證監會主席易會滿21日在2020金融街論壇年會上致辭時，首次系統闡釋資本市場基礎制度的內涵和外延。易會滿強調，加快構建更加成熟更加定型的資本市場基礎制度體系，不斷提升我國資本市場的吸引力和國際競爭力。并指出，支持北京資本市場改革開放和高質量發展。

　　全面加強資本市場基礎制度建設

　　易會滿指出，完善資本市場基礎制度對于推動高質量發展和助力形成新發展格局意義重大。

　　完善資本市場基礎制度，是促進暢通國民經濟循環的迫切需要。推動形成以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局，關鍵是要提高供給對需求的適配性，形成需求牽引供給、供給創造需求的更高水平動態平衡。

　　完善資本市場基礎制度，是全面深化資本市場改革的主題主線。去年以來，證監會以注冊制改革為龍頭，注重發揮科創板改革的“試驗田”作用，統籌推進資本市場關鍵制度創新，加強總結評估、逐步將行之有效的制度推廣至全市場。這對于凝聚各方共識，保障改革平穩順利推進起到了關鍵作用。

　　完善資本市場基礎制度，是打好防范化解金融風險攻堅戰的治本之策。證監會著眼于完善制度機制，補短板、強弱項，不斷健全風險防控的體制機制，堅決遏制增量風險發生；同時依靠制度約束促進上市公司、中介機構、投資者等各方歸位盡責，夯實市場穩定運行的內在基礎。

　　完善資本市場基礎制度，是科學處理政府與市場關系的必然要求。易會滿強調，建立健全公開透明的資本市場制度規則體系，讓市場對監管有明確預期，既有利于把“不該管的”堅決放權于市場，也有利于把“該管的”管住管好，從而實現市場生態的良性循環。

　　資本市場基礎制度包括四方面特征

　　易會滿指出，資本市場基礎制度應該是一整套緊密聯系、內在協調、相互支撐的制度生態體系，共同構成保障資本市場正常運轉和有效發揮作用的“四梁八柱”。具體而言，至少包括以下四個方面的特征。

　　一是基礎制度具有廣泛性、系統性和全面性。從證券期貨市場組織運行看，基礎制度包括發行、交易、信息披露、再融資、持續監管和退市等關鍵環節和重要領域的制度安排；從制度的效力和層級看，既涉及證券法、公司法、基金法、期貨交易管理條例等法律法規，也包括各類部門規章、規范性文件和自律規則中具有關鍵性作用的制度安排；從市場主體看，涵蓋了規制上市公司、中介機構、交易場所、投資者等主體主要行為的制度規則。

　　二是基礎制度的核心是要促進市場各方歸位盡責。基礎制度通過法律法規和制度規則安排，厘清市場各參與方的權利義務關系，規范市場的組織運行方式和市場主體行為，包括監管部門的職責邊界，是構建良性市場生態，保障資本市場功能發揮和高效運行的基礎性、關鍵性制度安排。

　　三是基礎制度必須是連續、穩定和可預期的。基礎制度應該是管根本、管長遠的。加強市場基礎制度建設要體現對市場發展規律的科學認識和把握，彰顯有利于資本市場高質量發展的基本理念和核心原則，不能左右搖擺。同時，基礎制度也要兼具基本穩定和與時俱進，隨著市場發展不斷豐富完善。

　　四是基礎制度應該體現從實際出發和借鑒國際最佳實踐的有機結合。我國資本市場總體仍處于發展的初級階段，投資者結構、上市公司結構、法治誠信環境等與成熟市場差異較大，需要我們在借鑒國際經驗的基礎上，立足我國國情市情，不斷強化資本市場基礎制度建設的時代性和適應性，逐步構建形成既遵循國際市場慣例又具有中國特色的資本市場制度體系。

