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法國左翼出人意料地取得勝利后該國可能形成懸浮政府，分析師們紛紛開始評估這一結果對當地及其他市場的影響。
受到密切關注的法國和德國債券利差預計未來幾周將擴大，圍繞法國債務狀況的風險上升也可能使歐元承壓。不過一些策略師表示在經歷了最初的疲軟后市場可能會轉而喜歡懸浮議會情境。
以下是部分市場參與者的看法：
巴克萊歐洲股票策略主管Emmanuel Cau
“選舉結果帶來的問題多于答案。懸浮議會是意料中事，但市場可能會擔心持續的不確定性和政治僵局，以及左翼政黨得票率較高帶來的財政政策松弛。但馬克龍所在政黨的表現好于民調預期，這意味著他可以組建一個廣泛的聯盟，市場可能對此積極以對。所以，游戲仍然有很多可能。”
道明證券全球宏觀策略主管James Rossiter
“左翼領導的懸浮議會將推動OAT與德國國債利差在開盤時擴大至80個基點以上。盡管如此，最終懸浮政府的狀況可能導致利差重回70個基點左右徘徊。歐元兌美元開盤較上周五收盤價1.0810低約30pips，但未來幾個月債務狀況惡化的風險不太可能給歐元帶來任何好處。”
摩根大通資產管理全球市場策略師Vincent Juvyns
“很難預測明天股市是漲還是跌，但我認為未來幾周與德國的利差可能會擴大。歐盟委員會和評級機構希望開支削減在200億至300億歐元，但政府實際上將不得不和想要增加1200億支出的黨打交道。未來幾周，這可能會導致市場出現緊張局勢。只要新政府沒有明確其財政立場，市場可能要求更高的利差。”
Liberum 策略師Joachim Klement
“出口民調顯示，左翼-綠黨聯盟取得了令人震驚的勝利。然而，該聯盟將無法獲得絕對多數，可能需要與馬克龍領導的復興黨達成協定、甚至正式結盟才能組建政府。一方面，這對法國和歐盟有利，因為馬克龍可以從中間立場進行治理，而且與國民聯盟政府相比，他需要做出的妥協更少。另一方面，我們不應忘記，左翼-綠黨聯盟領導人讓-呂克·梅朗雄對歐元的懷疑程度不亞于瑪麗娜·勒龐。這一結果對歐元和法國股市應該會有邊際利好。然而，我們并不指望會有太大的上升空間，因為法國政府將分裂為兩個陣營，而這兩個陣營并不總是意見一致。”
Eleva Capital SAS的高級投資組合經理Stephane Deo
“幾乎所有民調機構都沒有預料到這種結果。沒有人預料到新人民陣線得票率會如此之高，但只有三分之一的席位，他們的多數提案即使有可能通過也會極其困難。因此，即使市場最初對這些結果感到擔憂，我認為他們可能會喜歡懸浮議會的情境。”
A&G Banco首席投資官Diego Fernandez
“由于市場在過去一周已經消化了風險，勒龐贏得多數票的風險已經消失。現在，一個不確定的時期已經到來，但盡管左翼贏得了選舉勝利，他們任命總理的困難意味著，無益的民粹主義措施將被拋棄。這對歐洲來說是好事。”
SYZBanque首席投資官Charles-Henry Monchau
“我們注意到，在新人民陣線內部，社會黨和綠黨的票要高于激進的不屈法國。因此，不屈法國不太可能贏得總理席位。總而言之，這一結果對市場而言相當不利，因為激進左翼和新人民陣線的綱領有點像法國老派社會主義綱領的翻版，包括將退休年齡設在60歲、提高最低工資、提高對最富有10%人群的稅收并降低其他90%人群的稅收。這會導致通貨膨脹、債務負擔和預算赤字增加。”
加拿大皇家銀行財富管理部門投資策略主管Frederique Carrier
“新人民陣線將占據多數席位的事實沒被市場預見到，市場可能會有些擔憂，因為雖然他們沒有多數席位，但他們的議程肯定是增加支出，這對商界不利。我們可能仍然會有一個懸浮議會，這意味著財政狀況不會改善。上周，法國長期債券與德國國債的利差略有收窄，但當我們試圖弄清新政府會出現什么樣的混亂時，利差可能會再次擴大。法國的風險溢價可能會進一步上升。在股票方面，我們感興趣的股票是全球龍頭企業，混亂的法國并不會真正影響它們。如果人們反應過度，我們將把其視為增加敞口的機會。從股票角度來看，許多負面消息已經消化在股價中了。”
Berenberg首席經濟學家Holger Schmieding
“情況本來可能更糟的。緊張可能是形容周一市場反應的最佳詞匯。我不認為這是引發大規模拋售的理由。畢竟，馬克龍的中間派表現也不比預期差。”
Marlborough Investment Management的投資組合經理James Athey
“市場消化了相當一部分風險溢價，顯然對極右翼政黨無法贏得多數席位這一想法已經放心。但從財政政策的角度來看，左翼無疑會帶來更令人擔憂的政策處方。因此，從周五收盤時的角度來看，他們表現如此強勁應該被視為一個負面因素。但我這么說時信心不足，因為市場對這些情境大多抱有樂觀態度，只看到積極的一面，而且很可能因為結果如此分散而認為不會發生任何壞事。”
責任編輯：楊淳端
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