記者 黃蕾

　　上海證券報記者最新獨(dú)家獲悉，新型保險個人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險（下稱稅延養(yǎng)老險）產(chǎn)品6月開售后，相關(guān)資金運(yùn)用的細(xì)則也將隨之明確。這意味著，稅延養(yǎng)老險資金作為新增資金，有望進(jìn)入資本市場。

　　據(jù)了解，稅延養(yǎng)老險在投資范圍和比例等方面，與保險資金大致相同。保險公司將根據(jù)稅延養(yǎng)老險資金的投資目標(biāo)、風(fēng)險偏好、資金久期、流動性安排等特點(diǎn)，結(jié)合定量與定性分析，開展大類資產(chǎn)配置。

　　也就是說，稅延養(yǎng)老險保費(fèi)收入中一定比例的資金，可以投向資本市場，并且稅延養(yǎng)老險資金是中長期資金，投入資本市場的增量資金是可持續(xù)的。因?yàn)椋愌羽B(yǎng)老險未來將從試點(diǎn)逐步向全國鋪開，并且一年期試點(diǎn)結(jié)束后將公募基金等產(chǎn)品納入范圍。這意味著，稅延養(yǎng)老險保費(fèi)收入是源源不斷流入的。

　　參照國際成熟保險市場的經(jīng)驗(yàn)，商業(yè)養(yǎng)老保險市場與資本市場一直是互為依托、互相促進(jìn)的關(guān)系。養(yǎng)老金是全球各類要素市場的長線資金，不僅支撐了歐美資本市場幾十年的長期穩(wěn)定發(fā)展，同時也支撐了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

　　稅延養(yǎng)老險試點(diǎn)之所以引發(fā)市場高度關(guān)注，主要是因?yàn)榻枇Χ悆?yōu)政策，能直接刺激個人繳納保費(fèi)的積極性，從而撬動國內(nèi)商業(yè)養(yǎng)老險市場巨大的保費(fèi)增量需求。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)測算，隨著未來稅延養(yǎng)老險在全國的鋪開，有望撬動整個商業(yè)養(yǎng)老險保費(fèi)規(guī)模在未來5年內(nèi)超過萬億元，將成為保險市場的最大增量資金來源。其中，在符合相關(guān)規(guī)定的比例范圍內(nèi)，部分資金將有望進(jìn)入股市，成為穩(wěn)定資本市場的有力支撐。

　　市場人士關(guān)注的是，這些增量資金一旦入場，會配置哪些板塊或股票？鑒于稅延養(yǎng)老險資金的長期性、安全性特征，以及強(qiáng)烈的長期穩(wěn)健運(yùn)作、長期保值增值和控制下行風(fēng)險的投資訴求，保險投資圈資深人士預(yù)計(jì)，未來稅延養(yǎng)老險的投向或更偏向于大盤藍(lán)籌股。

　　那么，在這么多大盤藍(lán)籌股中，是否還有具體的傾向性？據(jù)上證報記者了解，稅延養(yǎng)老險資金投資資產(chǎn)將劃分為：流動性資產(chǎn)、固定收益類資產(chǎn)、權(quán)益類資產(chǎn)、不動產(chǎn)類資產(chǎn)和其他金融資產(chǎn)等五大類資產(chǎn)。其中，鼓勵稅延養(yǎng)老險資金投向符合國家戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)政策要求的領(lǐng)域。

　　多位保險公司投資部負(fù)責(zé)人結(jié)合稅延養(yǎng)老險特點(diǎn)后分析，未來，分紅穩(wěn)定、信用評估穩(wěn)定、盈利增長穩(wěn)定、有一定流動性，同時又符合國家戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)政策的板塊和個股，將是稅延養(yǎng)老險資金投資管理人的選股標(biāo)準(zhǔn)。

責(zé)任編輯：高艷云