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　　證券時報

　　“今天繼續(xù)！換了一些Brk/B（伯克希爾B股）到蘋果，美股的騰訊也基本上全部換到蘋果了，港股的還沒動。”1月4日，知名投資人段永平在社交平臺上說。同時他表示，希望蘋果這個價位或以下能夠持續(xù)一年或以上，這樣蘋果的回購就會更有效率。

　　據(jù)了解，段永平在去年曾7次“抄底”騰訊，近期騰訊無論是港股還是美股ADR的價格都出現(xiàn)了大幅反彈，蘋果卻陷入了“跌跌不休”的態(tài)勢，這也成為段永平本次調(diào)倉的重要原因。

　　在去年10月的時候，段永平曾表示看不透騰訊：“我對蘋果確實完全不操心，掉多少都不往心里去。騰訊總是覺得懂得不透（未來現(xiàn)金流），下不了重手。”

　　不過在消費電子寒冬之下，蘋果的iPhone14系列出貨量并未達(dá)到預(yù)期，同時歐洲也在推出相關(guān)法案，意圖拆掉“蘋果稅”的圍墻。在這種背景下，蘋果的股價是否能“觸底反彈”？段永平是否會“抄了個深不見底”？

　　段永平去年七次抄底騰訊

　　據(jù)統(tǒng)計，在2022年2月、3月、4月、8月以及10月，段永平曾7次“抄底”騰訊，其中去年10月份買入了三次。

　　最開始是在去年2月底，段永平在社交平臺上發(fā)帖稱：“（騰訊）低過我上次買的價錢了，那明天再買點。”那時港股騰訊的價格還在400多港元一股，美股騰訊ADR的價格則在50美元一股以上。

　　后來在4月份，段永平又表示，他以42.71美元/股買入了騰訊控股ADR。8月份，段永平稱以37.37美元的價格再買入10萬股，并表示如果股價跌至30美元以下，會再多買一些。

　　不過從段永平抄底騰訊以來，騰訊ADR的價格就持續(xù)保持下行態(tài)勢，在美東時間2022年10月24日跌入該月最低點24.75美元/股，和段永平該年2月加倉的時候相比價格已經(jīng)“腰斬”。而就在10月份，段永平開啟了“連續(xù)抄底”模式，一個月時間三次買入騰訊。

　　也正是在10月下旬，美股騰訊ADR開始“觸底反彈”，從美東時間2022年10月24日最低24.75美元/股漲到2023年1月3日收盤的44.58美元/股，漲幅超80%。

　　雖然段永平并沒有每次都披露他加倉的價格和份額，但從騰訊美股ADR價格大幅反彈的情況來看，去年4月之后他對騰訊的抄底都獲得了成功。從騰訊身上實現(xiàn)了“回血”，或許也是段永平調(diào)倉“抄底”蘋果的原因之一。

　　蘋果出現(xiàn)減產(chǎn)傳聞

　　股價創(chuàng)一年半新低

　　近期，美股“科技神話”破滅，以蘋果為代表的美國科技公司股價持續(xù)下跌。

　　美東時間1月3日，蘋果股價當(dāng)日跌幅達(dá)3.74%，收盤報125.07美元/股，蘋果市值為1.99萬億美元，跌破了2萬億美元大關(guān)，股價創(chuàng)下一年半以來的新低。

　　從美東時間2022年8月最高的176.15美元/股，到2023年1月3日收盤的125.07美元/股，蘋果股價在不到半年時間就跌去了將近30%。

　　而蘋果的大跌，或許也跟iPhone14系列銷量不及預(yù)期有關(guān)。TrendForce（集邦咨詢）近期報告稱，下調(diào)2022年蘋果iPhone14系列出貨量至7810萬部，預(yù)計2023年第一季度蘋果iPhone全系列出貨量將降至4700萬部，對比去年同期衰退22%。

　　中國人民大學(xué)國際貨幣研究所研究員、獨立國際策略研究員陳佳接受記者采訪時表示，在中國等地區(qū)的市場，蘋果iPhone14、14Plus、14Pro以及14ProMax等機型的銷售情況均不理想，尤其是14以及14Plus的銷售遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及預(yù)期。

