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作者： 安卓
上市公司退市制度是資本市場(chǎng)重要的基礎(chǔ)性制度，對(duì)于凈化市場(chǎng)環(huán)境、健全優(yōu)勝劣汰機(jī)制、提高上市公司質(zhì)量意義重大。
2020年底，退市新規(guī)出臺(tái)，優(yōu)化了退市指標(biāo)，縮短退市流程，并遏制退市炒作。截至2022年底，退市新規(guī)已實(shí)施兩周年，在這兩年里，空殼公司出清成效顯著。
第一財(cái)經(jīng)根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2022年，滬深兩大交易所共有43家公司終止上市，其中，滬市主板18家、深市主板17家、創(chuàng)業(yè)板8家，總量創(chuàng)新高，2022年一年的退市數(shù)量幾乎相當(dāng)于2019年~2021年這3年的總和。
尤其是2022年上半年是退市高峰期，36只個(gè)股完成摘牌，常態(tài)化的退市機(jī)制正在加速形成。
超九成觸及財(cái)務(wù)類強(qiáng)制退市
構(gòu)建與注冊(cè)制相匹配的常態(tài)化退市機(jī)制，是強(qiáng)化市場(chǎng)資源配置功能，促進(jìn)“出口端”關(guān)鍵制度更加成熟、更加定型的重要安排，對(duì)提高上市公司質(zhì)量、保護(hù)投資者合法權(quán)益等具有重要意義。
回首中國(guó)資本市場(chǎng)歷史，2001年4月21日，連續(xù)四年虧損的PT水仙因申請(qǐng)寬限期未獲上海證券交易所批準(zhǔn)，并被要求于當(dāng)年4月23日起終止上市，成為我國(guó)資本市場(chǎng)上第一家退市的上市公司，標(biāo)志著我國(guó)上市公司退市的序幕被正式揭開。
Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示：目前我國(guó)滬深交易所已退市股票共188只。自2017年以來(lái)，退市數(shù)量逐年增加，其中，2019年、2020年、2021年分別退市10家、16家、20家。
而2022年，滬深兩大交易所共有43家公司被終止上市，是我國(guó)證券市場(chǎng)有史以來(lái)退市數(shù)量最多的一年，幾乎相當(dāng)于2019年~2021年的總和。
從退市原因來(lái)看，這43家公司中，41家是因觸及了財(cái)務(wù)類強(qiáng)制退市指標(biāo)，占比超九成。其中，長(zhǎng)動(dòng)退是2022年首只觸及財(cái)務(wù)類退市指標(biāo)的公司，其自2019年以來(lái)已連續(xù)三年被出具無(wú)法表示意見的審計(jì)報(bào)告。
退市新億是2022年第一家重大違法強(qiáng)制退市股。根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)《行政處罰決定書》：*ST新億存在2018年度和2019年度虛增營(yíng)業(yè)收入等情況。扣除虛增營(yíng)業(yè)收入后，公司2018年、2019年、2020年連續(xù)三個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)際營(yíng)業(yè)收入均低于人民幣1000萬(wàn)元，且2020年度財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被出具保留意見的審計(jì)報(bào)告。上述財(cái)務(wù)造假行為導(dǎo)致其2018至2020年度財(cái)務(wù)指標(biāo)實(shí)際已觸及重大違法強(qiáng)制退市情形。
而*ST艾格是由于在2022年3月4日至3月31日期間，連續(xù)二十個(gè)交易日的每日股票收盤價(jià)均低于1元/股，觸及了交易類強(qiáng)制退市指標(biāo)，成為2022年首只面值退市股。
另外，ST平能是由于龍?jiān)措娏?/a>發(fā)行A股股份換股吸收合并該公司而主動(dòng)申請(qǐng)退市。
在退市的過(guò)程，甚至還有兩家公司因不服終止上市決定，將交易所告上了法庭，而兩家法院均支持交易所依據(jù)退市規(guī)則作出的退市決定。
2022年6月16日，是德奧通航在A股的最后一個(gè)交易日。不過(guò)，不愿意退市的德奧通航把深交所告上了法院，12月，深圳中院作出一審判決，駁回德奧通航的訴訟請(qǐng)求。
另外，2022年5月份，上證所作出廈華電子終止上市決定，廈華電子不服，向上海金融法院提起行政訴訟，9月份，上海金融法院公開審理廈華電子訴上證所終止上市決定一案，并當(dāng)庭作出一審判決，駁回廈華電子的訴訟請(qǐng)求。
追責(zé)到底
摘牌以后，也并不意味著可以“一走了之”。
在43家公司中，有17家公司退市后仍被監(jiān)管追責(zé)，追責(zé)原因包括：業(yè)績(jī)預(yù)告違規(guī)，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告存在重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)，業(yè)績(jī)披露不準(zhǔn)確、不及時(shí)、不完整等，包括公司、公司董監(jiān)高等在內(nèi)的相關(guān)責(zé)任方被交易所公開譴責(zé)、通報(bào)批評(píng)、予以監(jiān)管警示等。
另外，退市海醫(yī)的兩位非公開發(fā)行股份項(xiàng)目保薦代表人被交易所通報(bào)批評(píng)。上證所認(rèn)定，兩位保薦代表人未能發(fā)現(xiàn)并及時(shí)披露公司在募集資金使用管理、關(guān)聯(lián)方資金占用方面存在的違規(guī)情況及重大風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)，出具的核查意見不準(zhǔn)確，違反了相關(guān)規(guī)定。
上證所指出，上市公司保薦代表人等證券服務(wù)機(jī)構(gòu)人員應(yīng)當(dāng)引以為戒，在職責(zé)履行過(guò)程中，嚴(yán)格遵守法律、法規(guī)、規(guī)章等規(guī)范性文件和上證所業(yè)務(wù)規(guī)則，勤勉盡責(zé)，對(duì)出具專業(yè)意見所依據(jù)文件資料內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性進(jìn)行核查和驗(yàn)證，制作、出具的文件不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏。
從退市時(shí)股價(jià)來(lái)看，43家公司中34家股價(jià)在1元以內(nèi)，有的股價(jià)甚至只有兩三分錢左右。
而隨著2022年年報(bào)即將披露，又將有一批“高危”公司面臨退市“生死劫”。其中，值得注意的是，科創(chuàng)板也即將誕生兩家退市企業(yè)，*ST澤達(dá)（維權(quán)）、*ST紫晶（維權(quán)）已于2022年11月18日收到證監(jiān)會(huì)《行政處罰及市場(chǎng)禁入事先告知書》，兩家公司可能被實(shí)施重大違法強(qiáng)制退市。
責(zé)任編輯：周唯
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