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　　北京時間20日凌晨，美股周一午盤小幅上揚。美國7月領先經濟指標指數下降，但未發出衰退信號。本周市場重點關注美聯儲會議紀要與鮑威爾周五在杰克遜霍爾全球央行年會上的講話。

　　道指漲146.00點，漲幅為0.36%，報40805.76點；納指漲45.34點，漲幅為0.26%，報17677.06點；標普500指數漲18.66點，漲幅為0.34%，報5572.91點。

　　上周美股三大股指均錄得漲幅。標普500指數一周累計上漲3.9%，創2023年以來最大單周漲幅。納指和道指分別上漲5.2%和2.9%。

　　美股8月開局動蕩不安，標普500指數在8月5日創下自2022年以來最差一天表現。分析人士認為，美股8月初重挫的原因是令人失望的經濟數據加重了人們對經濟衰退的擔憂，并使市場猜測美聯儲在降息方面已然落后于形勢。

　　但上周的最新經濟數據似乎平息了市場的焦慮情緒，并使人們重新看到美國經濟實現軟著陸情景的希望。上周公布的零售銷售和初請失業救濟數據良好，并且沃爾瑪公布了強勁的財報，均安撫了投資者的情緒。

　　經過8月5日的暴跌，一些買家重新出現，幫助美國主要股指收復了夏季損失的一半以上。

　　Federated Hermes全球股票投資組合經理Louise Dudley表示：“市場已經回暖，現在感覺更加穩定。在中期內，市場存在一定的波動性，我們肯定會尋求利用價格波動帶來的機會。一些大盤股仍然具有頂級的增長機會。”

　　此外，7月份的消費者物價指數（CPI）顯示美國的通脹率同比漲幅放緩至2.9%，是三年多來的最低讀數。

　　瑞銀私人財富管理公司常務理事Greg Marcus表示：“本月早些時候，市場對經濟衰退感到過度擔憂。現在市場幾乎已經完全從其中恢復過來，但是，我們預計在今年剩余時間內，美股還將保持高度波動性。”

　　摩根大通則認為，引發股市兩年來最大跌幅的突然拋售，可能預示著未來的走勢。

　　該行分析師表示，對經濟增長放緩和日元套利交易平倉的雙重擔憂，令市場難以同時應對。然而，自那以后，股市收復了所有失地，一系列積極經濟數據出現，令市場情緒好轉，這導致許多華爾街人士匆匆得出結論，認為8月初的暴跌是對數據短暫波動的過度反應。

　　摩根大通分析師表示：“許多市場參與者將近期各種擁擠交易的爆發視為僥幸或閃電崩盤，但我們認為這更多的是對即將發生的事情的彩排。”

　　本周市場重點關注美聯儲主席杰羅姆-鮑威爾（Jerome Powell）周五在懷俄明州杰克遜霍爾（Jackson Hole）的講話，以更清楚地了解央行降息的前景。在此之前，交易員還將分析定于周三公布的美聯儲最新會議紀要。

　　瑞銀私人財富的Marcus表示：“雖然我們總體上仍然看漲，但市場不會直線上升。經濟正在放緩，未來幾個月可能會出現各種相互矛盾的經濟數據點，這場關于美國經濟衰退的辯論還將延續下去。”

　　Bentley Reid財富管理公司的首席投資官Paul O‘Neill表示：“所有目光都集中在本周五。我們將密切關注任何有關降息的跡象。下一個問題是，降息的幅度將會有多大？”

　　摩根士丹利首席全球經濟學家Seth Carpenter寫道：“我們預計鮑威爾將討論美聯儲的中期戰略。”

　　期貨市場已完全計入25個基點的降息行動，并暗示有25%的機會降息50個基點，但這很大程度上取決于8月非農就業報告的數據結果。

　　高盛經濟學家Jan Hatzius將美國未來一年發生經濟衰退的預測概率從25%下調至20%，理由是上周的零售銷售和申請失業救濟數據強勁。他表示，如果9月6日發布的8月非農就業報告“看起來不錯，我們就可能將美國經濟衰退的預測概率進一步下調至15%”。

　　明尼阿波利斯聯儲行長卡什卡利上周表示，他對下次美聯儲貨幣政策會議降息持開放態度，因為勞動力市場過于疲軟的可能性正在上升。他表示：“風險平衡已經發生了變化，因此關于9月可能降息的討論是適當的。”

　　卡什卡利此前曾表示，今年年底之前可能都沒有必要降息。但失業率從年初的3.7%上升到7月的4.3%，表明經濟放緩的風險更大。

　　美國民主黨全國代表大會也將于周一拉開帷幕。

　　周一公布的經濟數據顯示美國7月領先經濟指標指數下降，但未發出衰退信號。

　　世界大型企業聯合會（Conference Board）周一表示，美國7月領先經濟指數（LEI）下跌0.6%，連續第五個月下降。此前接受調查的經濟學家平均預測該指數下降0.4%。領先指數是一種旨在顯示經濟轉折點的指標，但在新冠疫情之后，其指示性效果不佳。該指數已連續兩年下跌，然后在2月份短暫轉為正值。

