進一步加劇，BAT活了，其他人搞這行基本沒飯吃，所以現(xiàn)在收入分配更傾向于知識、技術和資本，簡單勞動力的收入份額一定是被進一步擠壓的，而且技術進步使得簡單勞動力很可能被廉價的機器人替代。所以城里的人口、房子、車子的普及率都很高了之后，就進入一個存量經(jīng)濟時代，增量時代是大干快上的黃金時代，只要參與就有飯吃，存量時代是結構分化的白銀時代，你得有點競爭力才行。

　　為什么擁抱高精尖？存量經(jīng)濟時代，工業(yè)化和信息化深度融合，新技術、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)層出不窮，破壞性創(chuàng)新主導產(chǎn)業(yè)結構變遷。淘寶、京東搶了傳統(tǒng)百貨商超的生意，機器人搶了流水線工人的飯碗。摩爾定律讓全人類能以低成本實現(xiàn)大聯(lián)接，梅特卡夫定律讓網(wǎng)絡的價值成指數(shù)化增長，大數(shù)據(jù)、云計算、萬物互聯(lián)時代，將抹平一切沒有價值創(chuàng)造的環(huán)節(jié)。

　　傳統(tǒng)經(jīng)濟要么被新經(jīng)濟顛覆，要么與新經(jīng)濟融合、互聯(lián)、智造。誰在新經(jīng)濟的大潮中固步自封、誰就成為時代遺棄的對象。新一輪技術革命和產(chǎn)業(yè)革命正處爆發(fā)前夜，技術與資本的結合才能創(chuàng)造美好的未來。機器人、3D打印、5G通信、大數(shù)據(jù)、云計算、物聯(lián)網(wǎng)、智能設備等新產(chǎn)品正加速滲透并提高我們的生活體驗。

　　為什么看好真成長？世界屬于樂觀者，我們堅定重倉未來，持續(xù)看好具備成長基因、具備核心競爭力、代表社會發(fā)展方向的公司，而那些借泡沫而膨脹的偽成長是要被遺棄的，群眾眼睛是雪亮的，水能載舟、亦能覆舟。牛市步入白銀時代，不排除市場情緒、杠桿收縮以及事件性沖擊而深幅回撤，但即使因為市場擠泡沫而調(diào)整，反彈時仍將是那些代表新技術、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)的真勇士。

　　(本文作者介紹：中國銀行宏觀策略分析員)

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