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　　北京時間25日凌晨，美股周一午盤漲跌不一，道指上漲約340點。英偉達連續(xù)第三日大跌，市值跌破3萬億美元。本周市場重點關注美聯(lián)儲首選的通脹指標PCE數(shù)據(jù)，以及聯(lián)邦快遞與美光等的財報。芝加哥聯(lián)儲行長古爾斯比稱通脹數(shù)據(jù)放緩將為更寬松的政策打開大門。

　　道指漲343.88點，漲幅為0.88%，報39494.21點；納指跌43.56點，跌幅為0.25%，報17645.80點；標普500指數(shù)漲16.44點，漲幅為0.30%，報5481.06點。

　　進入6月份和上半年的最后一周，主要股指均接近歷史高點。

　　上周四標普500指數(shù)最高上漲至5505.53點，創(chuàng)盤中歷史新高。此外該指數(shù)在上周累計上漲0.6%，錄得過去九周里的第八周上漲。

　　但最近美股開始出現(xiàn)疲憊的跡象，尤其是重量級的英偉達（Nvidia）連續(xù)遭到拋售。

　　這家芯片制造商上周連續(xù)兩個交易日下跌超過3%后，使其一周下跌了4%。英偉達上周一度短暫取代微軟成為美國最有最值錢的公司，此后出現(xiàn)回調(diào)。

　　技術圖表分析師還指出，英偉達近期交易出現(xiàn)看跌模式。

　　美國北方信托財富管理公司首席投資官Katie Nixon在談及英偉達時表示：“在經(jīng)歷了極端的價格飆升之后，該股在未來可能會遇到減速帶。不是對這家人工智能巨頭基本面的擔憂，而是該股已經(jīng)上漲得過高、漲勢過快，使市場更加謹慎。”

　　盡管投資者正在努力應對降息和經(jīng)濟增長預期的變化，但圍繞人工智能的熱情仍大幅提振了美股市場。

　　今年迄今，標準普爾500指數(shù)已31次創(chuàng)下歷史最高收盤價，該指數(shù)今年上半年上漲了近15%。

　　華爾街知名空頭、摩根士丹利策略師威爾遜表示，美國股市需要受到經(jīng)濟或債券市場的撼動，才能看到更大的交易廣度。

　　威爾遜在一份報告中寫道：“在我們看來，大量財政支出和緊縮利率政策的持續(xù)政策組合正在以一種不可持續(xù)的方式擠出許多公司和消費者。投資者已意識到這一結果，因此推高了在當前環(huán)境下表現(xiàn)良好的少數(shù)幾家公司的股票，除非債券市場通過更高的期限溢價出現(xiàn)反彈，或者經(jīng)濟增長以更有意義的方式放緩，否則我們預計這種狹窄的市場表現(xiàn)將持續(xù)下去。”

　　威爾遜最近放棄了長期以來對2024年股市的悲觀預測，他建議對優(yōu)質(zhì)大型成長型股票和防御型股票進行杠鈴式投資，同時放棄周期性股票，“避免追求漲勢真正擴大的誘惑”。

　　投資者將密切關注將于周五上午公布5月個人消費支出（PCE）數(shù)據(jù)，這是美聯(lián)儲首選的通脹指標。預計該數(shù)據(jù)將顯示美國通脹壓力進一步緩解。

　　澳大利亞國民銀行的分析師警告說：“需要較低的PCE結果，以防止年度增速在今年剩余時間內(nèi)上升，因為2023年下半年出現(xiàn)一系列低值。美聯(lián)儲非常清楚這一點，因為2024年底的終值為2.8%的PCE，與目前水平相同，意味著平均每月的結果為0.18%。”

　　較低的結果可能會加強市場對美聯(lián)儲最早在9月降息的押注，目前期貨市場對此的定價為65%的可能性。

　　本周至少有五位美聯(lián)儲官員發(fā)表講話，包括舊金山聯(lián)儲主席戴利和美聯(lián)儲理事庫克和鮑曼。

　　芝加哥聯(lián)儲行長古爾斯比周一表示，通脹數(shù)據(jù)放緩將為更寬松的政策打開大門。

　　古爾斯比稱：“目前美聯(lián)儲的政策是抑制性的。我們將看到通脹數(shù)據(jù)有所改善。希望我們能獲得更多通脹信心。通脹數(shù)據(jù)之外的經(jīng)濟顯示出降溫跡象。實體經(jīng)濟并未顯示傳統(tǒng)意義上的過熱跡象。必須考慮政策相對于其他經(jīng)濟體的抑制性。不會評論政府財政狀況。”

　　法國政治局勢仍受關注。摩根大通策略師Mislav Matejka表示，法國不斷上升的政治風險和對財政政策的擔憂，將使歐洲股市短期內(nèi)無法跑贏大盤。且法國政治不確定性將繼續(xù)存在，因為下一屆法國政府可能想要測試它能做些什么。

