美國官方周三公布的數據顯示，該國截至3月的一年中就業增長力度可能遠不如先前報告得那樣強勁。

　　美國勞工統計局的初步基準修訂顯示，上述時期非農就業人數可能會下修81.8萬人，按比例則折合每月減少約6.8萬人。這也是2009年以來規模最大的下修。

　　此前經濟學家基本上預期會出現下修，一些人甚至認為可能減少多達100萬人。最終數據將于明年初公布。

　　在該報告發布前，勞工統計局的初步非農就業數據顯示，雇主在此間共增聘290萬人，平攤到每月為24.2萬人。現在，若修訂數字按比例分配，月度增量更有可能是在17.4萬人左右。若如此，招聘速度依舊維持著健康狀態，但與后疫情的巔峰相比則出現了放緩。

　　非農數據每年都會進行基準修訂，但今年的調整備受市場和美聯儲觀察人士的密切關注，因他們在尋找勞動力市場降溫或快于最初報告的蛛絲馬跡。

　　一些經濟學家表示，最初公布的非農就業數據可能因很多因素而夸大，包括對企業創建和關閉的調整以及未獲準移民員工的計入方式等。

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　　非農數據的修訂可能會再度引發市場和經濟學家的焦慮，令其擔心勞動力市場惡化的速度遠高于最初預想的程度。不久前發布的7月就業報告已經敲響了警鐘，招聘放緩而失業率連續第四個月上升，但首次申領失業救濟人數和職位空缺等其它指標則表明，放緩的程度更為溫和。

　　這些數字也可能加劇市場對美聯儲在降息上落后于曲線的擔憂。

　　周三的數據將有助于美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾在他周五于杰克遜霍爾年度研討會上發表講話前對勞動力市場狀況做出最新的評估。鑒于通脹已經從疫情時的高峰回落，決策層最近將注意力轉向了其雙重使命中的就業面。

　　分行業觀察

　　專業和企業服務占到了下修的近一半。休閑和酒店、制造及零售等其它行業也明顯下行。

　　勞工統計局的月度就業報告都基于兩項調查。周三的數據修正與對企業的調查得出的在職數據有關，但并不影響通過居民調查得出的失業率。

　　該局每年一次將截至3月的非農就業數據對照更準確但時效性較低的數據源—季度就業和薪資普查（QCEW）—做出基準修訂。后者基于各州的失業保險稅記錄，并且涵蓋了美國幾乎所有的工作崗位。

　　QCEW數據也在周三發布，數據顯示截至2024年3月的一年就業人數增長1.3%。而初步月度非農就業數據顯示，年增幅為1.9%。

　　在最近幾年的大部分時間，初步月度非農就業數據都強于QCEW。一些經濟學家將其部分歸因于所謂的生死模型，即勞工統計局對數據進行調整以考慮企業開業和關閉的凈數量，但在后疫情時代可能不適用。

　　其他人則認為這種差異背后還有移民因素。由于QCEW的報告基于失業保險記錄，而未獲授權的移民無法申請失業救濟，因此該數據可能不包含初步非農就業報告納入的成千上萬該類勞工。

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責任編輯：李桐