來源：華爾街見聞

　　2月以來，在銅礦供應(yīng)緊張、全球赤字惡化和AI數(shù)據(jù)中心需求的推動下，銅價快速上漲。但最近幾周，銅價卻快速跌破了幾個月來上升趨勢線。

　　對于銅價前景的看法，交易商和對沖基金有著截然相反的看法。

　　本該屬于市場最樂觀的多頭，世界頂級銅交易商之一的托克，對銅價波動表達(dá)了擔(dān)憂。

　　托克首席經(jīng)濟學(xué)家薩阿德·拉希姆（Saad Rahim）周四在上半年業(yè)績報告中寫道：

“有色金屬的價格，特別是銅，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了實物現(xiàn)貨市場基本面所能證明的水平。”

　　盡管First Quantum Minerals Ltd．在巴拿馬的礦場關(guān)閉，全球供應(yīng)最終會變得更加緊張。但拉希姆指出，今年上半年銅價的投機性上漲主要與“投資流入”有關(guān)。

　　上周五倫敦金屬交易所銅價，較5月歷史最高點下跌了11.5%。期間市場關(guān)注作為銅最大消費國，期貨交易所銅庫存的上升和地產(chǎn)需求仍處于弱復(fù)蘇態(tài)勢。

　　然而，對沖基金Rokos Capital Management和Andurand Capital Management則押注銅價將大幅反彈。

　　據(jù)媒體報道：過去幾個月，Rokos對銅價在未來幾年漲至20，000美元甚至更高進(jìn)行了大量期權(quán)購買。而Andurand至四月底，保持了銅最大的風(fēng)險敞口持倉，其最近預(yù)測價格可能觸及40，000美元。這些預(yù)測遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了連最樂觀的華爾街銀行的預(yù)測。

　　Andurand在給客戶的一封信中表示，得益于其對銅看漲持倉，其主要商品基金四月的收益率介乎于13%至30%之間。

“我們正處于銅牛市的初期，而最近價格的上漲僅僅是開始。”

　　盡管需求不佳，但看多銅價的對沖基金認(rèn)為，隨著全球工業(yè)活動的增加，央行轉(zhuǎn)向更寬松的貨幣政策，市場供求將會進(jìn)一步收緊。需求方面受電動汽車、可再生能源、和AI數(shù)據(jù)中心增加的提振，銅價的緊張局勢可能再次到來。

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責(zé)任編輯：王許寧