專題：大選前鮑威爾最后一次聽證會：通脹仍高于2% 不應過早過多放松

　　轉自：金十數據

　　布朗主席、高級委員斯科特，以及委員會的其他成員，我很高興有機會向大家介紹美聯儲的半年度貨幣政策報告。

　　美聯儲仍然專注于我們的雙重使命，即促進就業最大化和穩定物價，以造福美國人民。在過去的兩年里，經濟朝著美聯儲2%的通脹目標取得了相當大的進展，勞動力市場狀況在保持強勁的同時也有所降溫。考慮到這些發展，實現就業和通脹目標的風險正在得到更好的平衡。

　　在談到貨幣政策之前，我將回顧一下當前的經濟形勢。

　　當前經濟形勢與展望

　　最近的指標顯示，美國經濟繼續以穩健的步伐擴張。繼去年下半年令人印象深刻的強勁增長之后，今年上半年國內生產總值（GDP）增長似乎有所放緩。然而，私人國內需求依然強勁，消費支出增長放緩，但依然穩健。今年到目前為止，我們還看到資本支出溫和增長，住宅投資有所回升。在過去的一年里，供應條件的改善支撐了有彈性的需求和美國經濟的強勁表現。

　　在勞動力市場，一系列廣泛的指標表明，情況已經恢復到疫情爆發前夕的水平：強勁，但沒有過熱。失業率有所上升，但6月份仍處于4.1%的低水平。今年上半年，每月平均增加22.2萬個就業崗位。在過去的幾年里，伴隨著勞動力供應的增加，就業增長強勁。勞動力供應增加主要反映在25歲至54歲個人勞動力參與率的增加和移民增長強勁。因此，工作崗位與工人之間的差距已遠低于峰值，目前僅略高于2019年的水平。名義工資增長在過去一年有所放緩。強勁的勞動力市場幫助縮小了不同人口群體之間長期存在的就業和收入差距。

　　通脹在過去幾年中明顯緩解，但仍高于美聯儲2%的長期目標。截至5月的12個月，個人消費總支出（PCE）價格上漲2.6%。剔除波動較大的食品和能源類別的核心個人消費支出（PCE）也上升2.6%。今年早些時候，我們在實現2%的通脹目標方面沒有取得進展，但最近的月度數據顯示，通脹有了溫和的進一步進展。從對家庭、企業和預測者的廣泛調查以及金融市場的指標來看，長期通脹預期似乎仍然受控。

　　貨幣政策

　　我們的貨幣政策行動以促進美國人民最大限度就業和穩定物價的雙重使命為指導。為了支持這些目標，委員會自去年7月以來一直將聯邦基金利率的目標區間維持在5.25% - 5.5%之間，此前一年半時間里，委員會大幅收緊了貨幣政策立場。同時我們還繼續減持證券。在5月份的會議上，我們決定從6月份開始放慢資產負債表縮減的步伐，與之前公布的計劃一致。我們的限制性貨幣政策立場有助于使需求和供應狀況更好地平衡，并對通脹施加下行壓力。

　　聯邦公開市場委員會表示，在我們對通脹持續向2%邁進有更大信心之前，我們預計下調聯邦基金利率的目標區間是不合適的。今年第一季度發布的數據并未支持這種信心增強。然而，最近的通脹數據顯示出了一些溫和的進一步進展，更多的良好數據將增強我們的信心，即通脹正持續向2%邁進。

　　我們繼續逐次作出決定。我們知道，過早或過多地減少政策約束可能會拖延甚至逆轉我們在通脹方面取得的進展。與此同時，鑒于過去兩年在降低通脹和冷卻勞動力市場方面取得的進展，高通脹并不是我們面臨的唯一風險。過晚或過少地減少政策約束可能會過度削弱經濟活動和就業。在考慮調整聯邦基金利率目標區間時，委員會將繼續謹慎評估即將發布的數據及其對不斷變化的前景、風險平衡和貨幣政策適當路徑的影響。

　　國會賦予了美聯儲操作獨立性，這是在追求最大就業和穩定物價的雙重使命時，以更長遠的眼光看待所需要的。我們仍然致力于將通脹率降至2%的目標，并保持長期通脹預期的穩定?；謴蛢r格穩定對于實現最大就業和長期物價穩定至關重要。我們能否成功實現這些目標關系到所有美國人。

　　最后，我要強調，我們理解我們的行動影響著全國的社區、家庭和企業。我們所做的一切都是為了我們的公共使命。

　　謝謝大家！我愿回答大家的提問。

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責任編輯：劉明亮