　　除此之外，蘋果還陷入了“減產(chǎn)風(fēng)波”。據(jù)《中國基金報》援引外媒消息，從本季度開始，蘋果通知要減少幾乎所有生產(chǎn)線的訂單，原因之一是需求不強，而國內(nèi)整體供應(yīng)鏈也還在調(diào)整適應(yīng)之中。據(jù)了解，蘋果通知國內(nèi)供應(yīng)商減產(chǎn)的產(chǎn)品包括AirPods、AppleWatch和MacBook組件。

　　陳佳向記者表示，從多年跟蹤的數(shù)據(jù)反饋來看，蘋果供應(yīng)鏈問題非常復(fù)雜，每一次表面上的砍單行為背后都既有全球供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈的重構(gòu)問題，亦有蘋果鏈自身的供應(yīng)鏈特性問題，還有蘋果鏈主導(dǎo)的技術(shù)進步方向抉擇的問題，很難一概而論。

　　不過需求下滑或是蘋果砍單的重要原因，這一點從蘋果的盈利數(shù)據(jù)上也能看出。數(shù)據(jù)分析平臺VisibleAlpha的數(shù)據(jù)顯示，在去年第四季度，蘋果的凈利潤將下降8%以上，這是14個季度以來的首次下滑。

　　據(jù)Counterpoint數(shù)據(jù)，2022年第三季度，全球智能手機市場營收年同比下降3%，略高于1000億美元，整個手機市場的出貨量三季度同比下降12%。從手機出貨量的下滑，足以看出“全球消費電子寒冬”仍在持續(xù)。手機行業(yè)的冷意也在逐漸蔓延到耳機、手表等設(shè)備上。

　　歐洲想打破“蘋果稅”圍墻，蘋果或妥協(xié)

　　除了終端設(shè)備的需求下滑之外，蘋果在歐洲還面臨著丟掉“蘋果稅”的危機。所謂蘋果稅，指的是在2017年6月之后，用戶在蘋果應(yīng)用商店下載應(yīng)用和在應(yīng)用里面進行購買操作，蘋果都會收取30%的分成。

　　去年，接手了推特的馬斯克也曾在社交媒體上炮轟“蘋果稅”，并發(fā)了一張圖片，左邊是交30%的蘋果稅，右邊是“向蘋果開戰(zhàn)”，寫著“ELON（埃隆，既埃隆馬斯克）”的汽車毫不猶豫選擇右轉(zhuǎn)。但后續(xù)馬斯克卻跟庫克“握手言和”，意味著這場爭論的結(jié)束。

　　不過，馬斯克沒能打下的蘋果稅，或許要被歐盟打下了。

　　據(jù)2022年12月《中國經(jīng)濟周刊》援引彭博社報道，近日，蘋果公司正準(zhǔn)備允許其他應(yīng)用商店在iPhone和iPad上運行。這是其全面改革的一部分，旨在遵守在2024年即將到來的歐盟新規(guī)的要求。

　　上述外媒報道稱，蘋果的軟件工程和服務(wù)部門的員工正在大力推動該平臺上關(guān)鍵元素的開放。作為改革的一部分，客戶可以在不使用AppStore的情況下將第三方軟件下載到iPhone和iPad上，這意味著開發(fā)人員無需支付蘋果15%至30%的抽成。

　　據(jù)歐盟去年11月正式生效的《數(shù)字市場法案》，歐盟將強制性要求估值為800億美元及以上且在歐盟范圍內(nèi)每月有4500萬及以上活躍用戶的科技公司必須允許用戶安裝第三方應(yīng)用程序，并且外部開發(fā)人員可以平等地訪問應(yīng)用程序和服務(wù)的核心功能。違反規(guī)定者最高可被處以公司全球年銷售額10%的罰款。

　　而對蘋果來說，歐洲市場至關(guān)重要。在2022財年，歐洲市場為蘋果貢獻了約950億美元的收入，是蘋果僅次于美國的第二大市場。在歐盟的強制要求下，蘋果此前已經(jīng)對“把手機更換為TypeC接口”進行了妥協(xié)，此次或許也會對“蘋果稅”相關(guān)問題進行妥協(xié)。

　　整體來看，蘋果目前仍受消費電子寒冬的影響，在歐洲地區(qū)也持續(xù)受到相關(guān)政策的不利影響，無論是更換TypeC接口還是允許其他應(yīng)用商店在iPhone和iPad上運行，都將影響蘋果未來在歐洲地區(qū)的利潤。對蘋果來說，或許這場“寒冬”才剛剛開始。

　　責(zé)編：葉舒筠

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