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　　北京時間26日晚，美股周三早盤漲跌不一，英偉達連續第二日上漲，推動納指走高。多家投行對美股未來走勢持不同意見。市場繼續關注美股財報與經濟數據。

　　道指跌169.79點，跌幅為0.43%，報38942.37點；納指漲46.32點，漲幅為0.26%，報17763.97點；標普500指數跌4.51點，跌幅為0.08%，報5464.79點。

　　聯邦快遞股價大漲，該公司第四財季調整后的盈利超過預期。

　　Rivian Automotive股價飆升，此前大眾汽車集團表示將向這家電動汽車公司投資高達50億美元。

　　周二美股收盤漲跌不一。受到英偉達股價反彈的推動，標普500指數與納指收高，由此結束此前連續三天的下跌。道指收盤下跌約300點。

　　短期回調？崩盤？再創新高？投行激辯美股未來走勢

　　德銀策略師警告稱美股可能短期回調。該行策略師稱，隨著財報季的臨近，股票回購進入“靜默期”可能會導致標普500指數和納指在創下歷史新高后再次出現短期回調。

　　摩根士丹利首席投資官Mike Wilson認為美股有可能下跌10%。他稱，如果新增勞動力開始減少，美國經濟軟著陸的前景將會破滅，美聯儲可能被迫開始降息，這種狀況將足以導致股市下跌10%。

　　Wilson說，目前美股存在三個主要的異常風險，并指出美國經濟增長放緩發生的可能性最高。通脹反彈或美國國債收益率飆升則是另外兩個威脅。如果投資者對聯邦債務感到不安，美債收益率將攀升。

　　嘉信理財警告稱，目前的美股走勢與上一輪崩盤前“驚人地相似”。該行首席投資官Liz Ann Sonders指出，盡管標準普爾500指數今年連續創下歷史新高，但交易價格高于50日移動均線的個股比例有所下降，“這是2021年下半年的情況，這確切地表明市場將不再能夠保持在指數水平上，從而導致2022年的熊市。”

　　高盛認為標普500指數將在7月再創新高。該行在一份報告中說，自1928年以來，一年中最好的日子通常出現在7月的前兩周。高盛董事總經理Scott Rubner表示：“自1928年以來，7月3日是標普500指數實現正回報率最高的一天（72.41%），其次是7月1日（72.06%），以及7月前兩周其他具有統計意義的交易日?！?/p>

　　英偉達獲花旗看漲

　　英偉達周三繼續上漲。周二該股收高6.8%，止住了前三個交易日的下跌。這家人工智能芯片制造商的市值為3.1萬億美元，在市值加權的標準普爾500指數中占據主導地位，其在2024年飆升154%，引發了人們對大多數其他股票未能參與今年股市上漲的擔憂。

　　花旗周三上調了對英偉達的目標價，預計該股明年有19%的潛在上漲空間。花旗表示，隨著人工智能采用率的上升，該公司的產品需求與盈利預期都有提高。

　　瑞銀全球財富管理首席投資官Mark Haefele表示：“英偉達的股價大幅波動影響了市場情緒。但我們認為人工智能的結構性投資情景仍然完好無損。鑒于基本面穩固，我們對廣泛的股票持建設性展望。”

　　Bespoke Investment Group聯合創始人Paul Hickey表示：“我們仍然認為，現在拋售其他股票以投大型科技股、尤其是英偉達還為時過早。我們期待市場寬度擴大，但這不一定是大盤股和小盤股之間的非此即彼的選擇，而我們更傾向于標普500指數中的其他公司?！?/p>

　　本周市場關注PCE通脹數據與聯儲政策前景

　　本周市場重點關注周五的5月個人消費支出價格指數（PCE）。這是美聯儲首選的通脹指標。投資者認為，如果物價上漲繼續放緩，美聯儲將在今年晚些時候降息。

　　在美國貨幣政策方面，美聯儲官員呼吁在降息問題上保持耐心。美聯儲理事庫克（Lisa Cook）周二表示，如果經濟表現符合預期，美聯儲計劃降息，但沒有說明具體時間。另一位美聯儲理事鮑曼（Michelle Bowman）重申，保持政策利率一段時間可能足以控制通脹。

