韓國央行周五進行了四年半來首次降息，結束了連續21個月維持利率不變。韓國央行稱，貨幣政策將從抑制通脹轉向專注于重振經濟增長。

　　降息25個基點

　　韓國央行在貨幣政策評估中將基準利率下調了25個基點至3.25%。

　　韓國央行稱，雖然通貨膨脹顯示出明顯的穩定趨勢，但隨著政府宏觀審慎政策持續，家庭債務增長開始放緩，外匯市場的風險也有所緩解。因此，委員會認為，當前適合略微緩和限制性貨幣政策，并研究其未來的影響。

　　韓國央行還稱，目前可獲得的信息表明，盡管圍繞主要國家的經濟不確定性有所增加，但全球經濟繼續保持溫和增長趨勢。與此同時，通貨膨脹一直保持著放緩的趨勢。在全球金融市場，受美國聯邦儲備委員會降息步伐預期變化、中東地緣政治風險以及中國經濟刺激措施的影響，長期政府債券收益率和美元指數在下跌后反彈。全球經濟和金融市場將受到主要經濟體經濟狀況和貨幣政策變化以及主要國家地緣政治風險和政治局勢的影響。

　　而國內經濟方面，韓國出口持續增長，但內需恢復緩慢。從勞動力市場狀況來看，雖然就業人數的增長趨勢逐漸放緩，但失業率一直處于較低水平。展望未來，預計國內經濟將繼續保持溫和增長的趨勢。然而，據判斷，由于國內需求復蘇延遲，與8月份相比，圍繞增長前景的不確定性（預計今年為2.4%，明年為2.1%）有所增加。未來的經濟增長路徑可能會受到內需復蘇速度、主要國家經濟狀況和IT出口趨勢的影響。

　　韓國央行強調，當前通貨膨脹顯示出明顯的穩定趨勢。由于石油產品價格大幅下跌，9月份消費者價格通脹率降至1.6%，核心通脹率（不包括CPI中食品和能源價格的變化）已放緩至2.0%。短期通脹預期也已降至2.8%。展望未來，預計通脹將保持穩定，需求壓力較低。預計消費者價格通脹率將在一段時間內低于2%的水平。對于明年，預計整體通脹率和核心通脹率都將與之前的預測基本一致，分別為2.1%和2.0%。然而，全球油價因中東地緣政治風險的發展、匯率變動和公用事業費用的調整而發生變化，存在高度不確定性。

　　在金融和外匯市場，韓國長期國債收益率在下跌后反彈，這與國內外貨幣政策預期的變化一致。受美元波動和地緣政治風險的影響，韓元兌美元的匯率波動大。在房地產市場方面，首爾及其周邊地區的房價上漲放緩，交易量下降，而該國其他地區則持續低迷。因此，家庭貸款的增長也大幅萎縮。

　　全球央行進入寬松期

　　在美聯儲9月議息會議降息50個基點后，多個國家央行開始跟隨降息。

　　在9月，歐洲央行、加拿大央行、南非央行降息25個基點。隨后，印尼和菲律賓的央行加入降息隊伍。10月9日，新西蘭聯儲將利率下調50個基點至4.75%。該央行并評估年度消費者價格在1%至3%的通脹目標范圍內。

　　在美聯儲大力降息后，發達和新興市場央行的貨幣政策也有了更大空間，可以視經濟發展動態采取更靈活的貨幣政策，應對經濟壓力，而無需過度擔憂外部均衡情況。隨著美聯儲“大轉向”奏響寬松沖鋒號，降息大潮正“漸入佳境”。

　　日本央行是為數不多處于加息周期的主要央行。

　　本周二，日本央行一位曾主管貨幣政策的前官員表示，日本新任首相石破茂不會阻礙日本央行的加息之路，日本央行最有可能進行下一次加息的時間將會是明年1月。

　　日本前官員前田英二周二表示：“我目前的看法是，1月份加息可能性最大。這意味著距離今年7月份加息之后已經過去大約半年的時間，也將是日本央行發布最新經濟預測的時間。”

　　前田此前曾擔任日本央行首席經濟學家，并領導日本央行進行危機應對工作。他于2020年5月卸任，目前擔任Chibagin研究機構主管。

　　他提到，在下次加息之前，日本央行將關注三個關鍵的事態發展：美國總統大選、今年秋季的日本服務價格趨勢，以及明年年度薪資談判的勢頭。前田表示，根據這些因素的影響，日本央行加息的時間可能會向前或向后調整。

　　“這些因素將逐漸明朗，因此取決于這些因素，加息也可能在今年12月或明年3月進行。”前田表示。

　　日本央行下次利率決議會議是在10月31日，但日本央行屆時采取行動的可能性“幾乎為零”。前田解釋稱：“如果他們（10月）加息，就會給人留下每三個月加息一次的印象。”大多數日本央行觀察人士同意前田的觀點，即10月加息的可能性非常低。

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP

責任編輯：郭建