專(zhuān)題：A股底部區(qū)域不悲觀 短期反彈來(lái)臨

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　　北京時(shí)間10日凌晨，美國(guó)股市周二收盤(pán)漲跌不一，標(biāo)普500指數(shù)和納指均再創(chuàng)收盤(pán)新高。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾稱(chēng)通脹仍高于2%的目標(biāo)，不應(yīng)過(guò)早過(guò)多放松政策，但長(zhǎng)時(shí)間保持高利率可能會(huì)危及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。市場(chǎng)等待本周晚些時(shí)候公布的關(guān)鍵通脹數(shù)據(jù)和金融巨頭財(cái)報(bào)。

　　道指跌52.82點(diǎn)，跌幅為0.13%，報(bào)39291.97點(diǎn)；納指漲25.55點(diǎn)，漲幅為0.14%，報(bào)18429.29點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)漲4.13點(diǎn)，漲幅為0.07%，報(bào)5576.98點(diǎn)。

　　標(biāo)普500指數(shù)今年第35次刷新歷史最高收盤(pán)紀(jì)錄。

　　周二盤(pán)中，標(biāo)普500指數(shù)最高上漲至5590.75點(diǎn)，納指最高上漲至18511.89點(diǎn)，均創(chuàng)盤(pán)中歷史新高。

　　鮑威爾稱(chēng)不應(yīng)過(guò)早降息 長(zhǎng)期保持高利率可能會(huì)危及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

　　美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆-鮑威爾（Jerome Powell）周二在國(guó)會(huì)證詞中表示，他擔(dān)心將利率維持在過(guò)高水平太長(zhǎng)時(shí)間可能會(huì)危及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

　　鮑威爾周二首先在參議院銀行委員會(huì)發(fā)表講話(huà)，周三將出席眾議院金融服務(wù)委員會(huì)會(huì)議。這次聽(tīng)證會(huì)是鮑威爾在美國(guó)總統(tǒng)大選前最后一次向國(guó)會(huì)發(fā)表公開(kāi)講話(huà)。

　　鮑威爾表示，通脹已明顯放緩，但仍高于2%的目標(biāo)。最近的通脹數(shù)據(jù)顯示向2%的目標(biāo)取得了“適度”進(jìn)展；在美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)通脹持續(xù)朝向2%的信心增強(qiáng)之前，降息政策并不合適；過(guò)早、過(guò)多放松政策可能會(huì)損害通脹進(jìn)展。美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)逐次做出決策。

　　鮑威爾還稱(chēng)：“勞動(dòng)力市場(chǎng)強(qiáng)勁，但并未過(guò)熱。通脹不是我們面臨的唯一風(fēng)險(xiǎn)，更多好的數(shù)據(jù)將提振人們對(duì)通脹的信心?！?/p>

　　他稱(chēng)，實(shí)現(xiàn)就業(yè)和通脹目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)“正在更好地平衡”。美國(guó)經(jīng)濟(jì)以“穩(wěn)健的速度”增長(zhǎng)。緊縮的政策有助于抑制通脹壓力。堅(jiān)定致力于2%的通脹目標(biāo)，保持長(zhǎng)期通脹預(yù)期穩(wěn)定。

　　鮑威爾還表示，美聯(lián)儲(chǔ)的運(yùn)作獨(dú)立性需要在追求目標(biāo)時(shí)保持長(zhǎng)期視角。2024年上半年GDP增長(zhǎng)似乎有所放緩。

　　今年6月，美聯(lián)儲(chǔ)官員下調(diào)了他們對(duì)今年降息次數(shù)的預(yù)期，暗示他們計(jì)劃將利率維持在20年來(lái)的高位，等待更多證據(jù)表明通脹正在向2%的目標(biāo)回落。

　　鮑威爾上周重申了這一信息，并拒絕具體說(shuō)明何時(shí)可能開(kāi)始降息，當(dāng)時(shí)他稱(chēng)美聯(lián)儲(chǔ)仍需更多數(shù)據(jù)來(lái)確保通脹已充分緩解。

