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來源：財聯社
財聯社4月10日訊（記者 周曉雅 沈述紅）又一量化私募因產品贖回被推上“風口浪尖”，公司在今日下午兩度發文回應。
最新說明中，涵德投資提到，相關報道提及的私募基金“大額贖回”，屬于日常運作過程中自然發生之贖回，提及的贖回金額500余萬元，就產品整體規模而言，前述贖回金額比例較小。公司相關產品在過去一段時期內業績表現一切正常。
此前有報道稱，北京某量化私募大廠被傳出現“巨額贖回”，涉事私募為涵德投資。隨著傳聞不斷發酵，“遭遇巨額贖回所涉私募曝光”“量化私募大廠遭遇巨額贖回”等話題也在第三方社交平臺出現，一度登上熱搜。那么，此次“巨額贖回”實情如何？
公司兩度發文回應“巨額贖回”
針對巨額贖回傳聞，涵德投資于今日下午2點40分左右在其公眾號作出說明，隨后該內容被刪除。下午3點40分左右，涵德投資再次發出說明，前后兩次說明的內容大致相當，后一則說明的措辭更加謹慎。
涵德投資表示，相關報道所提及的私募基金所謂“大額贖回”，屬于日常運作過程中自然發生之贖回，公司已按照監管要求及信息披露標準流程及時進行了信息披露。報道提及的贖回金額 500余萬元，就公司產品整體規模而言，前述贖回金額比例較小，對公司日常經營運作沒有影響。
此前的報道顯示，巨額贖回公告涉及的是一家總部位于北京的量化私募旗下產品，該產品曾于今年3月初打開申購贖回。該私募產品本次凈贖回申請份額為559萬份，基金凈贖回申請份額為上一工作日基金總份額的27.72%。
按照該私募基金合同規定，“單個開放日中，本私募基金需處理的凈贖回申請份額超過本私募基金上一工作日基金總份額的20%時，即認為本私募基金發生了巨額贖回”。上述27.72%的凈贖回申請份額，顯然是達到了其基金合同中發布巨贖公告的標準。
隨后，涉事私募涵德投資及其遭遇巨贖的產品——涵德金選量化混合1期私募證券投資基金被廣泛討論，“遭遇巨額贖回所涉私募曝光”“量化私募大廠遭遇巨額贖回”等話題也在第三方社交平臺出現，一度登上熱搜。
從公告看，所謂的“巨額贖回”，是針對單一較小規模產品，而非公司整體管理規模。以559萬份、27.27%基金份額總額占比計算，該產品在此次贖回前一工作日的基金總份額為2016.61萬份。
公司稱業績表現一切正常
涵德投資還在前述說明提到，公司相關產品在過去一段時期內業績表現一切正常。相關報道基于不準確、不真實之信息，斷章取義地對公司投資管理情況及產品設計發表誤導性評論，引起多家媒體轉發報道，造成投資者不必要的恐慌。
對此，公司保留追責權利，并表示未來會持續努力，為投資者創造穩定價值。
事實上，在該公司首份發出的說明中還提到，“公司主要交易期貨CTA策略和股票量化策略，各個策略從同期比較來看，基本都處于行業平均或以上水平。”不過，在最新的說明中，這些表述被悉數刪去。
前述涉及產品主打的策略為多資產策略，這通常指基金經理量化策略應用范圍較廣，敢于涉足股市、債市以外的品種，比如期貨、黃金、商品期貨、衍生品等各品類。還有觀點認為，產品的收益似乎顯示（至少在這個產品的管理上）該基金經理未能實現相對較高的超額收益能力。
所涉產品凈值近期創新高
公開信息顯示，涵德投資是一家總部在北京的量化對沖基金，公司成立于2013年8月，專注于通過系統性的量化分析進行投資，目前規模在50億元-100億元區間內。
該公司的兩位主要創始人秦志宇、顧小軍均畢業于清華大學，是頂級對沖基金Millennium Management（千禧管理）中國量化研究機構的創始成員。
來自私募排排網的數據顯示，涵德投資當前展示的產品凈值均在1元以上，且絕大多數產品年內收益為正。以其量化穩健主基金為例，該產品今年以來收益為0.78%，超額收益為-3.08%，2015年5月成立以來的收益則有146.98%，超額收益達226.63%。
在投資上，涵德投資現有交易模型主要包括期貨CTA策略、股票Alpha策略，股票套利策略（統稱股票市場中性策略），交易標的為中國國內商品期貨、股指期貨、股票和ETF。
前述遭遇“巨贖”的產品也主要運用了股票阿爾法與期貨CTA策略，截至今年3月29日的最新凈值為1.0294元，為成立以來新高，此前一度跌破面值。
事實上，在數字化浪潮的推動下，量化CTA逐漸成為市場中的主流投資策略之一，它主要通過對期貨合約歷史交易數據的統計來尋找合約價格變化的規律，預測未來價格的走勢，并通過數量化模型給出的信號進行規則性交易。但自從2022年一季度風光過后，CTA策略進入顛簸低迷期，股票多頭策略相對更受矚目。不過，在今年年初的極端分化行情下，CTA策略表現出了較強的業績優勢。
數據顯示，截至3月22日，在私募五大策略指數中，今年以來期貨及衍生品策略指數收益為0.23%，僅次于債券策略指數收益。從細分策略來看，量化CTA表現最好，今年以來平均收益為0.82%，主觀CTA緊隨其后，期權策略則相對落后，這或是前述產品凈值近來創新高的原因之一。
責任編輯：劉萬里 SF014
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