文 丨 新浪科技 周文猛

　　沉寂已久的母嬰品牌寶寶樹，突然變得焦頭爛額起來。

　　昨晚，寶寶樹集團發布公告稱：“收到聯交所發出的函件，公司被認定未能于復牌截止日前達成復牌指引，公司被取消上市地位”。這意味著，寶寶樹在被停牌582天后，成為又一家退市的港股上市企業。

　　巧合的是，寶寶樹創始人、聯席主席王懷南，幾乎在同一時間上演了一場“短劇鬧劇”——他發視頻稱“員工周末不響應工作，感到失望和絕望，于是退出了公司所有員工的群并怒稱要整頓”，隨后又澄清“這件事跟寶寶樹完全不相關，我已經不運營寶寶樹好幾年了”。

　　然而，寶寶樹真的與王懷南無關嗎？

　　作為曾經將寶寶樹視為“終生事業”，目前也持有大量集團股份的王懷南，緣何在此時“認真地”“及時地”撇清自己與公司的關系呢？

　　整件事情的發展耐人尋味。

　　‘退群’鬧劇，意在撇清關系？

　　12月2日，就在寶寶樹發布聯交所上市委員會取消公司上市地位公告前兩天，寶寶樹創始人、聯席主席王懷南發布視頻稱：“退了公司所有員工群，確實沒法忍受這幫人了。周日有一個同事在直播間聲嘶力竭奮斗了好幾個小時，讓員工去參與互動，結果呼聲甚少。作為一個創始人自己真的不能理解，吆喝沒人來，使勁驅動也沒人來，那種失望和絕望讓自己退群且不想再加回去了。”

　　隨后，該視頻內容經發酵，被誤以為王懷南退出寶寶樹全體員工群，并將啟動裁員等措施。12月4日上午，寶寶樹集團發表聲明，澄清了公司與王懷南的關系。進一步指出：“王懷南先生作為寶寶樹創始人，目前不參與寶寶樹集團的日常經營管理工作。”

　　據寶寶樹方面介紹，王懷南所退出員工群的公司，僅針對其創立的新項目“米茶公社”，該品牌與寶寶樹集團在業務運營、管理架構以及財務投資、人員團隊等方面均無任何直接或間接的關聯，和寶寶樹集團并無關系。

　　隨后，在公告發布后，王懷南亦回應稱：“網上傳播內容多是斷章取義，這件事跟寶寶樹完全不相關，我盡管是寶寶樹的創始人，但我已經不運營寶寶樹好幾年了。”隨后表示自己已重新加入了這家“非常小的公司的群”，非常熱愛這家公司。

　　巧合的是，就在同一天的傍晚，寶寶樹集團突然公告稱：“收到聯交所發出的函件，公司被認定未能于復牌截止日前達成復牌指引，被取消上市地位。”對此認定，寶寶樹表示將不再申請覆核除牌決定，這也意味著公司將于2024年12月9日上午9時正，被取消上市地位。

　　一系列的澄清和公告背后，寶寶樹創始人“退群”看似與公司被取消上市地位毫無關系。但在一些業內人士看來，王懷南的“退群”操作，更像是提前知悉寶寶樹即將公示，借機上演了一場“鬧劇”——目的在于澄清自己與寶寶樹經營再無關系，此次退市也與自己無過多關系。

　　然而，寶寶樹上市地位的取消，真的與王懷南無關嗎？

　　據天眼查App顯示，目前，王懷南仍擔任寶寶樹集團非執行董事、聯席主席。此外，目前王懷南仍擔任寶寶樹（北京）信息技術有限公司、北京眾鳴世紀科技有限公司、上海親苗科技有限公司、 美囤美物（上海）信息技術有限公司等多家寶寶樹成員企業董事長及法定代表人。并且持有北京眾鳴世紀科技有限公司79.66%股份，該公司注冊資本5999.14億元，為寶寶樹成員企業中注冊資本最高的企業之一，持有北京寶寶樹市場顧問有限公司27.73%股份、寶寶樹（天津）傳媒科技有限公司70%股份。

　　而在更早之前，2020年3月，寶寶樹原業務高管團隊幾乎全部離職，王懷南亦被傳出淡出公司管理后，王懷南也曾數次辟謠稱，“在寶寶樹還需要我的時候，我不會離開寶寶樹。”

　　作為曾經將寶寶樹視為“終生事業”，目前也持有大量寶寶樹集團股份的創始人，王懷南緣何在此時，認真地撇清自己與公司的關系了呢？整件事情的發展耐人尋味。

　　前CFO拉開退市序幕

　　此外，另一位前高管——前CFO徐翀，也時刻“關心”著寶寶樹的一舉一動，雙方不斷上演著商業互撕的“狗血”劇情。

　　時間線倒回至2023年，寶寶樹于4月發布公告，免除公司CFO徐翀職務，同時免去徐翀的執行董事職務，即日生效。而正是這場任命，導致了寶寶樹近一年來劇烈的內斗風波，進而牽扯導致如今公司退市。

　　據知情人士爆料，在徐翀被免職當天，徐翀拒不交接，曾手拿著長劍強行攻入自己的辦公室，把自己鎖在辦公室整整3天。隨后，徐翀又爆料稱，復星旗下多家公司，包括復星旅文、復宏漢霖及寶寶樹集團，利用“結構單”上市，涉嫌構成虛假上市。

　　今年4月，在與新浪財經溝通中，徐翀還指控了多名寶寶樹高管及復星相關利益方高管涉嫌對其進行誣告陷害。據彼時其展示的北京市公安局朝陽分局于2024年2月2日正式簽發的《撤銷案件決定書》及2024年4月10日的《立案告知書》顯示，寶寶樹股東方報案指控自己涉嫌職務侵占的犯罪事實不存在，而自己向警方提交的反誣告控訴書也已經受理立案。

　　一系列的內斗之下，寶寶樹作為上市公司，其位于港交所的股票交易也被迫暫停。據寶寶樹此前公告，公司股份自2023年5月2日上午9時起于聯交所暫停買賣，直至另行通知為止。

　　從時間線來看，寶寶樹停止交易的時間，在公司免去徐翀CFO及相關職位雙方產生爭斗數天后。而在2023年5月2日停止交易至昨日公司發布的通知，已經過去了582天。

　　誰為投資人負責？

　　作為昔日的“互聯網母嬰第一股”，寶寶樹曾經是明星企業，上市前曾先后拿到經緯中國、好未來、聚美優品、復星集團等投資方巨額融資。據2018年沙利文報告，寶寶樹是以2017年MAU計中國最大、最活躍的母嬰類社區平臺。然而，寶寶樹的高光時刻也定格在了2018年，也就是公司上市的那一年。

　　據寶寶樹財報，2018年，寶寶樹實現營收7.6億元，凈利潤5.26億元。然而次年，寶寶樹業績開始“變臉”，開始連年虧損。2019年至2022年，寶寶樹營收分別為3.57億元、2.12億元、2.82億元、3.15億元，歸母凈利潤分別為-4.94億元、-4.7億元、-3.87億元和-4.68億元，上市四年，寶寶樹虧損18億元，此后公司停牌。

　　如今，無奈退市的寶寶樹，后續會少了面向外界披露財報的義務，但如何扭虧為盈創造利潤與價值，仍是其需要持續不斷向股東們給出的交代。只是不知在創始人等核心領導人相繼淡出后，它還能撐得起曾經市場給予的那份厚愛？

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責任編輯：張倩