越來越多的人猜測，歐洲央行將以更快的步伐收縮債券投資組合，在加息尾聲臨近之際，確保融資狀況吃緊。

　　隨著有越來越多的證據(jù)顯示，緊縮貨幣政策對經(jīng)濟構(gòu)成損害，交易員押注，歐洲央行幾乎已經(jīng)完成了加息行動。但在較長期實際利率今年未能走高的情況下，荷蘭國際集團、瑞穗國際和AFS Group的分析師認為，央行可能會尋求以更快步伐收縮債券持倉。

　　歐洲央行執(zhí)行理事會成員Isabel Schnabel上周引起了相關(guān)討論。她提到，央行的分析顯示，截至8月29日，各個期限的實際無風(fēng)險利率走低，回到了2月份決策時的水平。

　　風(fēng)險在于，這一趨勢可能會削弱歐洲央行迄今為遏制通脹（和通脹預(yù)期）所采取的行動。央行自那以來又加息了四次，存款利率升至3.75%。但是這幾乎無助于遏制物價前景，一項長期衡量指標仍高于2.5%，比央行目標高出50個基點。

　　瑞穗的利率策略師Evelyne Gomez-Liechti表示，即便決策者下周如她預(yù)期一般選擇再次加息，但央行將開始考慮調(diào)整量化緊縮，也就是其縮表的過程。 

　　“加快QT步伐肯定有助于令政策進一步正常化，并令長期利率進一步上升，”她說。“我認為，他們會結(jié)合政策微調(diào)和更長時間保持更高利率的做法。”

　　AFS Group駐荷蘭分析師Arne Petimezas認為，現(xiàn)在是從加息轉(zhuǎn)為加快QT的合適時機。他說，通脹仍然高企要求采取緊縮的政策立場，特別是在政策仍然寬松的情況下。

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責(zé)任編輯：周唯