　　六方面加快構建更加成熟更加定型的

　　資本市場基礎制度體系

　　易會滿表示，加快構建更加成熟更加定型的資本市場基礎制度體系，不斷提升我國資本市場的吸引力和國際競爭力。

　　一是以注冊制改革為龍頭，帶動資本市場關鍵制度創新。

　　證監會將在總結科創板、創業板試點經驗的基礎上，繼續按照尊重注冊制基本內涵、借鑒國際最佳實踐、體現中國特色和發展階段三個原則，穩步在全市場推行注冊制。完善以投資者需求為導向的信息披露規則體系；設立多元包容的發行上市條件，健全發行承銷機制；打造權責清晰、標準統一、透明高效的發行審核注冊機制。積極穩妥優化交易結算制度，豐富風險管理工具，優化融資融券和轉融通制度，穩步推進貨銀對付（DVP）結算制度改革。完善常態化、多渠道退市制度安排。

　　二是完善更具包容性適應性的多層次資本市場體系，不斷強化直接融資對實體經濟的支持。

　　堅持突出特色、錯位發展，完善各市場板塊的差異化定位和相關制度安排，進一步深化新三板改革，研究出臺精選層公司轉板上市相關規則，提升對中小企業的服務能力。完善私募基金差異化監管和風險防范制度，發揮私募股權投資支持創新創業的積極作用。推進債券市場基礎設施互聯互通，擴大公募Reits試點范圍，積極穩妥推進期貨及衍生品市場創新。

　　三是優化推動各類市場主體高質量發展的制度機制。

　　以貫徹落實《關于進一步提高上市公司質量的意見》為契機，會同地方政府、有關部門進一步完善上市公司規范運作和做優做強的制度安排，推動上市公司整體質量實現大的躍升。健全促進證券基金期貨經營機構創新發展與防范風險適度相容的內生機制，鼓勵和支持業務、產品、服務、組織和技術創新，完善行業機構做優做強的配套措施，推動發展國際一流投資銀行和財富管理機構。完善審計、評估、法律服務、資信評級規則體系，壓實中介機構責任，構建權責匹配的資本市場中介體系。

　　四是加強投資端制度建設。

　　在加快融資端改革的同時，協同推進投資端改革。壯大公募基金管理人隊伍，完善投資顧問業務規則，著力提升各類資產管理機構專業能力；推動優化第三支柱養老金等中長期資金入市的政策環境；完善權益投資的會計、業績評價和激勵機制等制度安排，培育和壯大資本市場長期投資的意愿和能力。加快推動證券集體訴訟制度落地，完善投資者權利行使、保障和救濟的制度機制，積極倡導長期投資、價值投資和理性投資文化。

　　五是健全資本市場法治保障和配套支持制度。

　　積極做好刑法修改、期貨法立法以及相關司法解釋出臺的配合工作，推動制定資產支持證券發行、交易的行政法規，逐步構建符合資本市場發展規律的法律法規體系，推動完善行政執法、民事追償和刑事懲戒相互銜接、相互支持的監管執法體系。深化“放管服”改革，推行權責清單制度，激發市場創新活力。

　　六是穩步推動資本市場制度型開放。

　　擴大資本市場高水平雙向開放是構建雙循環發展新格局的內在要求。證監會將研究逐步統一、簡化外資參與中國資本市場的渠道和方式，深化境內外市場互聯互通，拓展交易所債券市場境外機構投資者直接入市渠道，拓寬商品和股指期貨期權品種開放范圍和路徑。加強跨境審計和國際監管執法合作，積極參與國際金融治理。

　　支持北京資本市場改革開放和高質量發展

　　易會滿表示，證監會將一如既往地推動、支持北京資本市場改革開放和高質量發展。繼續深化新三板改革，支持北京建設私募股權交易平臺、知識產權交易中心，推動完善首都要素市場體系。鼓勵和支持各類內外資機構積極利用北京“兩區”建設的新機遇，加快創新發展，不斷做優做強。支持北京開展資本市場金融科技創新監管試點，推動建設首都區域性股權市場區塊鏈登記托管基礎設施。積極參與北京建設法治誠信資本市場示范區。

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責任編輯：陳志杰