　　投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將很快降息的信心日益增強(qiáng)，市場(chǎng)已經(jīng)消化了9月份的首次降息。包括上周6月就業(yè)報(bào)告在內(nèi)的近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在逐步降溫。

　　機(jī)構(gòu)分析師指出，在鮑威爾證詞公布之前，美國(guó)國(guó)債收益率就已經(jīng)開(kāi)始下跌，在證詞公布時(shí)跌至盤(pán)中新低，但隨后迅速反彈。美元反彈，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)走高。鮑威爾的言論試圖傳遞一個(gè)信息，即風(fēng)險(xiǎn)是平衡的。在他準(zhǔn)備好的講話(huà)中，似乎沒(méi)有任何東西改變市場(chǎng)對(duì)今年兩次降息的預(yù)期。

　　最新一批經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示通脹壓力緩解、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，使投資者越來(lái)越樂(lè)觀地認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將很快開(kāi)始放松貨幣政策。

　　但也有市場(chǎng)人士擔(dān)心調(diào)整即將到來(lái)，他們建議投資者擴(kuò)大敞口。

　　摩根士丹利首席股票策略師Michael Wilson表示，投資者應(yīng)開(kāi)始為股票市場(chǎng)的調(diào)整做準(zhǔn)備，因?yàn)閲@美國(guó)政治、企業(yè)盈利和美聯(lián)儲(chǔ)政策的不確定性開(kāi)始對(duì)市場(chǎng)造成壓力。

　　Wilson表示：“從現(xiàn)在到選舉之間，發(fā)生10%調(diào)整的可能性非常高。這并不是因?yàn)檫x舉，而是不確定性可能會(huì)占據(jù)主導(dǎo)地位?！彼赋觯蓹?quán)投資者至今為止已經(jīng)設(shè)法忽略了這些風(fēng)險(xiǎn)。Wilson表示，股市在第三季度將會(huì)“動(dòng)蕩不安”。

　　他建議投資者關(guān)注那些在今年標(biāo)普500指數(shù)和納斯達(dá)克綜合指數(shù)中引領(lǐng)漲勢(shì)的成長(zhǎng)股。

　　高盛全球市場(chǎng)部門(mén)董事總經(jīng)理兼策略專(zhuān)家Scott Rubner發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，隨著資金大量流出股市，美國(guó)股市從8月初開(kāi)始將接連經(jīng)歷痛苦的兩周。他表示：“痛苦交易已從上行轉(zhuǎn)向下行。一年中最好的交易日已經(jīng)過(guò)去，買(mǎi)家已經(jīng)滿(mǎn)倉(cāng)了，彈藥也快用完了?！?/p>

　　Rubner認(rèn)為，企業(yè)業(yè)績(jī)的門(mén)檻很高，因?yàn)檫@些高預(yù)期已經(jīng)形成，這意味著財(cái)報(bào)季“不再是股市的順風(fēng)期”。最重要的是，系統(tǒng)性基金的倉(cāng)位已經(jīng)達(dá)到如此高的水平，以至于任何波動(dòng)率飆升或收益不及預(yù)期，尤其是來(lái)自“大量持有的市值權(quán)重股票，都可能迫使非基本面賣(mài)家降低風(fēng)險(xiǎn)”。

　　Payne Capital Management的高級(jí)財(cái)富顧問(wèn)Courtney Garcia表示：“你確實(shí)應(yīng)該保持廣泛的多元化。我認(rèn)為美股動(dòng)量交易還沒(méi)有結(jié)束，尤其是在短期內(nèi)，但當(dāng)它發(fā)生變化時(shí)，它會(huì)迅速改變。你看看價(jià)值股，這里有很多機(jī)會(huì)?！?/p>

　　重要的通脹數(shù)據(jù)將于本周晚些時(shí)候公布，周四將公布6月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI），周五將公布生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI）。

