貴州茅臺最新收盤價為1360元，10月以來，貴州茅臺一方面股價持續下跌；另一方面各大賣方機構力挺，甚至喊出“高額”目標價。

來源：Wind

　　據貴州茅臺微信公眾號最新消息，10月28日，茅臺集團召開“十四五”發展規劃中期評估專題會議。會議指出，盡管當前白酒板塊資本市場波動較大，但白酒行業發展穩中向好的根本趨勢沒有改變，茅臺產銷勢頭良好，有信心、有能力確保股份公司未來實現持續穩健增長，全面完成“十四五”目標任務。

　　誰在賣出

　　10月以來，貴州茅臺持續下跌，累計跌幅達跌27.37%。

　　貴州茅臺最新總市值為17084億元，與9月底相比，總市值縮水約6438億元。與2021年2月上旬歷史高點時相比，市值縮水超15000億元。

　　首先來看融資余額，截至10月28日，貴州茅臺融資余額為207.40億，與9月30日的177.94億相比，增加29.46億元。在10月份貴州茅臺下跌期間，融資客沒有減倉，反而是在抄底。

　　再看北向資金動向，截至10月28日，10月北向資金大部分時間都在賣出貴州茅臺。

來源：Wind

　　10月20日，貴州茅臺曾對機構減持數據做出回應。

來源：互動平臺

　　公募基金三季報顯示，貴州茅臺依舊是機構第一重倉股。天相投顧數據顯示，統計公布三季報的4698只偏股型基金，截至三季度末，共有1646只基金持有貴州茅臺，持股數量合計6397萬股，持倉市值近1198億元。

　　公司怎么看

　　10月28日，茅臺集團召開“十四五”發展規劃中期評估專題會議。會議認為，盡管當前白酒板塊資本市場波動較大，但白酒行業發展穩中向好的根本趨勢沒有改變，茅臺產銷勢頭良好，有信心、有能力確保股份公司未來實現持續穩健增長，全面完成“十四五”目標任務。

　　與此同時，10月28日，茅臺集團召開2022年第三十六次黨委（擴大）會議，會議強調，目前，茅臺前三季度依然呈現逆勢上揚、穩中求進的良好發展態勢，各項指標始終保持兩位數增長，市場端表現良好。同時，茅臺也關注到資本市場端變化，茅臺將堅定信心，保持定力，堅持推進高質量發展，為投資者帶來良好的經濟效益，為消費者提供高質量的美產品和美服務。

來源：貴州茅臺官方微信

　　機構怎么看

　　今年1-9月，貴州茅臺股價大部分時間維持1700元-2000元區間，期間多家券商給予的目標價在2000元以上，其中東興證券給予2507元、太平洋證券和中郵證券給予2500元、國盛證券給予2420元的目標價。

　　今年8月，招商證券給出了2500元-2800元的目標價。該機構認為，預計公司全年15%的收入增長目標大概率超額完成，而利潤表現有望隨結構優化體現出更大的彈性。中長期視角看，茅臺將繼續通過不斷創新改革增添自身發展動能，有望繼續構筑茅臺新增長曲線，實現品牌勢能和競爭實力的再向上。

　　10月中旬，貴州茅臺發布三季報，今年第三季度貴州茅臺的營收為295.43億元，同比增長15.61%；歸屬凈利潤為146.06億元，同比增長15.81%。按此計算，貴州茅臺第三季度每日凈賺約1.59億元。

　　當時，逾20家機構發布看多研報，其中中郵證券維持前期2500元的目標價。

　　10月中下旬，貴州茅臺加速下跌期間，國金證券發布《逆勢中信比金堅，底部守望確定性》研報，表示目前公司定價屬性中消費品和奢侈品要素更強烈，且近年來公司業績增長中樞有所上移，公司治理及改革等基本面環比向好。參考海外龍頭的定價框架，在目前外部風險擾動的背景下，穩健+確定性龍頭的估值中樞存在上移的溢價，目前的估值已經具備較高性價比。

　　長城證券表示，由于消費人群的擴大化和復雜化，以商務和大眾消費承接的整體需求、消費意愿和購買力具備更強韌性，在白酒市場擠壓式增長背景延續的背景下，周期性減弱及企業表現分化或將成為行業新常態。

　　編輯：張楠 王寅

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責任編輯：李桐