新浪財經上市公司研究院|財報鷹眼預警

4月22日，愛爾眼科發布2020年年度報告。

報告顯示，公司2020年全年營業收入為119.12億元，同比增長19.24%；歸母凈利潤為17.24億元，同比增長25.01%；扣非歸母凈利潤為21.31億元，同比增長49.12%；基本每股收益0.4231元/股。

公司自2009年9月上市以來，已經現金分紅11次，累計已實施現金分紅為22.53億元。

上市公司財報鷹眼預警系統分別從業績質量、盈利能力、資金壓力與安全及運營效率等四大維度，對愛爾眼科2020年年報進行智能量化分析。

報告期內，公司營收為119.12億元，同比增長19.24%；凈利潤為18.77億元，同比增長31.16%；經營活動凈現金流為33.44億元，同比增長60.87%。

從業績整體層面看，需要重點關注：

? 扣非歸母凈利潤增速持續下降。近三期年報，扣非歸母凈利潤同比變動分別為39.12%，32.42%，20.63%，變動趨勢持續下降。

結合經營性資產質量看，需要重點關注：

? 應收賬款增速高于營業收入增速。報告期內，應收賬款較期初增長20.04%，營業收入同比增長19.24%，應收賬款增速高于營業收入增速。

? 應收賬款/營業收入比值持續增長。近三期年報，應收賬款/營業收入比值分別為11.02%、11.81%、11.89%，持續增長。

? 存貨增速高于營業成本增速。報告期內，存貨較期初增長32.16%，營業成本同比增長15.19%，存貨增速高于營業成本增速。

? 存貨增速高于營業收入增速。報告期內，存貨較期初增長32.16%，營業收入同比增長19.24%，存貨增速高于營業收入增速。

報告期內，公司毛利率為51.03%，同比增長3.49%；凈利率為15.76%，同比增長10%；凈資產收益率（加權）為21.48%，同比下降4.58%。

結合公司經營端看收益，需要重點關注：

? 銷售毛利率持續增長，應收賬款周轉率持續下降。近三期年報，銷售毛利率分別為47%、49.3%、51.03%持續增長，應收賬款周轉率分別為11.47次、9.69次、9.18次持續下降。

從是否存在減值風險看，需要重點關注：

? 商譽變動率超過30%。報告期內，商譽余額為38.8億元，較期初變動率為47.01%。

報告期內，公司資產負債率為31.46%，同比下降23.2%；流動比率為1.69，速動比率為1.54；總債務為20.82億元，其中短期債務為7億元，短期債務占總債務比為33.63%。

從短期資金壓力看，需要重點關注：

? 現金比率持續下降。近三期年報，現金比率分別為1.52、1.08、0.93，持續下降。

從資金管控角度看，需要重點關注：

? 預付賬款變動較大。報告期內，預付賬款為1.4億元，較期初變動率為36.6%。

? 預付賬款增速高于營業成本增速。報告期內，預付賬款較期初增長36.6%，營業成本同比增長15.19%，預付賬款增速高于營業成本增速。

從資金協調性看，需要重點關注：

? 資金較為富裕。報告期內，公司營運資金需求為-3.1億元，營運資本為23.1億元，經營活動、投融資活動給公司均帶來較為寬裕的資金，公司現金支付能力為26.2億元，資金使用效率值得進一步關注。

報告期內，公司應收帳款周轉率為9.18，同比下降5.28%；存貨周轉率為13.43，同比下降2.78%；總資產周轉率為0.87，同比下降6.46%。

從經營性資產看，需要重點關注：

? 應收賬款周轉率持續下降。近三期年報，應收賬款周轉率分別為11.47，9.69，9.18，應收賬款周轉能力趨弱。

從長期性資產看，需要重點關注：

? 在建工程變動較大。報告期內，在建工程為6.6億元，較期初增長83.39%。

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新浪財經上市公司財報鷹眼預警簡介：上市公司財報鷹眼預警是上市公司財報智能化專業分析系統。鷹眼預警通過聚集會計師事務所及上市公司等一大批權威的財務專家，分別從公司業績成長、收益質量、資金壓力與安全及運營效率等多個維度跟蹤解讀上市公司最新財報，并以圖文形式提示可能存在的財務風險點。為金融機構、上市公司、監管部門等提供了專業、高效、便捷的上市公司財務風險識別及預警的技術解決方案。

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責任編輯：小浪快報