　　財(cái)報(bào)方面，百事可樂(lè)和達(dá)美航空將于周四公布業(yè)績(jī)?；ㄆ旒瘓F(tuán)（Citigroup）和摩根大通（JPMorgan Chase）的銀行財(cái)報(bào)將于周五公布。

　　焦點(diǎn)個(gè)股

　　KeyBanc分析師John Vinh維持AMD買(mǎi)入評(píng)級(jí)，并將目標(biāo)價(jià)從230美元下調(diào)至220美元。

　　投行Piper Sandler上調(diào)了對(duì)蘋(píng)果的目標(biāo)價(jià)，但同時(shí)指出，近期的許多利好消息已經(jīng)“反映在股價(jià)中”。該行分析師Matt Farrell將蘋(píng)果目標(biāo)價(jià)由190美元上調(diào)至225美元，股票評(píng)級(jí)為“中性”。

　　分析師在一份報(bào)告中表示：“從我們的角度來(lái)看，這種興奮是有道理的，因?yàn)槿斯ぶ悄芸赡艹蔀樘O(píng)果硬件升級(jí)的重要推動(dòng)者。此外，iPhone在中國(guó)銷(xiāo)售的恢復(fù)增長(zhǎng)也可能在下半年創(chuàng)造一個(gè)利好因素。”“然而，考慮到目前的估值和消費(fèi)者支出逆風(fēng)的風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大，我們覺(jué)得很多利好消息已經(jīng)反映在股價(jià)中了。”

　　據(jù)媒體周一報(bào)道，微軟公司告知中國(guó)員工，自今年9月起工作場(chǎng)所將僅許可使用iPhone，這一舉動(dòng)幾乎切斷了安卓手機(jī)系統(tǒng)在工作場(chǎng)所的使用。

　　據(jù)一份內(nèi)部備忘錄，微軟公司很快將會(huì)要求其當(dāng)?shù)貑T工使用在進(jìn)行身份登錄時(shí)使用蘋(píng)果的設(shè)備。這一舉措是提升微軟產(chǎn)品和服務(wù)以及抵御黑客的手段之一，也影響了中國(guó)大陸數(shù)以百計(jì)的中國(guó)員工。

　　英特爾、Arm Holdings、美光、英偉達(dá)、博通、高通等半導(dǎo)體股普遍上漲。

　　諾和諾德受到關(guān)注，研究顯示其減肥藥效果遜于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手禮來(lái)公司。

　　研究發(fā)現(xiàn)，禮來(lái)公司在最近的一項(xiàng)減重藥物競(jìng)爭(zhēng)中獲勝：服用禮來(lái)Mounjaro藥物的患者體重降低程度比諾和諾德的Ozempic的患者更多。Mounjaro者在三個(gè)月內(nèi)的平均體重減輕了5.9%，而服用Ozempic者的體重只減少了3.6%。在六個(gè)月時(shí)，Mounjaro的用戶(hù)平均減重10.1%，而Ozempic的用戶(hù)僅有5.8%。

　　英國(guó)石油警告稱(chēng)煉油利潤(rùn)率下滑將影響二季度利潤(rùn)。

　　Indivior削減全年預(yù)測(cè)，停售精神分裂癥藥品Perseris。

　　Lexaria獲得防病毒藥物遞送和治療癲癇新專(zhuān)利。

　　嗶哩嗶哩獲多家大行看好。

　　富途將正式向香港零售投資者提供虛擬資產(chǎn)交易服務(wù)。

　　大摩指蔚來(lái)公司近來(lái)運(yùn)作良好，預(yù)計(jì)次季毛利率將達(dá)兩位數(shù)的指引。

　　能鏈智電公司與極越達(dá)成合作，共享覆蓋全國(guó)的直流充電服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。

　　其他市場(chǎng)面，紐約商品交易所8月交割的西得州中質(zhì)原油（WTI）期貨價(jià)格收跌0.92美元，跌幅為1.1%，收于每桶81.41美元。

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責(zé)任編輯：張俊 SF065