原標題：匯豐遭“除名”？財政部發行60億美元主權債券，4.7倍超額認購，首次引入美國投資者

　　10月15日，財政部發布公告顯示，財政部日前在香港特別行政區發行60億美元主權債券。財政部表示，本次發行美元主權債券是財政部2017年重啟美元主權債券發行后連續第四年發行，也是近年來首次采用Reg S和144A雙規則發行，國際評級公司給予了信用評級。

　　據了解，國際三大評級機構標準普爾、穆迪和惠譽對本次債券分別給出了“A+”“A1”“A+”的評級。

　　“這是自2017年重啟海外發行以來，財政部連續第五次發行外幣主權債。”德意志銀行中國債務資本市場主管方中睿（Samuel Fischer）接受券商中國記者采訪時表示，德意志銀行很榮幸能作為聯席主承銷商參與全部項目，并擔任2019年財政部歐元主權債、此次美元主權債的交割結算行。

　　方中睿指出，今年，財政部選擇以Reg S和144A雙規則發行，使美國在岸合格投資者亦能參與其中。同時，財政部在此次發行中囊括了三十年期債券，進一步完善了美元收益率曲線。

　　匯豐遭“除名”，不再開展美元主權債承銷合作

　　據媒體報道，此次主權債券發行委任的聯席主承銷商和賬簿管理人包括中國銀行、交通銀行、中國建設銀行、中金公司4家中資銀行，和美銀證券、花旗、東方匯理銀行、中國信托銀行、德意志銀行、高盛（亞洲）有限責任公司、摩根大通、瑞穗證券和渣打銀行9家外資機構。

　　值得注意的是，匯豐銀行缺席，這是中國2017年恢復發行美元債券后，匯豐銀行首次落選，無法參與承銷中國此次發行的美元主權債券。

　　對上述消息，匯豐銀行發言人回應稱，該行在協助發行債券方面的業務能力一直處于領先地位，未來還將繼續協助中國資本市場開放。同時，匯豐還表示將“與中國財政部一直保持著良好的合作”。

　　投資者對增持中國興趣不減

　　公告顯示，60億美元主權債券中，3年期12.5億美元，發行收益率為0.425%；5年期22.5億美元，發行收益率為0.604%；10年期20億美元，發行收益率為1.226%；30年期5億美元，發行收益率為2.310%。

　　財政部透露，從發行情況看，投資者認購踴躍，訂單規模達到發行量的4.7倍，所有期限債券均實現負5-10個基點的新發行溢價。

　　對于國際投資者的踴躍認購，方中睿指出，盡管地緣政治前景不明，但IMF近期上調中國2020年經濟增長預期、國內股票市場上揚、國內消費在“十一黃金周”的強勢反彈均為此次發行提供了良好的市場契機。本輪發行在早期即吸引了諸多投資者關注，市場樂觀情緒也為此項目帶來了積極影響。

　　德意志銀行債務發起業務董事王磊認為，由此次發行可看出，投資者對增持中國的興趣不減。財政部發行的主要目的是為中資發行人繼續建立完整的收益率曲線，加強與國際市場的連接合作，分享中國發展紅利。這也是中國政府持續推動資本市場開放的諸多舉措之一。

　　首次采用144A規則發行

　　所謂144A發行規則的核心，就是發行人可以發行不用在美國證監會注冊，以及不受信息披露限制的債券，該類債券只能在私募市場向合格的機構認購者發行。財政部通過144A發行規則，可以引入美國境內合格投資者。

　　財政部指出，此次發行新引入了美國境內合格投資者，進一步擴寬了投資者群體，國際組織、中央銀行及區域貨幣當局投資踴躍，養老基金、商業銀行、保險公司、資管公司、基金公司等積極參與了發行，并在地域和類型上體現出良好的分布。

　　方中睿表示，在過去三年的發行中，諸多主權基金、超主權國際機構和機構投資者已經表現出了對中國主權債券的濃厚興趣。同時財政部去年首次發行歐元債券，以長線投資者為主的歐洲及美國離岸投資者積極參與其中，反響熱烈。在此基礎上，此次采用144A規則更贏得了美國傳統長線投資機構的青睞。

　　財政部表示，本次美元主權債券的順利發行，進一步為中資發行體建立并完善了更具市場意義的收益率基準，體現了中國更高水平全面對外開放的決心和信心，順應了經濟金融全球化的趨勢，深化了與國際資本市場的融通以及與國際投資者的合作，有利于促進國內國際雙循環相互促進的發展格局。

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責任編輯：潘翹楚