“沒有余錢了?！卑⒏⑿驴偨y(tǒng)哈維爾·米萊（Javier Milei）和他的閣僚，展示了對經(jīng)濟治理的鐵腕作風(fēng)——先拿貨幣比索開刀。

　　米萊在當(dāng)?shù)貢r間10日正式宣布就職，誓言通過一系列經(jīng)濟改革帶領(lǐng)阿根廷走出泥淖。在今年投入總統(tǒng)競選活動后，米萊在人群面前常常高高地舉起電鋸，象征他將大刀闊斧地削減財政開支。他在競選時，提議用美元取代陷入困境的比索，讓阿根廷經(jīng)濟徹底美元化。

　　米萊上任后，先是限制了商業(yè)銀行的外幣兌換，隨即作為“休克療法”的第一步，大幅下調(diào)比索對美元的官方定價。由于對米萊的經(jīng)濟改革抱有希望，阿根廷股市債市在其上任后均整體上漲。

　　一系列初步政策出爐后，分析師仍保持觀望態(tài)度，認為米萊上任后的一周是一個關(guān)鍵時點，隨后六個月是窗口期，市場會密切關(guān)注米萊能否兌現(xiàn)選舉承諾，借此判斷阿根廷各類資產(chǎn)的前景。米萊在選舉中的主張包括廢除比索、全面美元化、削減財政支出以解決財政赤字等。

　　比索官方定價調(diào)低54%，股債均漲

　　當(dāng)?shù)貢r間12月12日，新任阿根廷經(jīng)濟部長路易斯·卡普托（Luis Caputo）在當(dāng)?shù)厥袌鍪毡P后宣布，將官方匯率下調(diào)至1美元兌800比索，即將比索貶值54%。這是阿根廷新總統(tǒng)米萊啟動“休克療法”的第一波措施。同時，阿根廷央行13日將取消本周初在外匯市場實施的限制措施。此后，央行的目標(biāo)是每月將比索貶值2%。

　　卡普托在錄制好的電視視頻中反復(fù)強調(diào)，阿根廷需要解決對財政赤字“上癮”的問題。

　　據(jù)一位高級經(jīng)濟官員透露，新政府將大幅削減相當(dāng)于國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）2.9%的支出，進行徹底的財政調(diào)整。新政府的其他舉措還包括將部委數(shù)量減半、減少對地方政府的財政轉(zhuǎn)移支出，以及停止新建公共工程招標(biāo)、減少對交通和能源等行業(yè)的補貼，同時將提高特定的社會福利計劃開支。

　　在卡普托宣布這些措施后不久，國際貨幣基金組織（IMF）贊揚了新政府“大膽的初步行動”。IMF發(fā)言人科薩克（Julie Kozack）在一份聲明中表示：“新政府果斷實施這些政策將有助于穩(wěn)定阿根廷經(jīng)濟，并為更可持續(xù)和私營部門主導(dǎo)的增長奠定基礎(chǔ)。”

　　多年來，阿根廷一直通過貨幣管制和進口限制來減緩比索在官方市場上的下跌，以保護日益減少的外匯儲備。這種資本管制反而使得比索在各個不同市場上出現(xiàn)十幾種不同匯率，阻礙了商業(yè)發(fā)展，限制了外資對這一南美第二大經(jīng)濟體的投資。

　　對此，卡普托稱：“阿根廷過去多年來的處境總是變得更糟，因為我們的應(yīng)對方式是針對結(jié)果，而不是問題本身。而我們所做的與過去政府一直以來所做的相反，就是要解決根本問題。”

　　比索的貶值確實也被認為是不可避免的。在米萊就職前夕，市場就預(yù)測，新政府上任的第一周比索料將下跌約27%；摩根大通等華爾街投行和一些當(dāng)?shù)厮饺俗稍児靖竽戭A(yù)測，比索可能會下跌約44%。

　　與貨幣比索貶值的不可避免不同，市場對米萊政府改革的期待，使得阿根廷股債近期同步走高。米萊贏得阿根廷大選以來，阿根廷基準(zhǔn)股指MERV連續(xù)刷新歷史新高，年內(nèi)累計漲幅已超375%。

　　第一周很關(guān)鍵，有六個月窗口期

　　雖然“第一把火”得到了認可，且起用了一些華爾街資深人士擔(dān)任部分政府要職，比如經(jīng)濟部長卡普托和央行行長鮑西利（Santiago Bausili），但市場人士稱，仍將關(guān)注其后續(xù)動作來確定阿根廷各類資產(chǎn)前景。

