17.02%

　　今年上半年銀行板塊上漲17.02%，位居申萬(wàn)一級(jí)全行業(yè)漲幅第一名，煤炭和公用事業(yè)的漲幅分別為11.96%和11.76%，位列第二名和第三名

　　◎聶林浩

　　上半年銀行板塊迎來(lái)高光時(shí)刻，以17.02%的漲幅在申萬(wàn)一級(jí)全行業(yè)中排名第一。業(yè)內(nèi)人士表示，銀行板塊具有低估值、高股息的特征，未來(lái)經(jīng)營(yíng)情況有望改善，并且在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境中紅利策略仍然占優(yōu)，因此繼續(xù)看好銀行板塊下半年表現(xiàn)。

　　今年上半年，銀行板塊表現(xiàn)十分亮眼，“錢存銀行不如買銀行股”成為不少投資者的選擇。以幾家國(guó)有大行為例，今年上半年，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行和建設(shè)銀行的股價(jià)漲幅分別達(dá)21.76%、28.7%、17.04%和16.28%。從排名來(lái)看，南京銀行、成都銀行和常熟銀行分別以48.84%、34.9%和34.2%的漲幅位列上半年漲幅前三名。行業(yè)橫向比較來(lái)看，今年上半年，銀行板塊上漲17.02%，位居申萬(wàn)一級(jí)全行業(yè)漲幅第一名，煤炭和公用事業(yè)的漲幅分別為11.96%和11.76%，位列第二名和第三名。

　　永盈基金分析認(rèn)為，今年以來(lái)權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)較大，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，傾向于尋求收益較為穩(wěn)定的資產(chǎn)。而銀行股有波動(dòng)較小、收益確定性較強(qiáng)，且股息率較高的特性，因此受到資金的青睞。

　　近日，多家上市銀行紛紛開啟分紅派息模式。6月27日，上海銀行發(fā)放現(xiàn)金紅利。公告顯示，上海銀行本次利潤(rùn)分配以公司A股普通股總股本142.07億股為基數(shù)，向普通股股東每股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.46 元，共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利65.35億元。6月26日，浙商銀行、滬農(nóng)商行實(shí)施分紅，分紅金額分別為45.04億元和36.55億元。

　　今年以來(lái)，監(jiān)管部門積極鼓勵(lì)上市公司增加分紅力度。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至7月3日，今年以來(lái)已有不少于15家上市銀行計(jì)劃實(shí)施年中分紅。例如，工農(nóng)中建四大行均在今年中期分紅議案中表示，擬實(shí)施2024年度中期分紅派息，股息總額占集團(tuán)實(shí)現(xiàn)的歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)的比例不高于30%。交通銀行也公告稱，連續(xù)12年現(xiàn)金分紅率超過(guò)30%，擬于2024年實(shí)施中期分紅。

　　高股息率對(duì)應(yīng)著低估值。雖然已有幅度不小的上漲，但目前銀行板塊整體估值仍處于較低水平。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至7月3日，銀行板塊整體市凈率和市盈率分別為0.52和5.66，在31個(gè)申萬(wàn)宏源一級(jí)行業(yè)中居于末位。對(duì)標(biāo)海外銀行來(lái)看，以美國(guó)大型銀行為例，截至7月2日，美國(guó)銀行市凈率和市盈率分別為1.09和12.79，摩根大通這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)分別為1.78和11.91，而國(guó)內(nèi)頭部的工商銀行，這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)僅為0.6和5.81。

　　針對(duì)下半年的行情，不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在高股息邏輯有望持續(xù)以及銀行基本面逐步改善的背景下，銀行板塊將仍有較好表現(xiàn)。

　　華夏基金表示，市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率系統(tǒng)性下行，銀行板塊基本面呈現(xiàn)好轉(zhuǎn)態(tài)勢(shì)，在優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)稀缺的情境下，高股息資產(chǎn)具備長(zhǎng)期投資邏輯。作為配置性資產(chǎn)，銀行股向下安全邊際有高股息率支撐，同時(shí)兼具順周期屬性，隨著經(jīng)濟(jì)回暖，估值存在向上的彈性。另外，銀行的負(fù)債成本趨于下行，凈息差企穩(wěn)，這些或進(jìn)一步推動(dòng)銀行板塊估值的修復(fù)。

　　永盈基金認(rèn)為，下半年銀行板塊仍值得關(guān)注。首先，監(jiān)管部門引導(dǎo)銀行加快推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展，銀行經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有望改善。其次，在政策推動(dòng)下，地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)在逐漸化解，銀行資產(chǎn)質(zhì)量有望得到提升。最后，銀行板塊股息優(yōu)勢(shì)顯著，中期分紅加速落地，今年銀行股息率或超預(yù)期。

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責(zé)任編輯：郝欣煜