近期業績暴漲股卻接連遭遇閃崩。

　　化工板塊個股最近密集披露一季報，業績普遍預盈甚至遠超預期，但對應個股卻遭遇猛烈砸盤。萬華化學（600309.SH）遭遇大跌，一度跌破半年線；華昌化工（002274.SZ）、索菲亞（002572.SZ）、中泰化學（002092.SZ）等多只個股均遭遇跌停。

　　與此同時，高位白馬股也接連閃崩。4月13日午后，免稅概念龍頭股中國中免（601888.SH）突然跳水，股價觸及跌停。隨后旅游白馬股宋城演藝（300144.SZ）接力閃崩，一度跌超11%。此前順豐控股（002352.SZ）、美年健康（002044.SZ）等也遭遇了“戴維斯雙殺”。

　　A股市場“鬧情緒”，中歐基金分析，當前相對仍偏高的行業間估值和資金結構差異，導致短期A股市場資金面較為脆弱。

　　不過開源證券研究所化工首席分析師金益騰對于化工行業高景氣度將延續仍有信心。他分析，隨著板塊內個股業績的不斷披露，化工板塊業績有望超預期，化工板塊回調企穩帶來的配置機會值得高度關注。

　　市場“鬧情緒”

　　A股“錯”殺紅眼，市場人士分析稱，這都是由于市場情緒比較差導致的。

　　業績方面，“化工茅”萬華化學2021年一季度營收313.12億元，同比增104.08%；凈利潤66.21億元，同比增380.82%。業績預喜后股價12日大跌逾6%，收盤失守半年線。日前，睿遠基金明星基金經理傅鵬博在一季度斥資近10億增持萬華化學約840萬股。

　　中泰化學公告稱，公司2021年第一季度業績預計增加7億元到7.5億元，同比增長5311.00%~5697.50%，卻也未能逃脫跌停“厄運”。

　　同樣的“劇情”華昌化工、索菲亞也接連上演，華昌化工業績預告顯示，預計今年1~3月實現歸屬于上市公司股東的凈利潤3億元~3.2億元，同比增長2644.04%~2826.97%。索菲亞業績預告則顯示，公司預計一季度實現營業收入16.03億元~18.32億元，同比增長110%~140%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.05億元~1.30億元，實現扭虧。

　　在業績公布后的交易日上述兩只個股均遭遇跌停，業績暴增逾26倍的華昌化工甚至低開后直線閃崩跌停。

　　中歐基金分析，當前相對仍偏高的行業間估值和資金結構差異，導致短期A股市場資金面較為脆弱。由于基數效應，市場對一季報缺乏有效且合理的預期，A股機構投資者在過去數年間形成的針對高頻數據過度博弈的行為助漲了市場對異常的一季報業績增速的反應。

　　金益騰對于化工行業高景氣度將延續仍有信心。他分析，2020年上半年新冠疫情對行業沖擊較大，下半年行業景氣度逐漸回暖并持續至今。隨著板塊內個股業績的不斷披露，化工板塊業績有望超預期，化工板塊回調企穩帶來的配置機會值得高度關注。

　　化工品漲價預期不強

　　在化工順周期行情下，化工品價格水漲船高，聚烯烴、塑料、PTA、乙二醇、正丁醇等商品價格年內悉數上漲。

　　中國石化聯合會信息和市場部主任祝昉表示，今年前兩個月，化工行業營業收入達到1.87萬億，同比增長27.9%，利潤總額1448.3億元，同比增長309.3%；化工品產量同比增長約18.7%，去年同期為下降4.3%。化學原料和制品投資同比增長63.2%，石油和天然氣開采投資增長4.4%，規模以上企業出口交貨值同比增長12.3%。

　　在祝昉看來，化工行業消費動能仍然較大，“目前，石化產品的生產和消費增長還沒有遇到瓶頸。從全年來看，特別是去年受到疫情影響，主營利潤率達到了歷史最低。把油氣剔除，看化學工業利潤率去年雖然受到疫情的影響，但行業利潤率非常好，下游終端消費是行業的增長點”。

　　近期期貨市場上化工品種價格持續震蕩。

　　國泰君安期貨分析師黃柳楠分析，化工品期價頹勢已經呈現了一段時間，且未完全結束。黃柳楠分析，1~2月全商品跟隨通脹預期的普漲刺激了下游的大量囤貨，化工品也不例外。化工板塊大部分品種4月的去庫情況整體一般，尤其是PTA、PP等固體化工品。這其中有海內外供應逐步提升的因素，但更多源自海內外流動性收緊的預期和季節性淡季因素疊加下終端需求的乏善可陳。

　　周期板塊現分歧

　　“接下來順周期板塊可能出現分化。”前海開源基金首席經濟學家楊德龍認為，具有一定核心競爭力的高端制造板塊、受益于大宗商品價格上漲的有色板塊可能會繼續表現，其他的多數順周期板塊則有可能繼續回調，投資需要謹慎。

　　楊德龍分析，順周期板塊上漲反映的是經濟復蘇帶來的景氣度回升，不太符合核心資產的特點，長期來看不具有持續上漲機會。

　　不過市場上仍有不少仍看多順周期板塊的觀點。浙商基金智能權益投資部總經理助理賈騰仍看好周期板塊，他認為PPI確定回升，承擔本輪資本支出、量價齊升的化工龍頭、行業徹底出清需求爆發的交運龍頭，相關周期板塊可期。

　　銀河基金基金經理石磊表示，今年來周期板塊的上漲是去年下半年資金對行業布局的延續，是全球經濟復蘇帶來的對周期品需求的上升和產品價格上漲的結果，其中包含了實際需求的快速恢復，也包含了對價格的炒作。在具體細分領域，鋼鐵和煤炭都是整體減量、內部優化的趨勢；化工方面，傳統化工產品也在減量優化，而新材料或將繼續加快發展。

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責任編輯：張恒星 SF142