本周原油期貨交易從未高于上周五伊朗襲擊以色列之前的水平。

　　周五，在有報道稱以色列進行了反擊后，油價再次飆升，但期貨價格最終下跌，收盤時幾乎沒有變化。這表明，至少在目前，交易員們押注地區(qū)緊張局勢不會在短期內(nèi)演變?yōu)槠茐娜蚴凸?yīng)的沖突。

　　不過，這只是故事的一面之詞。盤中，價格出現(xiàn)了幾個月來最大的波動，在期權(quán)市場，投機者一直在以創(chuàng)紀錄的速度搶購合約，從期貨價格的任何上漲中獲利。

　　這一切都描繪了一幅石油市場在短期內(nèi)對石油供應(yīng)中斷變得更加樂觀的畫面，但這種看法也可能隨時發(fā)生變化。

　　咨詢公司Rystad Energy的分析師Jorge Leon表示：“雖然很難評估這是暫時的，還是伊朗和以色列沖突新升級的開始，但最初的市場反應(yīng)表明，前者的可能性更大。”

　　盡管基準布倫特原油價格保持在每桶85美元至90美元之間，但原油的風險開始引起全球關(guān)注。國際貨幣基金組織（International Monetary Fund）一名高級官員周五警告稱，有可能發(fā)生嚴重的石油危機。

　　現(xiàn)在，交易員們紛紛涌入期權(quán)市場——在那里，可以以相對低廉的價格購買保險，以防范股價飆升，甚至可能帶來財富回報。

　　看漲布倫特（Brent）看漲期權(quán)的交易本周飆升至創(chuàng)紀錄水平。這些合約繼續(xù)比看跌期權(quán)有巨大溢價——盡管最近幾天已經(jīng)有所下降。這是一個跡象，表明人們在市場上為自己對沖反彈。

　　交易員持有的布倫特看漲期權(quán)總額為2020年以來的最高水平，未來12個月行使價為110美元的看漲期權(quán)比任何其他合約都多。甚至有期權(quán)的執(zhí)行價為150美元或更高，這表明一些市場參與者押注-或在油價飆升時保護自己-甚至超過了俄羅斯入侵烏克蘭后的飆升。

　　花旗集團（Citigroup Inc．）全球首席經(jīng)濟學家內(nèi)森Sheets在接受采訪時表示：”地緣政治挑戰(zhàn)的問題是，你必須認真考慮尾部風險。”“關(guān)鍵問題在很大程度上是市場關(guān)注的是什么，那就是：‘這對石油供應(yīng)有什么影響？”

　　甚至在中東局勢惡化之前，油價就一直處于高位。石油輸出國組織（Organization of Petroleum Exporting Countries，簡稱：歐佩克）及其盟友將每天約200萬桶的原油供應(yīng)保留在市場之外，分析人士普遍上調(diào)了對今年全球石油消費量的預測。

　　但本周油價反應(yīng)平淡的部分原因是，有跡象表明需求正在放緩。柴油和石腦油等燃料的溢價已經(jīng)緩解，一些真實世界原油等級的價格也不像一個月前那么強勁。

　　另一個限制價格的因素是相對較大的閑置產(chǎn)能緩沖，部分原因是歐佩克+正在實施的削減。上周，國際能源機構(gòu)（International Energy Agency）警告稱，隨著該集團以外的產(chǎn)量繼續(xù)擴大，該集團可能很快就會擁有有史以來最大的供應(yīng)緩沖之一。這就限制了價格的上漲幅度。

　　不過，就目前而言，油價仍在波動。

　　布倫特期貨（Brent futures）周五創(chuàng)下自去年11月以來的最大盤中波動區(qū)間，讓交易員進入周末的方式與一周前大致相同-等待以色列和伊朗的下一步行動。

　　國際貨幣基金組織（IMF）第一副總裁吉塔戈皮納特（Gita Gopinath）表示：“如果局勢嚴重升級——這意味著比我們迄今看到的更廣泛的地區(qū)局勢升級——那么是的，我們可能會面臨嚴重的石油沖擊。””但我們還沒有做到這一點。”

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責任編輯：楊淳端