專題：聚焦2024年IMF與世行秋季年會

日元突然崩了。

隔夜全球外匯市場上演驚險一幕，其中，日元匯率重挫1.4%，美元兌日元匯率最高升至153.18，創7月底以來的最高水平。日元兌美元月內累計跌幅約6%，或將創下自2022年4月以來表現最為糟糕的一個月。

分析人士警告稱，日元再次走上了危險的道路，尤其是考慮到日本央行在下周的會議上加息的可能性很小。今年年底前，美元兌日元匯率很有可能會向155關口邁進。

日本央行的下一步行動已經成為了全球市場關注的焦點。北京時間10月24日凌晨，日本央行行長植田和男暗示，未來將繼續加息，并表示判斷日本貨幣政策進一步正常化的適當規模和時機占據了他的全副心神。市場解讀稱，日本央行正在尋求再次加息的正確時機。

日元崩了

行情數據顯示，日元匯率隔夜重挫1.4%，美元兌日元匯率一度最高升至153.18，為7月底以來的最高水平。本月到目前為止，日元匯率已累計下跌了約6%，或將創下自2022年4月以來表現最為糟糕的一個月。

盡管本月所有G10貨幣兌美元匯率全線下跌，但日元成為拋售“重災區”。

日元的猛烈下跌，直接推動美元兌日元匯率升破200日移動均線151.38。分析師稱，這可能意味著，日元下跌趨勢已經開始。

日本財務大臣加藤勝信周三向媒體表示，拒絕對日元下跌發表評論。

Monex外匯交易員Helen Given警告稱，日元再次走上了危險的道路，尤其是考慮到日本央行在下周的會議上加息的可能性很小。今年年底前，美元兌日元很有可能會向155關口邁進。

大和證券公司駐東京高級外匯策略師Yukio Ishizuki也認為，鑒于目前的勢頭，日元很可能會進一步走弱，美元則會進一步走強。如果日元繼續走軟，日本當局很可能會出手對匯率波動進行抑制。

野村國際認為，如果日元在本周末的日本眾議院選舉后進一步走軟，這不僅會提高政府干預的可能性，而且還可能促使日本央行在下周的政策會議上暗示最早可能在12月加息。

野村貨幣策略師Yusuke Miyairi表示，日元目前似乎正在發揮調節閥的作用，緩解日本宏觀經濟面臨的一切壓力。

當前日元的跌勢，正在引發市場對日本央行加息的預期。接受媒體調查的多數經濟學家預計，日本央行下周將維持基準利率不變，然后在12月或明年1月加息。調查顯示，幾乎所有53位日本央行觀察人士都預計，日本央行在10月31日按兵不動；約53%的人預計日本央行將在12月加息，這是最受歡迎的時機。

植田和男最新發聲

回顧此前，日本央行在今年7月宣布加息，一度引發全球市場動蕩，當時日元套利交易頭寸出現大規模平倉。因此，日本央行的下一步行動成為了全球市場關注的焦點。

北京時間10月24日凌晨，日本央行行長植田和男在美國華盛頓出席國際貨幣基金組織和世界銀行年會時，暗示未來將繼續加息，并表示判斷日本貨幣政策進一步正?；倪m當規模和時機占據了他的全副心神。

植田和男表示，在思考未來正?；目傄幠撌嵌嗌?，以及要如何在各個時間段最合理地分配加息，“這讓我天天睡不著”。

他的這番表態的進一步向市場表明，日本央行正在尋求再次加息的正確時機。

盡管植田和男沒有直接被問到日元走勢，但市場正密切關注日元走勢，因為這可能是提前再次加息的關鍵因素。

他表示，當存在巨大不確定性時，如果非常漸進式地推進，讓市場產生利率將在很長一段時間內保持在低位的預期，可能會導致大量投機頭寸積累，日后恐怕會成為一個問題。

植田和男還表示，日本央行要以可持續的方式實現通脹目標“仍需要時間”。

植田和男稱，“無法事先透露所有未來的政策動向。其他國家貨幣政策的變化有時會對我們的經濟和通脹產生顯著影響，因此日本央行會非常仔細地關注美國和歐洲的動態?！?/p>

他進一步表示：“在過去幾個月，我們一直對美國經濟可能發生的情況感到擔憂。我在思考未來政策正?；倪m當規模，以及如何最好地分配各個時期的加息總量。從現在開始很難確定合適的加息幅度。明確我們的基本貨幣政策戰略以遏制日元套利交易頭寸的過度積累是非常重要的?！?/p>

美元強勢反攻

日元大跌的外部原因主要是美元的強勢反攻。

美東時間10月23日，美元指數再度大幅走強，最高報140.57，刷新12周以來高位，月內累計漲幅已達3.53%。

過去三周，由于美聯儲官員不斷釋放出漸進降息的謹慎信號，加之博彩市場上特朗普勝選的概率在近期持續飆升，美元指數已跟隨美債收益率持續上漲，美元長期以來一直都是公認的“特朗普交易”的投資選項之一。

Convera首席外匯策略師 George Vessey 表示：“美元上漲已經從第一階段進入了第二階段，第一階段的反彈與美國經濟、過去一個多月公布的強勁數據有關，而第二階段可能與政治有關，短期內美元走強的傾向可能更多是特朗普獲勝可能性的對沖?！?/p>

摩根大通策略師援引該行自有指標表示，由于投資者押注美國大選前夕美元將上漲，因此上周美元需求激增，而且這種買盤可能會持續下去。

根據美國商品期貨交易委員會（CFTC）的數據，投機交易員幾乎完全平掉了7月份建立的美元凈空頭倉位。

SBI Liquidity Market Co.市場研究部主管Marito Ueda表示，在美國總統大選的影響消退之前，美債收益率不太可能下降，美元也不太可能遭到拋售。

美聯儲的降息前景變化也是美元走強的原因之一。美聯儲決策者最近的發言暗示，聯儲將采取漸進的方式來下調利率。而且由于經濟強勁，投資者認為美聯儲可能不會那么“鴿派”。

根據芝商所的FedWatch工具，目前市場認為美聯儲在11月和12月的兩次會議上都降息25個基點的可能性為67.1%。

本周沒有太多美國經濟數據，投資者將等待下周發布的關鍵數據，包括11月1日發布的10月份就業報告，以尋找美聯儲政策的進一步線索。

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責任編輯：陳鈺嘉