　　美聯儲官員的評論，以及穩定的住房市場數據，使得市場對美聯儲降息時間和幅度的預期保持謹慎。

　　聯儲官員最近預測今年年底前僅降息25個基點，到2025年底總共降息125個基點，而市場參與者預計到2025年第一季度降息約75個基點。

　　然而，一些人開始對更深、更快的寬松措施進行對沖：利率期權市場的頭寸顯示，如果聯儲在未來九個月內將其關鍵利率降至2.25%——即降息3個百分點，將受益的押注增加。

　　焦點個股

　　花旗分析師Atif Malik維持對英偉達“買入”評級，目標價由126美元上調至150美元。分析師指出，盡管主要云服務提供商約占英偉達數據中心業務銷售額的40%，但企業人工智能助理（AI Agents）是下一波人工智能浪潮，尤其是在推理方面。此外，分析師表示，英偉達計劃在2025年生產GB200 NVL72及GB200 NVL36服務器機柜。

　　投資銀行Stifel首次評估特斯拉，給予該股“買入”評級，目標價為265美元。該投行指出，這家電動汽車制造商得益于擁有龐大的全球供應鏈，加上內部制造支持的成本優勢和強勁的利潤率。

　　Stifel分析師Stephen Gengaro和他的團隊認為，由于即將推出的Model 3和Model Y車型的改進，以及下一代Model 2的推出，特斯拉在未來三年將實現強勁的多年增長。Gengaro還認為，特斯拉的全自動駕駛計劃可以通過銷售、許可和潛在的RoboTaxi機會帶來價值。最近一波下調盈利預期的浪潮被認為消除了特斯拉股票的壓力。

　　摩根士丹利認為，由于人工智能（AI）熱潮帶來的電力需求，特斯拉將成為美國能源市場上更重要的參與者。摩根士丹利對特斯拉能源業務的估值為1300億美元，相當于每股36美元。摩根士丹利堅持看好特斯拉，予“增持”評級，目標價為310美元。

　　在連續兩天內，歐盟監管機構對美國科技界巨頭微軟和蘋果提出了反壟斷指控，顯示出歐盟對全球科技企業的嚴格監管態度。

　　歐盟委員會正式對微軟提出反壟斷指控，指控其非法將Teams軟件與其他專有商業軟件產品進行捆綁銷售。此前一天，該機構已對蘋果公司提出類似指控，稱其應用商店規則違反了歐盟的反壟斷法。

　　與此同時，蘋果也面臨歐盟委員會的指控，稱其應用商店規則違反了《數字市場法》，非法阻止軟件開發商告知客戶如何訪問應用商店之外的內容。蘋果堅稱其做法符合法律規定，但歐盟委員會顯然對此持不同看法。

　　Google周三官宣將于8月13日在其加州山景城總部舉辦發布會，預計將會發布一系列 Pixel 新品。Google往年的“Made by Google”發布會，大多是在十月或十一月召開，而且通常會在舊金山舉辦。但今年的發布會時間卻提前了很多，地點也改到了Google總部。

　　亞馬遜宣布將在德國追加投資100億歐元，以進一步擴大其物流網絡和云基礎設施的覆蓋范圍。此舉不僅彰顯了亞馬遜對德國市場的重視，也預示著該公司對歐洲市場布局的進一步深化。

　　在物流網絡方面，亞馬遜計劃在德國新建多個配送中心，旨在加快訂單處理和配送速度。據悉，新配送中心將采用先進的自動化和智能化技術，提高物流效率，降低運營成本。在云基礎設施方面，亞馬遜將加大對AWS（亞馬遜網絡服務）在德國的投資力度，推動云計算技術在德國的普及和應用。

　　電動汽車制造商Rivian Automotive股價大漲，此前該公司與大眾汽車公司共同宣布成立合資公司，共享電動汽車架構和軟件。大眾汽車將向Rivian投資高達50億美元，以共同創建電氣化架構和軟件技術。對此，華爾街分析師普遍表示看好。

　　Wedbush分析師Dan Ives將Rivian目標價上調至20美元，并維持“跑贏大盤”評級不變。

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責任編輯：張俊 SF065