來源：匯通網

　　美國銀行（Bank of America）稱，黃金市場目前可能處于盤整狀態，但隨著美聯儲今年晚些時候降息，以及不斷上升的債務進一步加劇經濟的不確定性，預計黃金市場將大幅走高。

　　該行大宗商品策略師威德默（Michael Widmer）在周一發表的一份報告中說，他認為未來12至18個月金價有可能觸及每盎司3，000美元。不過，他補充稱，市場需要看到投資需求回升，但在美聯儲發出準備降息的明確信號之前，這種情況不太可能發生。

　　報告指出，“如果非商業需求在美聯儲降息的背景下從當前水平回升，黃金可能會再次走高。除了資金流入實物支持的ETF之外，LBMA結算量的回升將是一個令人鼓舞的信號。如果投資需求增加20%左右，今年黃金平均價格為2500美元/盎司是合理的。然而，非商業購買在第一季度僅同比增長約3%，足以證明黃金的平均價格僅為2200美元/盎司。”

　　除了美國貨幣政策之外，美國銀行認為債券收益率波動率上升是黃金的另一個推動力。Widmer指出，隨著全球央行減少對美元和美國國債的敞口，黃金仍是一種有吸引力的儲備資產。

　　報告指出，中國是黃金市場和美國國債的主導力量。

　　Widmer表示，“近年來，中國一直是最大的官方黃金買家，而美元在其投資組合中的份額有所下降。事實上，中國人民銀行一直在穩步實現外匯儲備多元化，自2023年1月以來，黃金持有量增加了800萬盎司，相當于510億美元，將黃金在總儲備中的份額從2022年12月的3.5%提高到2024年4月的4.9%。與此同時，數據顯示，中國持有的美國國債（UST）在過去12個月里減少了1020億美元，到2024年3月降至7670億美元的25年低點。”

　　盡管美國國債崩潰并非該行的基本預測，但該行確實警告稱，全球經濟風險正在上升，美國國債市場看起來很脆弱。分析師們警告稱，美國國債市場只要受到一次沖擊，就可能無法正常運轉。

　　分析師們表示，最大的問題是，不斷上升的政府債務意味著做市商無法跟上不斷增長的債券供應，這在市場上造成了一些流動性不足。美國銀行（Bank of America）指出，自2001年以來，美國國債市場的規模每七年翻一番。

　　Widmer稱，“在政府債務增長已大大超過市場中介能力的背景下，今天宏觀不確定性的增加可能對市場穩定構成更大的威脅，看看UST的尾部風險，這到底會如何發生？在我們看來，利率的大幅上升最初將伴隨著金價的下跌。話雖如此，尋找“避險”資產的行為最終將把資金引向黃金市場，因此金價屆時可能會回升。長期以來，黃金和利率之間的反向關系已經變得更加脆弱，在我們看來，這種情況未來不太可能改變。”

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責任編輯：李桐