來源：中國證券報

　　本報記者 王方圓

　　隨著上市銀行半年報收官，各銀行理財公司上半年經(jīng)營情況得以曝光。上半年，多數(shù)公司管理規(guī)模有所下降。受益于代銷渠道拓展等因素，少數(shù)公司管理規(guī)模實現(xiàn)逆勢增長，代銷渠道保有量占比明顯提升。

　　今年上半年，居民投資偏好更加保守，各公司加大產(chǎn)品體系和產(chǎn)品形態(tài)的創(chuàng)新力度，進一步豐富產(chǎn)品投資策略以及投資標的，推出目標盈、高股息等產(chǎn)品策略。

　　管理規(guī)模普遍下降

　　今年上半年，銀行理財市場規(guī)模下滑超2萬億元，理財公司的管理規(guī)模也普遍下降。

　　整體來看，部分國有行旗下理財公司規(guī)模下滑較為明顯。截至2023年6月末，工銀理財、農(nóng)銀理財、中銀理財、建信理財、中郵理財管理規(guī)模分別為1.5萬億元、1.42萬億元、1.61萬億元、1.47萬億元、0.71萬億元；2022年末的數(shù)據(jù)分別為1.76萬億元、1.78萬億元、1.76萬億元、1.91萬億元、0.78萬億元。

　　部分股份行旗下理財公司的管理規(guī)模也出現(xiàn)下滑。截至6月末，招銀理財產(chǎn)品余額為2.53萬億元，較上年末減少1372.54億元；平安理財管理的理財產(chǎn)品余額8835.54億元，較上年末略降0.4%；華夏理財?shù)睦碡敭a(chǎn)品余額4718.31億元，比上年末下降8.1%。

　　中小銀行旗下理財公司管理規(guī)模整體保持平穩(wěn)。截至6月末，蘇銀理財產(chǎn)品規(guī)模4465億元，南銀理財產(chǎn)品規(guī)模近3500億元，寧銀理財產(chǎn)品規(guī)模3460億元，杭銀理財產(chǎn)品規(guī)模3354.79億元。

　　值得一提的是，部分公司管理規(guī)模上半年實現(xiàn)增長。如光大理財?shù)墓芾硪?guī)模從11852.41億元升至12236.48億元；交銀理財?shù)漠a(chǎn)品余額11621.87億元，較上年末增長7.07%。

　　談及管理規(guī)模的變化，華夏理財表示，公司管理規(guī)模下降受證券市場波動加劇、銀行理財遭遇大規(guī)模贖回、存量產(chǎn)品清算、超額收益減少等多重因素疊加影響。需要說明的是，下半年，銀行理財公司和行業(yè)規(guī)模已得到修復(fù)。農(nóng)業(yè)銀行副行長林立透露，截至7月末，農(nóng)銀理財全口徑規(guī)模達到了1.78萬億元，保持在同業(yè)前列。

　　多元化代銷渠道形成

　　在多元化產(chǎn)品代銷格局下，今年上半年，銀行理財公司繼續(xù)加大代銷渠道建設(shè)，代銷渠道的保有量有所增長。

　　興業(yè)銀行半年報顯示，今年上半年興銀理財通過國有銀行、股份制銀行、區(qū)域性銀行及農(nóng)村金融機構(gòu)等機構(gòu)渠道向零售客戶銷售理財產(chǎn)品，截至6月末產(chǎn)品保有規(guī)模為6152.41億元，較上年末增長20.51%。通過銀銀平臺面向同業(yè)機構(gòu)客戶銷售各類資管產(chǎn)品的保有規(guī)模為2714.21億元，較上年末增長25.01%。

　　行外渠道代銷規(guī)模占比進一步增長。杭銀理財表示，公司持續(xù)深化渠道經(jīng)營，積極拓展行外渠道，通過國股行、城農(nóng)商行、互聯(lián)網(wǎng)銀行等多渠道推動營銷，代銷規(guī)模較上年末增長6.74%，代銷客戶簽約數(shù)較上年末增長35.86%。交銀理財稱，截至6月末，該行行外代銷產(chǎn)品余額6057.48億元，占比52.12%，初步建立了以母行為主體，開放、多元的全渠道體系。

　　從全市場情況來看，截至2023年末，已有27家銀行理財公司打通了行外代銷渠道。從拓展情況來看，2023年上半年銀行理財公司理財產(chǎn)品由母行代銷金額占比進一步下降。此外，15家銀行理財公司開展了直銷業(yè)務(wù)，上半年累計直銷金額1100億元。

　　產(chǎn)品體系更加豐富

　　今年上半年，居民的風險偏好有所下降，各理財公司也加緊調(diào)整產(chǎn)品研發(fā)策略，豐富產(chǎn)品體系，產(chǎn)品策略也更加多元，涵蓋目標盈、期限匹配持有到期、高股息策略等。

　　林立表示，農(nóng)銀理財上半年持續(xù)豐富產(chǎn)品線，針對銀行理財客戶總體風險偏好偏低的特點，創(chuàng)新推出了低波、穩(wěn)健系列的產(chǎn)品，上半年累計募集金額超過400億元。招銀理財表示，公司上半年加大了對現(xiàn)金類、短期封閉低波類、中長期限匹配類產(chǎn)品的發(fā)行力度。

　　招銀理財表示，上半年公司相繼落地主打配置優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的安盈優(yōu)選（精選資產(chǎn)）、目標盈、期限匹配、高股息等十余個產(chǎn)品策略。華夏理財推出久期控制等創(chuàng)新產(chǎn)品，創(chuàng)設(shè)“躍盈”結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品，防范市場風險、增加收益彈性。

　　值得一提的是，招銀理財業(yè)內(nèi)首發(fā)及時止盈、落袋為安的目標盈模式創(chuàng)新產(chǎn)品，逆勢布局PR5高風險等級的權(quán)益直投產(chǎn)品，引起市場廣泛關(guān)注。華夏理財積極優(yōu)化產(chǎn)品功能，輸出T+0.5墊資服務(wù)、創(chuàng)新首月購募集方式等，持續(xù)提升客戶體驗。

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責任編輯：王旭