文 | 新浪科技 張俊

　　最近，一家阿里系網(wǎng)約車平臺沖刺港股IPO引發(fā)關(guān)注。

　　盛威時代這家名不見經(jīng)傳的公司，經(jīng)營著名為“365約車”的網(wǎng)約車品牌。由于阿里旅行是其第一大股東，在高德流量的加持下，也能夠與主流網(wǎng)約車平臺一較高下。

　　其在招股書中自稱是中國第二大網(wǎng)約車平臺，但計算口徑卻是網(wǎng)絡預約出租汽車經(jīng)營許可證的數(shù)量。如果按照訂單量計算，其今年上半年的市場份額甚至不到1%。

　　另外，雖然依靠高德獲取了不少訂單，但尷尬的是，網(wǎng)約車業(yè)務卻不賺錢。這也讓盛威時代陷入連年虧損，2021年至今年上半年，其三年半時間已累計虧損高達18.53億元。

　　不服眾的第二名

　　資料顯示，盛威時代業(yè)務起步于客運服務，目前包括聯(lián)網(wǎng)售票服務及定制客運業(yè)務。2018年起，盛威時代開始通過與高德等聚合平臺合作提供網(wǎng)約車服務。

　　如今的盛威時代，與其說是客運公司，不如說是一家網(wǎng)約車公司。數(shù)據(jù)顯示，2021年、2022年、2023年及2024年1-6月，公司收入分別為5.54億元、8.16億元、12.06億元及7.26億元，而網(wǎng)約車服務分別占比高達84.7%、86.2%、85.3%及88.5%。對比之下，客運服務業(yè)務收入?yún)s少得可憐，各期收入占總收入的比例僅9.7%、5.9%、5.7%及4.9%。

　　值得注意的是，盛威時代招股書中強調(diào)，根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，截至2024年6月30日，按《網(wǎng)絡預約出租汽車經(jīng)營許可證》數(shù)量計算，盛威時代是中國第二大網(wǎng)約車平臺。截至最后實際可行日期，公司已經(jīng)獲得191張《網(wǎng)絡預約出租汽車經(jīng)營許可證》，注冊司機的累積數(shù)目達到約150萬名。

　　一般而言，計算網(wǎng)約車平臺的市場份額時，通常會以GTV或者訂單量計算，而盛威時代以《網(wǎng)絡預約出租汽車經(jīng)營許可證》數(shù)量自居中國第二大網(wǎng)約車平臺，恐怕難以服眾。

　　如果按照訂單量計算，根據(jù)交通運輸部網(wǎng)約車監(jiān)管信息交互系統(tǒng)顯示，今年上半年共收到訂單信息53.89億單。而盛威時代招股書披露，今年上半年其訂單量為3140萬，以此計算，盛威時代今年上半年的網(wǎng)約車市場份額僅為0.58%，甚至連1%都不到。

　　值得注意的是，盛威時代的網(wǎng)約車業(yè)務也嚴重依賴高德的導流。招股書提到，其網(wǎng)約車GTV數(shù)據(jù)方面，2021年、2022年、2023年及2024年1-6月分別為4.86億元、7.18億元、10.84億元及6.91億元，而各期通過高德產(chǎn)生的GTV分別占網(wǎng)約車服務業(yè)務總GTV的95.3%、92.9%、89.5%及93.4%。

　　更尷尬的是，盛威時代的網(wǎng)約車業(yè)務365約車，甚至都沒有獨立的用戶端App，僅有公眾號和小程序，并且用戶點擊打車時也會跳轉(zhuǎn)到高德打車入口。

　　主業(yè)，不賺錢

　　雖然網(wǎng)約車業(yè)務是盛威時代的主業(yè)，但讓盛威時代頭疼的是，這個業(yè)務并不賺錢。

　　招股書顯示，2021年、2022年、2023年及2024年1-6月，盛威時代網(wǎng)約車業(yè)務的毛利率分別僅為2.3%、2.9%、1.2%及-0.5%，遠遠不及其客運服務賺錢。在網(wǎng)約車業(yè)務的拖累之下，盛威時代各期的整體毛利率分別僅為8.6%、6.6%、7.1%及3.5%，呈現(xiàn)出持續(xù)下滑態(tài)勢。

　　主業(yè)網(wǎng)約車不賺錢，也讓盛威時代陷入連年虧損的尷尬境地。招股書顯示，2021年、2022年、2023年及2024年1-6月，盛威時代凈利潤分別為-5.87億元、-4.99億元、-4.82億元及-2.85億元。也即是，盛威時代三年半累計虧損高達18.53億元。

　　盛威時代在招股書中，網(wǎng)約車業(yè)務上半年毛利率轉(zhuǎn)負主要由于增加給予司機及乘客的激勵總額，以提高競爭力。在網(wǎng)約車業(yè)務起步階段，公司通過激勵司機及乘客擴大地域覆蓋，實現(xiàn)收入增長。

　　具體拆解來看，盛威時代連年虧損背后，實際上是居高不下的銷售成本，主要是司機服務費和聚合平臺服務費占大頭。

　　司機服務費方面，包括司機收入以及完成訂單向司機提供的獎勵。盛威時代表示，司機作為獨立分包商身份，其可能同時入駐多個平臺，若不能采取高收益留住司機，則將對經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。招股書顯示，今年上半年，司機服務費占總營收比重甚至超過了80%。

　　聚合平臺服務費方面，高德等聚合平臺在給盛威時代提供流量和訂單的同時，盛威時代也要向這些平臺付費。招股書顯示，其聚合平臺服務費從2021年的4776.6萬元增加至2023年的1.12億元，今年上半年則為6214.3萬元。

　　由此看來，嚴重依賴聚合平臺導流，且持續(xù)多年陷入虧損困境，如今沖刺IPO的盛威時代，恐怕難以講述一個令人信服的成功故事了。

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責任編輯：張倩