　　具體數據顯示，衡量當前經濟狀況的指標在6月份增長0.2%之后，7月份持平。衡量滯后指標的指標在6月份上漲0.2%之后，7月份小幅下降0.1%。

　　該數據顯示美國經濟一直在放緩，再次引發了對經濟衰退的擔憂。衍生品市場的交易員似乎認為，美聯儲需要迅速降息以避免嚴重的衰退。

　　但許多經濟學家認為，對經濟衰退的擔憂被夸大了。周一，高盛下調了對美國陷入經濟衰退的預期概率。

　　世界大型企業聯合會表示：“領先經濟指標指數繼續下降，但最近六個月的年增長率不再預示著未來的衰退。”

　　焦點個股

　　數據顯示6月份美國電動汽車市場份額增長至8.9%，比去年同期高出1%。該數據僅包括全新純電動汽車 （BEV） 注冊量，不包括二手車或任何混合動力汽車。

　　特斯拉是注冊量最高的品牌，銷量幾乎是排名第二的福特的十倍。特斯拉6月份的銷量也因Cybertruck而有所提升，Cybertruck在過去兩個月中還成為售價超過10萬美元（約合人民幣71.43萬元）的最暢銷汽車。

　　AMD周一（2024年8月19日）發布公告，擬通過現金加股票的方式，以49億美元收購服務器制造商ZT Systems。這是AMD近期第二筆大額收購，近日AMD剛剛完成對歐洲最大私人實驗室Silo AI的收購，交易價約6.65億美元。

　　據AMD公告，ZT Systems為全球最大的超大規模計算公司提供AI基礎設施，這項交易標志著AMD人工智能戰略的下一個重要步驟，即提供基于跨芯片、軟件和系統的領先訓練、推理解決方案。目前該交易已獲得AMD董事會的一致批準，收購預計將在2025年上半年完成，但須經過一些監管部門批準并滿足其他成交條件。AMD將尋找戰略合作伙伴以出售ZT Systems的美國數據中心基礎設施制造業務。

　　值得注意的是，英偉達、OpenAI一直是ZT Systems的客戶。今年6月，ZT Systems宣布推出采用 NVIDIA GB200 Grace Blackwell 超級芯片的 ACX200 解決方案，用于下一代加速計算。

　　因此，鑒于英偉達和AMD的關系，這意味著，AMD收購ZT Systems完成之后，與英偉達的合作或將停止。

　　在谷歌近期舉行的新品發布會上，Pixel 9系列搭載的全新AI功能令人矚目。知名財經記者馬克-古爾曼在觀看發布會后發表評論，指出蘋果在AI領域已經落后了至少2到3年。

　　他強調，谷歌發布的一系列新品充分展示了其在AI領域的領先地位，而蘋果在該領域仍然落后于谷歌等競爭對手多年。這一點在上周谷歌發布最新的Pixel設備時變得更加清晰。盡管Apple Intelligence能夠匯總信息、總結錄音，但最新的Pixel手機還能完全更改照片背景、從圖片中獲取信息并同步到日歷中等。

　　據Omdia最新分析，微軟ARM芯片架構的AI筆記本電腦在2025年的出貨年增長率預計將高達534%。

　　近期高盛、巴克萊以及紅杉資本等三家知名金融機構都發出警告，指出當前AI領域，支出過高，但回報過低。一些大型的科技公司，例如微軟、谷歌母公司Alphabet，臉書母公司Meta Platforms等為了保持在人工智能領域的領先地位，投入了大量的資金來建設基礎設施，包括購買高端芯片、建設數據中心以及投資電力供應等。

　　在最新財季，微軟資本支出同比激增79%，谷歌資本支出飆升了91%。Meta預計全年資本支出將膨脹至400億美元。分析指出，雖然現在沒有人將AI熱潮和幾年前加密貨幣的炒作泡沫相提并論，但是當前AI的一大問題就是，技術進步的好處不知道何時才能顯現出來。

　　亞馬遜周一宣布以8000萬美元現金收購Xperi子公司Perceive。Perceive是一家位于美國加州圣何塞的公司，專注于為邊緣設備提供人工智能模型的邊緣推理解決方案。Xperi持有Perceive約76%的股份。

　　此次收購將使亞馬遜在邊緣AI技術領域獲得進一步發展，增強其在該領域的競爭力。

　　雅詩蘭黛業績指引遜于預期。

　　Geovax Labs、Chimerix以及Emergent等猴痘概念股普遍走高，世衛宣布猴痘疫情構成“國際關注的突發公共衛生事件”。

　　途牛日前收到納斯達克不合規通知函。

　　騰訊音樂獲廣發證券給予買入評級。

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責任編輯：張俊 SF065