　　在卡普托宣布第一波政策后，據(jù)四位消息人士透露，鮑西利也已邀請該國的銀行代表參加當(dāng)?shù)貢r間12月13日（周三）上午9點的會議。

　　市場人士一致認為，時間對新政府來說至關(guān)重要。

　　風(fēng)險評估公司Verisk Maplecroft的首席美洲分析師馬查多（Mariano Machado）稱：“米萊精心策劃的‘鮮血、辛勞、淚水和汗水’的呼吁不僅僅是花言巧語，而是一種刻意的舉動，目的是在面臨充滿挑戰(zhàn)的財政道路前，緩和預(yù)期，并灌輸緊迫感?！?/p>

　　他補充道：“但除了競選期間激情洋溢、內(nèi)容激進的演講，接下來有效的治理是穩(wěn)定的關(guān)鍵，上任后的一周會是第一個關(guān)鍵期，市場會密切關(guān)注新政府的舉動?！?/p>

　　咨詢公司Estudio Ber的經(jīng)濟學(xué)家貝爾（Gustavo Ber）也稱，“新政府迅速恢復(fù)信心至關(guān)重要。鑒于未來可能出現(xiàn)的經(jīng)濟痛苦和通脹進一步飆升，政府需要社會和立法支持?！?/p>

　　安本標(biāo)準(zhǔn)（Aberdeen Standard Investments）的新興市場債務(wù)組合投資經(jīng)理薩博（Viktor Szabo）直言：“新政府面臨的一大問題是，大多數(shù)投票給米萊的人并不是因為他的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型計劃，而是因為他們討厭其他候選人?！?/p>

　　“如果米萊能發(fā)出正確的聲音，新政府確實可以從市場上贏得更多時間，但在過去50年，阿根廷人已經(jīng)習(xí)慣了庇隆主義，所以很難向他們解釋未來他們需要承擔(dān)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的困苦和陣痛?！彼_博說。

　　庇隆主義是上個世紀40年代的阿根廷總統(tǒng)胡安·庇隆提出的“政治主權(quán)、經(jīng)濟獨立、社會正義”的口號，阿根廷左翼政治運動就此擁有了強大的社會基礎(chǔ)和廣泛的民眾支持。

　　阿根廷經(jīng)濟咨詢公司FMyA的創(chuàng)始人穆魯爾（Fernando Marull）表示，米萊的重點顯然會是消除財政赤字，因為這是阿根廷經(jīng)濟的“阿喀琉斯之踵”，削減可能來自于取消關(guān)稅補貼、減少資本支出和減少對各省的財政轉(zhuǎn)移支出。他認為，相當(dāng)于GDP 5%的財政削減是“可以實現(xiàn)的”，但治理風(fēng)險是主要障礙，因為每10個阿根廷人中就有4個是窮人?！拔艺J為他還有六個月的窗口期。如果他成功了，阿根廷將重返國際舞臺?！?/p>

　　在惡性通脹和經(jīng)濟衰退臨近，而政府儲備又幾乎徹底耗盡的背景下，阿根廷新政府大幅削減公共支出的目標(biāo)似乎難上加難。

　　除了削減開支外，米萊在就任演說中還表示，他將竭盡全力降低通脹。而就在當(dāng)?shù)貢r間12月13日（周三）下午，米萊將迎來任內(nèi)第一份通脹數(shù)據(jù)。媒體周一對分析師進行的一項民意調(diào)查顯示，分析師對阿根廷11月的消費者價格指數(shù)（CPI）的漲幅預(yù)測中值為11.9%，且未來幾個月還將大幅上漲，比索貶值可能還會加劇通脹。

　　研究公司GMA Capital Research稱：“宏觀經(jīng)濟形勢就算往好了說，也達到了可怕的程度。盡管通脹已經(jīng)位于30年來最高水平，但一切都表明，最糟糕的情況還未到來?！?/p>

　　還值得一提的是，阿根廷還面臨著巨額到期債務(wù)。連續(xù)多次違約的阿根廷在明年1月底前需要向IMF和私營部門債權(quán)人支付40多億美元。摩根大通估算，2024年全年，阿根廷總計需要分別償還900億美元和250億美元的本幣和外幣債務(wù)。評級機構(gòu)惠譽周一警告，“阿根廷未來幾年有極大可能性出現(xiàn)重組或其他某種違約事件。”

　　好消息是，阿根廷美元債在經(jīng)歷了米萊當(dāng)選后數(shù)周的上漲后，仍低于40美分。一些市場人士表示，阿根廷再度違約的情況已經(jīng)被債市計價。

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責(zé)任編輯：李桐