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轉自：中國證券報
本周，全面實行股票發行注冊制改革啟動。這意味著，滬深兩市主板打新，將隨之發生巨變。
根據全面實行股票發行注冊制主要制度規則的征求意見稿，發行定價方面，23倍發行市盈率限制將被突破；網上申購方面，滬市主板新股一簽將調整為500股；上市交易方面，新股上市前5個交易日將不設漲跌幅限制；打新收益方面，主板打新將不再是無風險套利。
發行定價：
23倍發行市盈率限制將被突破
本次注冊制全面實行的重大措施之一，是主板股票發行的市場化詢價制度。這意味著，主板新股的23倍發行市盈率限制將成為歷史。
分析認為，隨著23倍發行市盈率限制的突破，主板新股的發行估值可能提升，投資者的樂觀預期將會被較為充分地反映在定價中。
在市場化詢價方式定價之外，部分股票可采用直接定價方式。首次公開發行證券發行數量2000萬股（份）以下且無老股轉讓計劃的，可以通過直接定價的方式確定發行價格。采用直接定價方式的，發行價格對應的市盈率不得超過同行業上市公司二級市場平均市盈率；已經或者同時境外發行的，發行價格不得超過境外市場價格。發行人尚未盈利的，不得直接定價。
網上申購：
滬市主板新股一簽調整為500股
對滬市主板新股來說，核準制下的新股申購單位為1000股，實行注冊制后將調整為500股。
滬市主板新股的網上申購，將根據投資者持有的市值確定其網上可申購額度，符合投資者適當性條件且持有市值達到10000元以上的投資者方可參與網上申購。統一網上投資者新股申購單位為500股/手，每一個申購單位對應市值要求相應調整為5000元。
目前，科創板、深市主板、創業板的新股申購單位均為500股，滬市主板實行注冊制后將與之統一。
上市交易：
前5個交易日不設漲跌幅限制
核準制下的主板新股，上市首日的漲幅限制為44%，之后的每日漲跌幅限制為10%。
實行注冊制后，主板新股上市前5個交易日不設漲跌幅限制，第六個交易日起，日漲跌幅限制繼續保持10%不變。
分析認為，主板實行注冊制后，新股發行估值可能提升，前5個交易日不設漲跌幅限制，新股上市連續“一字板”時代也將結束。
Wind數據顯示，2022年，有8只主板新股上市后的“一”字漲停板數量達到10個及以上；2021年，有15只主板新股上市后的“一”字漲停板數量達到10個及以上；2020年，有41只主板新股上市后的“一”字漲停板數量達到10個及以上，其中5只達到20個及以上。
打新收益：
主板打新不再是無風險套利
發行定價市場化后，主板打新不再是無風險套利，新股不敗神話將終結，可能出現上市首日破發的情況。
Wind數據顯示，2022年A股共有428只新股上市，其中121只在上市首日破發，均為注冊制新股。2022年有71只主板新股上市，上市首日無一破發，上市后平均收獲4個“一”字漲停板，平均單簽盈利1.23萬元。
分析認為，全面注冊制實施后，“無腦打新”將要結束，投資者應充分認識打新風險，提高對新股的研究能力，建議優先關注基本面較強、競爭壁壘較高的優質新股。
下周8只新股申購
根據新股發行安排，下周有8只新股申購，包括滬市主板新股2只、深市主板新股1只、科創板新股2只、創業板新股1只、北交所新股2只。
中潤光學：國內優質精密光學鏡頭研發生產商，在數字安防超大倍率變焦鏡頭、超長焦鏡頭、工業無人機鏡頭等細分市場具備突出競爭優勢。目前數字安防鏡頭是公司主要收入來源，同時公司積極拓展機器視覺鏡頭及其他新興鏡頭，新業務收入占比持續提升。
利爾達：主要從事IC增值分銷業務和物聯網模塊及物聯網系統解決方案的研發、生產和銷售，目前已形成了集IC增值分銷業務、物聯網模塊及物聯網系統解決方案業務于一體的業務結構。報告期內，IC增值分銷業務收入是目前利爾達主要業務收入來源。
坤泰股份：主營業務為汽車內飾件材料及產品的研發、生產和銷售，主要產品包括汽車地毯和汽車腳墊兩大類，產品應用市場主要面向整車配套市場。公司與下游汽車零部件行業客戶建立了長期穩定的合作關系，已成為寶馬、奧迪、奔馳、沃爾沃、紅旗、別克、蔚來等多家知名汽車品牌的供應商。
揚州金泉：國內知名的戶外裝備公司之一，主要從事戶外用品的研發、設計、生產和銷售，以ODM/OEM方式為戶外用品行業知名品牌商代加工生產帳篷、睡袋、戶外服裝、背包等戶外用品。
一致魔芋：專業從事魔芋精深加工以及魔芋相關產品的研發、生產和銷售的生物科技企業，現擁有魔芋親水膠體、魔芋食品、魔芋美妝工具三大產品類別，66個產品系列。主導產品類別是魔芋粉。
亞通精工：主要從事汽車零部件和礦用輔助運輸設備的研發、生產、銷售和服務，在國內商用車和乘用車配套、礦用輔助運輸設備領域具有較強競爭優勢。公司是國內少數能同時為商用房車和乘用車進行大規模配套的汽車沖壓及焊接零部件生產企業之一，目前已深度綁定中國重汽、上汽通用等知名整車廠。
龍迅股份：國內速混合信號芯片龍頭生廠商之一，主要從事高速混合信號芯片設計銷售，主要產品包括高清視頻橋接芯片、顯示處理芯片、高速信號傳輸芯片，其中視頻橋接芯片貢獻主要收入。
真蘭儀表：國內膜式燃氣表和智能燃氣表主要生產商之一，是擁有模具開發和主要零部件生產到整表組裝一體化的全產業鏈燃氣計量儀表供應商，已進入“五大燃氣集團”供應體系，同時海外收入快速增長。
編輯：李若愚 亞文輝
責任編輯：衛曉丹
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