文／黃凡

在香港買海外保單，成了中產(chǎn)以上人士近期的熱門話題。考慮到人民幣匯率進入“雙向波動”的常態(tài)，考慮到資產(chǎn)的全球化配置，考慮到財富的規(guī)劃與避險，越來越多的中產(chǎn)階級和富裕人士到香港購買各種各樣的保險產(chǎn)品。公開數(shù)據(jù)顯示，2015年前三季度內地訪客到香港購買的保單費總額達211億港元，而2010年這一數(shù)字僅為44億港元，5年激增近5倍。

市場對赴港買保單的這股熱潮有不同的評價。一說，很多投資者只是跟風而動，為買而買，意義不大；而且日后理賠不便；遇上糾紛難以解決。另一種說法，香港提供的海外保單，品種齊全，價格較大陸比有優(yōu)勢；而且，可以借此繞過外匯管制而實現(xiàn)財富的全球配置與轉移。

確實，以上兩種說法都有道理。評價海外保單是否值得擁有，關鍵點在于，您要通過海外保單達到什么目的？

以投資獲取“低風險而高回報”為目的？很多投資者到香港后延續(xù)在大陸購買保險的習慣，選取投資型的，被宣傳的6-8%的固定收益所吸引。其實，世界上本無“低風險而高回報”的投資品，與內地相比，香港市場更為成熟與理性，更是難以尋覓此類特別優(yōu)惠的投資品。因此，此類投資型保單回報潛力其實并沒有宣傳中說的高。總體而言，無論是港元還是美元，目前的利率水平都低于人民幣。在國內投資各種收益合理而風險可控理財產(chǎn)品（如銀行理財?shù)龋┑谋憬荻扰c實際回報率都會更有優(yōu)勢。

以資產(chǎn)全球化配置為目的？內地一直存在相關的外匯管制，投資者海外投資受到一定的限制。不少投資者通過在香港買保單的方式，刷銀聯(lián)卡用人民幣購買。然后通過保單質押貸款的方式在香港取得外幣現(xiàn)金，然后實現(xiàn)資產(chǎn)全球配置。但是這種安排有不少問題：

a. 據(jù)彭博社報道，中國人民銀行自3月12日起，禁止國內居民使用銀聯(lián)卡等電子支付手段購買人壽保險及投資產(chǎn)品，但仍允許每次購買3萬元人民幣以下的個人意外保險、醫(yī)療保險等產(chǎn)品。如果買多次保單來進行螞蟻搬家，每次銀聯(lián)都收固定的交易費用，總體成本不合算。

b. 即使好不容易買了多張保單，加在一起質押給香港的金融機構來取得貸款，取得的借款多被要求留在相關金融機構進行范圍有限的投資，靈活度不高，而且，貸款成本不低，投資回報也不一定能覆蓋貸款成本。

c. 把以上綜合成本加在一起，即使日后港元／美元對人民幣有所升值，這種方式進行海外投資也不一定劃算。

以獲取更具優(yōu)勢的保障為目的？如果買保單以此為目的，就是回歸保險的本源：利用集體的力量令個體得以最小的代價防范不同生命周期的各種大風險；以相對小的投入來承擔對家庭、子女的重擔；以當前力所能及的積累確保將來的退休生活和醫(yī)療費有著落。壽險型的海外保單與內地比，額度更大，費率更低（得益于市場充分競爭和完善的再保險制度，同樣保額的保單，保費比大陸低30-50%）重疾險海外保單保障的疾病種類較大陸的多，保費也更低。如果不考慮出險索賠地域跨度的因素，海外的此類保障型保單確實具備優(yōu)勢。

高凈值人士以財富傳承為目的。作為有產(chǎn)人士財富規(guī)劃的一部分，確保財產(chǎn)以節(jié)稅的方式、以規(guī)劃好的分配方式轉移給下一代，海外保單是有效的工具。

設想在一個遺產(chǎn)稅率為50%的國度，某人的父親去世時為他留下了價值300萬的房子。大家肯定替他高興了？請等一等，他得到這筆遺產(chǎn)，必須按50%的稅率繳納遺產(chǎn)稅！這位兒子除非能輕易地拿出一百五十萬的現(xiàn)金來把應付的遺產(chǎn)稅交清，否則，老父留下的遺產(chǎn)就怕是無福消受了。就沒有解決辦法了？非也！如果他的父親在年富力強時做到未雨綢繆，準備好一份以兒子為受益人的保額為一百五十萬的終身壽險保單，這樣一來，兒子就能在老父“百年”之后剛好把得到的保險賠償金（壽險賠付金通常是免稅的）用來付清遺產(chǎn)稅項了。當然，大家都知道，要得到同樣得保額，年輕時買與年長時再買，保費價格天淵之別。及早規(guī)劃的重要性不言而喻。

即使沒有遺產(chǎn)稅，看似簡單了，但資本增值稅的“威力”也不容小看。假設：某實業(yè)家創(chuàng)業(yè)致富，開始以萬元起家，現(xiàn)在事業(yè)頗有起色，兒子也參與到公司的管理，貌似平穩(wěn)接班。然而，老父如不幸西去，其持有的公司股份在稅務上會被認為全部售出，則公司價值的增值部分可是要負擔增值稅的！稅率假設50%好了，兒子如何處置，難道要把公司賣掉一半嗎？顯然非常頭疼。解決辦法也可以用大額保單，具體操作與上一個例子相似：用保險賠償金來付清稅項，兒子繼承股權繼續(xù)經(jīng)營公司。

這類的大額保單就確實應該在海外購買了。不但有費率相對較低而保額足夠大優(yōu)勢，而且，整體法律和法治環(huán)境也是財富傳承的重要保障之一。

綜上所述，海外保單是否值得擁有？確實是因人而異的。就看個體的具體目的與需求了。

（本文不構成投資決策依據(jù)，投資有風險，入市需謹慎）

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