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　　今年“618”大促，國內電子產品大熱賣，芯片半導體行業下半年的機會來了？

　　根據京東、拼多多等銷售平臺的數據，今年618大促銷售情況喜人，整體業績再創新高，其中消費金額較多的品類是家電數碼、電腦手機。消費電子產品離不開芯片、5G等核心科技的進步，是標準的高科技產品。

　　作為去年的明星板塊，半導體近期相對低迷。4月底以來，國正芯片（980017）指數雖然反彈超過20%，但明顯落后于新能源汽車、鋰電、光伏行業，而37家半導體相關公司股價跌幅一度逾40%。隨著即將進入2022年下半年，各路資金開始布局，今年的618數據會不會成為芯片等行業配置的轉折點？

　　值得注意的是，半導體芯片行業景氣度雖然有所分化，但行業整體結構性機會明顯。特別是，今年半導體行業國產替代加快，年初至今國產設備中標數接近上年總量，預計今年國產設備中標數量有望進一步提升。

　　當前，半導體估值低于40倍，不到近十年平均估值的一半，接近最近十年底部，這也是多家機構看好半導體行情的重要原因之一。追蹤國正芯片（980017）指數的規模最大的基金——華夏國證半導體芯片ETF（159995），目前規模為169.90億元，已經排在全市場科技類/芯片主題ETF第一，涌入資金明顯。而其持倉的第一大股票——中環股份，在今年一季度，獲得公募基金增倉金額達到26億元，增持股數5400余萬股，成為今年一季度增倉金額排名第二的個股。

　　消費電子產品迎來銷售拐點

　　“618”大促可以說是2022年上半年電子產品廠商們最后的希望。電子產品“三大件”手機、平板和電腦，以及可穿戴設備包括耳機、手表和手環，背后的廠商們，為了抓住這個“618”，使出了渾身解數。新品迭代速度快、庫存壓力大的手機廠商們，產品補貼力度不小。

　　6月18日，拼多多發布今年618家電行業的銷售數據顯示，自5月23日年中大促啟動，截至6月17日24時，家電行業全品類銷售規模同比增長103%，整體戰績再創新高。

　　6月19日凌晨，京東公布了今年“618”累計下單金額。數據顯示，截至6月18日晚23：59，京東618累計下單金額超3793億元，而去年同期為3438億元。在京東“618”期間，消費金額較多的品類是家電數碼、電腦手機、食品飲料等。

　　消費電子的最大優勢在于兼具消費和科技雙重屬性，特別是消費電子產品離不開芯片、5G等核心科技的進步，是標準的高科技產品。由于上半年手機、PC等消費電子產品的需求下滑，也導致今年全球半導體銷售額增速出現連續4月放緩，今年一季度全球手機銷量下滑9.9%，國內前4個月手機出貨量下降30%，導致投資者對于半導體行業有所看淡，導致電子板塊年初至今最大跌幅超40%。

　　“二季度就是國內電子消費的年內低點，后面將逐季環比提升。”中信證券分析師徐濤認為，隨著疫情影響趨弱下逐步復工復產、深圳等地區推出消費刺激政策以及各大電商平臺刺激力度加強，后期出貨量有望提升。

　　相對于消費電子的有待提振，工業、汽車類芯片需求持續保持堅挺。數據顯示，5月全球芯片平均交貨周期仍維持高位，達到創紀錄的27.1周（約6.3個月），中高端IOT領域及電源管理芯片、MCU等產品的供需失衡局面仍在延續。

　　今年以來國產設備中標數接近上年總量

　　相對于消費電子領域下半年銷量的有待確認，在半導體設備上，國產設備中標情況已經出現大幅攀升，確定性明顯。

　　“我們復盤了5月半導體平均交貨周期及5月國產半導體設備招中標情況，看好國產替代大趨勢下，A股半導體設備材料的高成長潛力。”天風證券分析師潘暕表示。

　　根據天風證券的統計顯示，今年年初至5月我國半導體設備中標數已接近上年總量，5月國產設備招中標類型再度豐富。其中，當前北方華創可統計的中標數目，已有112臺設備，已超過2021年全年的大半。

　　此外，上海積塔半導體臨港二期項目5月擴產增能，帶動國內半導體設備市場隨之受益。根據部分已披露中標信息，拓荊科技、北方華創、華海清科、中科飛測等都有多臺設備中標。

　　5月國產設備廠商最新中標情況統計，華虹半導、時代電氣、上海新微、上海積塔都引入了多臺國產設備，其中拓荊科技和北方華創（含北方華創磁電）的設備中標量最大，華海清科有8臺CMP設備中標上海積塔等項目，分設備看，薄膜沉積設備、檢測設備、CMP設備、刻蝕設備等國產供應商中標數量較多。

　　華夏基金經理趙宗庭認為，整個國內半導體設備和材料，由于目前還處在發展初期，未來發展空間很大。在這個背景下，國內的材料和設備細分領域龍頭有希望抓住國產替代的黃金機遇期，實現快速的崛起發展。

　　半導體估值接近十年低點

　　當前，半導體估值低于40倍，不到近十年平均估值的一半，接近最近十年底部，這也是多家機構看好半導體行情的重要原因之一。

　　6月13日起，國證半導體芯片指數 （980017）的樣本證券進行定期調整，將上市時間滿一年的科創板證券，如中芯國際、中微公司、滬硅產業、華潤微等股票納入指數選樣空間。

　　當前，該指數成份股涵蓋了35只芯片產業細分行業龍頭，涉及材料、設備、設計、制造、封裝和測試等各環節芯片產業公司，前十大重倉股囊括了中環股份、兆易創新、韋爾股份的芯片產業鏈優質龍頭。

　　追蹤該指數的規模最大的基金，是華夏國證半導體芯片ETF（159995），目前規模為169.90億元，位居全市場科技類/芯片主題ETF第一。據萬得數據顯示，芯片ETF（159995）已連續七個交易日資金凈申購，資金涌入明顯。值得注意的是，在其持倉的第一大股票——中環股份，將從6月20日起公司證券簡稱變更為“TCL中環”。

　　中環股份是光伏領域的硅料龍頭企業，公司產品廣泛應用于智能電網傳輸、新能源汽車、高鐵、風能發電逆變器、集成電路、消費類電子、航天航空、光伏發電等多個領域。在2021年，公司凈利潤同比增長307.56%，今年一季度凈利潤達到13.11億元，同比增長142.08%。

　　中環股份從2018年11月至2021年8月，在不到三年時間里，累計漲幅接近10倍，成為表現亮眼的“3年10倍大牛股”。到今年一季度，中環股份獲得公募基金增倉金額達到26億元，增持股數5400余萬股，成為今年一季度增倉金額排名第二的個股，中環股份已經成為多名基金經理的重倉股。

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責任編輯：彭佳兵