三季報暗藏投資線索！

　　科技股行情是真有基本面支撐，還是投機炒作？就在剛剛，很多科技公司披露了三季報業績，其中有不少業績亮眼的企業。光模塊龍頭新易盛第三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為7.81億元，同比增長453.07%。此前公布業績的中際旭創亦是增長強勁，該公司第三季度歸母凈利潤13.94億元，同比增長104.4%。

　　除了光模塊之外，其他涉及光通信、芯片設計、傳感器等細分科技行業的上市公司亦迎來了業績大爆發。睿創微納第三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長100.35%，芯動聯科同比增長45.53%，春秋電子同比增長346.19%，捷捷微電同比增長155.31%，滬電股份同比增長53.66%。

　　景氣度高的科技賽道，業績明顯還在加速。而科技股的熱度又與外圍有一定關聯度。今天，美元指數和美國10年期國債收益率終于開跌。這對于后續行情的深化可能會有正面驅動作用。

　　內驅力：業績大爆發

　　10月24日盤后，光模塊龍頭新易盛公告，2024年第三季度公司實現營業收入24.03億元，同比增長207.12%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為7.81億元，同比增長453.07%。年初至報告期末，公司實現營業收入51.3億元，同比增長145.82%；凈利潤為16.46億元，同比增長283.2%。

　　其實，三季度的宏觀經濟數據并不是很理想，但在如此環境之下，一些科技公司的表現還是讓人一振。光模塊的另一個龍頭——中際旭創的業績也很不錯。按單季度數據看，該公司第三季度營業總收入65.14億元，同比增長115.25%，第三季度歸母凈利潤13.94億元，同比增長104.4%。本報告期內中際旭創盈利能力上升，毛利率同比增幅12.44%，凈利率同比增幅29.15%。

　　值得注意的是，不少科技細分行業的公司亦迎來了業績爆發季。深耕紅外、微波、激光等多維感知領域，掌握多光譜傳感研發核心技術的睿創微納公告稱，2024年第三季度營業收入為11.28億元，同比增長28.46%。歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.59億元，同比增長100.35%。

　　主營產品為高性能MEMS慣性傳感器的芯動聯科公告稱，第三季度營收為1.34億元，同比增長40.37%；凈利潤為8163.27萬元，同比增長45.53%。前三季度營收為2.71億元，同比增長41.21%；凈利潤為1.38億元，同比增長42.39%。

　　受益半導體復蘇的捷捷微電公告，第三季度營收為7.43億元，同比增長41.50%；凈利潤為1.19億元，同比增長155.31%。前三季度營收為20.06億元，同比增長40.63%；凈利潤為3.33億元，同比增長133.37%。

　　受益于高速運算服務器、人工智能的滬電股份發布三季度報告稱，2024年第三季度歸屬于母公司所有者的凈利潤7.08億元，同比增長53.66%；營業收入35.87億元，同比增長54.67%。

　　此外，春秋電子發布2024年第三季度報告，前三季度公司實現營業收入29.82億元，同比增長27.73%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.41億元，同比增長1268.19%。其中，第三季度實現營業收入11.05億元，同比增長20.40%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.14億元，同比增長346.19%。

　　近期漲幅驚人的光智科技發布2024年第三季度報告，前三季度公司實現營業收入9.55億元，同比增長32.45%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-2530.48萬元，上年同期凈虧損1.34億元；基本每股收益-0.1838元。其中，第三季度實現營業收入3.83億元，同比增長58.29%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為1010.64萬元，上年同期凈虧損3014.35萬元。

　　華工科技發布2024年第三季度報告，公司前三季度實現營業收入90.02億元，同比增長23.42%；歸屬于上市公司股東的凈利潤9.38億元，同比增長15.19%。其中，第三季度實現營業收入38.02億元，同比增長71.27%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3.13億元，同比增長35.20%。

　　一直專注于電機與智能驅控技術的開發、生產與銷售的科力爾發布三季度報告稱，2024年第三季度歸屬于母公司所有者的凈利潤4705.21萬元，同比增長530.02%；營業收入4.28億元，同比增長26.17%。

　　外驅力：美元美債

　　過去一個月，10年期美國國債收益率一直在上升，周三收益率上漲約4個基點至4.25%。在美國交易時段，10年期國債收益率觸及4.26%，為7月26日以來的最高水平。與此同時，美元指數在過去一個月中，也走出了“牛市”。

　　但今天，終于出現了一定的調整。同時，10年期美國國債收益率亦4.1918%附近。美國國債收益率殺跌的主因是全球借貸成本的普遍上漲似乎已經停止。

　　過去兩年10年期美債收益率的上升似乎并沒有對美股的漲勢構成重大阻礙，且目前的收益率水平仍低于2023年10月高點。但上述兩項指標形成的合力，對中國權益資產構成了較大的情緒壓制。

　　而導致上述指標上漲的主要原因，一是，目前市場不再認可年內出現美聯儲一次會議降息50BP的可能性，甚至開始對11、12月美聯儲會議實施每次25BP幅度的降息抱懷疑態度。二是，與共和黨可能勝選有關的美國財政問題，是推動10年期美債利率上升的主因。而且特朗普近期一度強調強美元戰略。

　　有分析人士認為，本月美元指數幾乎連續上漲了4.5%。很難想象該指數能從現在開始大幅上漲，但強勁回撤的理由似乎很少。美元指數目前可能保持在104—105區間，而昨晚已經達到了104.5的水平。從這個位置往上走，可能空間也在縮小。

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