美聯儲的降通脹努力看起來遇到的不是小坑，而是一個真正的路障，市場不得不反思今年的降息預估。

　　核心通脹率連續第三個月超過經濟學家預期，核心CPI環比上漲0.4%，同比增長3.8%，升幅與前一個月持平。

　　期貨市場價格顯示，投資者認為今年有可能降息不到兩次。雖然點陣圖中預測年內降息三次的美聯儲官員占微弱多數，但降通脹進程停滯不前不但可能導致降息時間推后，甚至會限制降息的能力。

　　信安資產管理公司首席全球策略師Seema Shah表示，“這是通脹數據連續第三個月走強，說明降通脹進程遇到的不再是什么小坎坷。即便下個月通脹率可以降到一個令人比較安心的水平，從美聯儲官員的謹慎言論來看，7月份降息也可能勉強，屆時美國的大選將開始影響到美聯儲決策”。

　　一些經濟學家已經開始認為，如果6月或7月不降息，那么美聯儲可能要到2025年才會下調利率，因為去年年末通脹壓力已經快速降溫，所以今年下半年CPI同比升幅很難出現放緩。

　　德意志銀行首席美國經濟學家Matthew Luzzetti表示，頑固的通脹和經濟韌性令今年降息的可能性下降，而最新的CPI數據加劇了這種情況。

　　美聯儲主席鮑威爾和其他官員此前明確表態，在對通脹朝著目標回落有足夠信心前，他們不急于下調利率。一些美聯儲決策者說，經濟和勞動力市場走強讓央行有底氣在降息問題上保持耐心。鮑威爾上個月稱，美聯儲希望看到“更加好”的通脹數據，但他沒有對此加以詳述。

　　美聯儲將于本月晚些時候公布核心個人消費支出（PCE）價格指數，該指標2月份同比增長2.8%，依照美聯儲公布的點陣圖，該央行預測核心PCE到年末的升幅將降至2.6%。

　　美國銀行的美國經濟研究主管Michael Gapen表示，“基本上，不管6月同比通脹率達到什么水平，這個數字應該會保持到年底”。 

　　“現在突然出現的一個風險是，如果6月不動手，降息可能要等到明年3月了”。

　　政治因素

　　雖然美聯儲官員強調他們在做決定時不考慮政治因素，但如果把首次降息時間放在9月，這件事將染上更重的政治色彩，因為11月就是總統大選了。

　　“鮑威爾主席的職責之一是保護美聯儲的公眾形象，”Dreyfus and Mellon首席經濟學家、前美聯儲高級官員Vincent Reinhart表示?！敖迪r間越接近大選日，公眾越有可能質疑美聯儲的意圖，這將削弱其民主合法性”。

　　這個苗頭在周三已經明顯出現，前總統特朗普在通脹數據發布后對美聯儲做出猛烈抨擊。

　　“通脹回來了，而且氣勢洶洶！”他在自己的社媒平臺Truth Social上表示，“美聯儲降息永遠不會令人信服，因為他們想保護美國歷史上最糟糕的總統！”

　　一些經濟學家認為大選不會阻礙美聯儲下調利率。畢馬威首席經濟學家Diane Swonk表示，鮑威爾和他的同僚可以不管CPI同比數據，而是用3個月和6個月平均通脹率數據來作為對通脹向2%目標回落的佐證。她預測美聯儲會在下半年降息，但3月數據對該央行肯定是個壞消息。

　　Swonk預測，今年降息一次將很快成為市場的主流預判。

新浪合作大平臺期貨開戶 安全快捷有保障

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP

責任編輯：馬夢斐