新浪財(cái)經(jīng)北美站特約記者 陳文婕 發(fā)自紐約

　　今年以來，全球經(jīng)濟(jì)增速趨向下行，貿(mào)易環(huán)境艱難，而投資者對美聯(lián)儲降息的預(yù)期已經(jīng)投入到股市之中，同時(shí)對市場未來經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期下調(diào)。日前新浪財(cái)經(jīng)對話了美國券商德美利證券（TD Ameritrade）(AMTD）首席市場分析師JJ Kinahan，請他分享對美國經(jīng)濟(jì)增速下行的看法以及對未來股市的預(yù)期。

　　以下為本次對話實(shí)錄：

　　新浪財(cái)經(jīng)：美聯(lián)儲主席鮑威爾（Jerome Powell）認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)將持續(xù)走低，甚至實(shí)際情況會比投資者預(yù)計(jì)的更加悲觀，你同意這樣的看法嗎？

　　JJ Kinahan：我承認(rèn)在各個(gè)層面，（美國）經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度減緩，但是我認(rèn)為美聯(lián)儲更多希望的是看清楚形勢，及早反應(yīng)，防范于未然，等到經(jīng)濟(jì)真的有下行的時(shí)候才可以有所準(zhǔn)備。

　　新浪財(cái)經(jīng)：你如何看待鮑威爾對市場的悲觀預(yù)計(jì)和美股的持續(xù)走高？

　　JJ Kinahan：我認(rèn)為股票市場整體來說是不錯(cuò)的，我們正處在高點(diǎn)，但是股票會在一定的范圍內(nèi)波動是一定的。降息整體來說一定會提振股票市場，但我認(rèn)為我們應(yīng)該要注意的是美聯(lián)儲會議之后市場會如何反應(yīng)。

　　新浪財(cái)經(jīng)：在過去幾周，美國勞工數(shù)據(jù)、通貨膨脹率以及商品零售額都令人意外地走高，為什么你認(rèn)為市場仍然在預(yù)期降息，投資者在擔(dān)心什么？

　　JJ Kinahan：我不認(rèn)為投資者在擔(dān)心，我認(rèn)為如果沒有降息投資者才應(yīng)該擔(dān)心。勞工數(shù)據(jù)和通貨膨脹率是這樣顯示的，但是GDP也在下降，我們還應(yīng)該關(guān)注除了美國之外的其他國家的指數(shù)。因?yàn)槲覀兲幗?jīng)濟(jì)全球化中，所以降息是一個(gè)總體性的考量。

　　新浪財(cái)經(jīng)：您在您之前的文章中提到通訊服務(wù)業(yè)可能會在第二季度表現(xiàn)突出，您認(rèn)為它的表現(xiàn)如何？

　　JJ Kinahan：比如你看AT&T（T）今年漲了17%（14.89%），通訊服務(wù)業(yè)的表現(xiàn)很突出，上漲了20%，我認(rèn)為這個(gè)領(lǐng)域有很多新的想法和事情正在發(fā)生。雖然我們看到奈飛（NFLX）的股票表現(xiàn)不太好，但是我個(gè)人認(rèn)為這是一個(gè)值得關(guān)注的領(lǐng)域，投資者也非常看好。今年這個(gè)領(lǐng)域的表現(xiàn)也很好，投資回報(bào)率也不錯(cuò)。希望接下來的幾個(gè)月這個(gè)領(lǐng)域也可以維持住這么良好的表現(xiàn)。

　　新浪財(cái)經(jīng)：你認(rèn)為股票市場已經(jīng)達(dá)到頂峰了嗎？如果是的話，是什么因素影響了它持續(xù)走高呢？

　　JJ Kinahan：我認(rèn)為我們處在股票波動范圍中的高點(diǎn)。但如果我們達(dá)到高點(diǎn)，就會有大量的賣出發(fā)生，股票就會走低一些，這樣一直反復(fù)。而貿(mào)易爭端會影響股票市場。貿(mào)易爭端是一場零和博弈戰(zhàn)，會對市場造成一定影響。

　　新浪財(cái)經(jīng)：如果美聯(lián)儲如市場所預(yù)期的那樣再降息，對房地產(chǎn)市場有什么影響？

　　JJ Kinahan：理論上來說會提振房地產(chǎn)市場，在財(cái)報(bào)上我們看到一些銀行的抵押貸款率更高了一些。如果在低通脹和低利率的情況下，會是這樣的情況，但是人們并不一定會及時(shí)反應(yīng)，因?yàn)槿藗兛偸钦J(rèn)為是事情會走向相反方向，在給自己增加壓力 。我認(rèn)為降息對房地產(chǎn)是有利的，但是不會有巨大的影響。

　　新浪財(cái)經(jīng)：請問在第三季度你對投資者的建議是什么？

　　JJ Kinahan：目前我建議投資者可以將資產(chǎn)分成各個(gè)部分來投資。假如你有1000股可以買，先買300股，如果股票市場價(jià)格下降，就可以以更低成本再買400股。同時(shí)投資者更應(yīng)該關(guān)注時(shí)事，我們現(xiàn)在有太多可以左右宏觀市場的因素了，比如貿(mào)易爭端，可能你沒有時(shí)間每天關(guān)注，但是應(yīng)該知道總體上這些因素將如何影響市場。

德美利證券（TD Ameritrade）首席市場分析師JJ Kinahan （來源：資料圖）

　　（線索Clues / 續(xù)田曾）

　　??編輯精選：

　　FactSet：二季度標(biāo)普500指數(shù)可能報(bào)告盈利增長

　　鄧普頓固收CIO：市場想要更多 美聯(lián)儲或加劇金融泡沫

　　Druckenmiller：投資環(huán)境令人沮喪 拋售股票購入國債

　　黃郁蔥：美股新高時(shí)刻警惕崩盤風(fēng)險(xiǎn)

　　景順投資副主席：經(jīng)濟(jì)衰退是五年后才有的事

責(zé)任編輯：續(xù)田曾