隨著越來越多的證據表明經濟正在走弱，交易員對歐洲央行下個月再次降息的信心越來越強。

　　貨幣市場暗示10月降息25個基點的概率約為55%，高于上周的大約20%。這一變化源于數據顯示歐元區私營部門經濟萎縮、德國企業信心下滑、以及歐洲央行管理委員會成員Madis Muller說他不“完全”排除下個月降息。

　　歐洲央行決策者今年已兩次降息，在上次會議上表示進一步下調將取決于未來的數據。交易員大體上認為歐洲央行將每季度降息一次，但隨著數據描繪出經濟搖搖欲墜的景象，市場預期正在快速發生變化。

　　“新發布的歐元區數據增強了我們對歐洲央行將加快行動、連續降息的信心，” Sven Jari Stehn為首的高盛集團經濟學家在報告中寫道。“隨著更多鴿派消息傳出，10月降息的可能性很大。”

　　與此同時，美聯儲上周大幅降息半個百分點，引發了人們對全球經濟前景的普遍擔憂，并給官員們帶來了在降息方面不能落后的壓力。

　　“即使歐洲央行決定在10月不降息，市場參與者也可能預期這只是個時間問題，認為歐洲央行將不得不在12月加快降息步伐，幅度達到50個基點，” 三菱日聯策略師Lee Hardman表示。

　　交易員押注歐洲央行在今年剩余的兩次會議上將降息48個基點，高于一周前的約37個基點。市場還暗示明年將進一步降息約120個基點，存款利率可能降至2%以下。

　　降息預期重新定價提振了短期歐洲政府債券，德國收益率曲線的關鍵一段正常化。德國2年期國債收益率周一跌破10年期水平，使得兩者之差自2022年11月以來首次回到正值。

　　曲線擺脫倒掛表明經濟衰退風險上升，因為市場現在預計歐洲央行將轉向降息以支持正在放緩的經濟，盛寶銀行固定收益策略主管Althea Spinozzi在報告中寫道。

　　對貨幣政策變化敏感的德國2年期國債收益率本月迄今下降27個基點，至2.12%，是2023年3月以來最低。該收益率有望連續第四個月下降，這將是2019年以來持續時間最長的一次。

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責任編輯：劉明亮