貨幣基金的收益再創新低。根據WIND數據統計，國內客群最廣泛的貨幣基金-天弘余額寶上周的7日年化收益率下降到1.27%左右，同期有110支貨基收益率低于余額寶，其中有38支貨基的收益率已經低于1%了。大家對貨基的收益率下行應該都有預期，但打開APP才發現已經這么低了。今天咱們就來聊一聊貨幣基金到底最近怎么了。

數據來源：WIND，外貿信托整理

首先，以國債收益率為代表的無風險利率持續下行。市場對于明年寬貨幣的預期空前一致，10年期和30年期國債收益率相繼下破2%關卡，正式進入1.X%時代。由于無風險利率是所有金融資產定價的錨，那么未來幾乎所有固定收益類產品的收益率都有下行壓力。

其次，貨幣基金是特殊的公募基金品種，接受最嚴格的監管。對于普通的貨幣基金，投資組合的平均剩余期限不得超過120天，對于重要貨幣市場基金該指標為90天，如果規模持續超過5000億元，那么該指標為不超過60天。非常短的剩余期限是貨基流動性的重要保障，也意味著貨基沒有辦法通過調節資產周期來提升收益率。

最后，近期召開的市場利率定價自律機制工作會議，將非銀同業活期存款利率納入自律管理，隨后，同業活期利率大幅下行。而同業活期是貨幣基金重要的配置資產之一，貨幣基金的收益也受此影響。

了解上面三點原因后，大家就不難理解為什么近期貨幣基金收益率持續下行。部分較為激進的分析甚至預言：2025年很多貨幣基金的收益率都只有不到1%水平。

這意味著，對于普通投資人而言，進行流動性管理需要更加精細，更加重視性價比。如果仍然投資貨幣基金，不能盲目選擇規模大的產品，而且要隨時關注收益變動；如果不必要追求T+1的流動性便利，或是能將用款需求與投資期限進行匹配，短期限債券類產品將是性價比更高的選擇。

如您符合下述類型之一，則為合格投資者:

①具有2年以上投資經歷，且滿足以下條件之一:家庭金融凈資產不低于300萬元，家庭金融資產不低于500萬元，或者近3年本人年均收入不低于40萬元;

②最近1年末凈資產不低于1000萬元的法人單位;③金融管理部門視為合格投資者的其他情形。

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