　　法國將于本周末開始進行議會投票，極右翼的國民大會黨可能會獲得比目前預計更多的選票。Matejka認為，在法國兩輪大選期間、大選結束后以及大選結束后，風險仍然很高。這是他們認為現(xiàn)在增持歐洲股票還為時過早的部分原因。

　　本周還有多家重要公司公布財報，包括聯(lián)邦快遞（FedEx）、美光（Micron）、沃爾格林聯(lián)合博姿（Walgreens Boots Alliance）和耐克（Nike）等。

　　焦點個股

　　英偉達股價走低，延續(xù)了前兩個交易日的下跌。杰富瑞上調(diào)英偉達目標價至150美元，并上調(diào)2025至26財年收入和EPS預測。

　　杰富瑞發(fā)表報告，過去一個月，美股AI領域的表現(xiàn)參差不齊，博通加入了英偉達的強勢表現(xiàn)，但更多投資者看淡AMD和邁威爾科技，并希望透過邊緣AI和行動領域獲得額外的AI投資機會。該行仍然認為現(xiàn)在宣布2025年的輸家是言之過早，而英偉達仍然是業(yè)內(nèi)王者。

　　該行再上調(diào)已高過市場預期的英偉達預測，2025財年收入和每股盈利預測分別上調(diào)至1810億美元和4.23美元，2026財年預測分別上調(diào)至2060億美元和4.98美元；如果將估算模型中將所有上行因素都考慮在內(nèi)，2026財年每股盈利將達到5美元。該行將其目標價相應由135美元上調(diào)至150美元，以反映更高的預測，評級“買入”。

　　Omdia在其最新研究報告中表示，在與英偉達競爭人工智能硬件方面，谷歌在超大規(guī)模云提供商中處于明顯領先地位。

　　Baird將亞馬遜的目標價從210美元上調(diào)至213美元，維持“跑贏大市”評級。

　　歐盟反壟斷監(jiān)管機構“歐盟委員會”周一表示，蘋果App Store應用商店的規(guī)則違反了歐盟的《數(shù)字市場法案（DMA）》，因為它阻止應用開發(fā)商引導消費者選擇替代產(chǎn)品。歐盟的這一指控可能導致蘋果面臨巨額罰款。

　　今年3月，歐盟委員會根據(jù)新生效的《數(shù)字市場法案》，對蘋果展開了反壟斷調(diào)查。這項調(diào)查列出了對蘋果業(yè)務行為的幾點擔憂，其中包括蘋果是否阻止應用開發(fā)商讓用戶了解蘋果生態(tài)系統(tǒng)（App Store）以外、更便宜的應用訂閱方式。

　　Affirm公司受到關注。蘋果日前宣布將終止在美國推出一年多的“先買后付”（BNPL）服務，并將在今年晚些時候開始允許通過第三方應用程序 Affirm以及信用卡和借記卡進行分期付款。

　　高盛集團分析師Mike Ng上調(diào)Affirm的評級至“買入”，并將其目標價從20美元上調(diào)至42美元。

　　據(jù)媒體周一報道，電動汽車公司巨頭特斯拉今年以來已裁員超過14%。這一數(shù)字揭示了該公司在全球經(jīng)濟不確定性增加的背景下，正采取積極措施調(diào)整其員工結構，以應對潛在的市場波動。

　　在特斯拉公司說服股東支持馬斯克的560億美元薪酬方案后，一場新的法律戰(zhàn)正在進行中，以確定馬斯克能否真正拿到這筆錢。上周，特斯拉向此前宣布馬斯克薪酬方案無效的特拉華州衡平法院提交了法庭文件，辯稱6月13日的股東投票提供了一項“原則性解決方案”，以便讓法院作出有利于馬斯克的裁決。

　　波音公司面臨刑事起訴。當?shù)貢r間6月23日，美國檢察官在發(fā)現(xiàn)美國波音公司違反了與兩起致命墜機事件相關的和解協(xié)議后，建議美國司法部高級官員對波音公司提起刑事指控，司法部必須在7月7日之前決定是否起訴波音公司。

　　據(jù)兩位知情人士透露，目前美國司法部內(nèi)部的審議仍在進行中，尚未做出最終決定。

　　知情人士并未透露美國司法部官員正在考慮哪些指控。但其中一名知情人士表示，這些指控可能會較2021年提出的共謀欺詐指控有所擴大。知情人士補充稱，美國司法部也可能不起訴波音，而是將延期起訴協(xié)議延長一年，并提出更加嚴格的新條款。除了經(jīng)濟處罰之外，最嚴格的措施還包括要求第三方監(jiān)督波音的合規(guī)流程，或要求該公司認罪并承認違規(guī)行為。

　　據(jù)稱跨境電商Shein已在6月初秘密向英國監(jiān)管機構提交了可能在倫敦上市的文件，屆時有望成為今年全球最大規(guī)模的IPO之一。在去年的一輪融資中，Shein的估值達到了660億美元。

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責任編輯：張俊 SF065