意見領(lǐng)袖丨羅志恒

　　中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議12月11日至12日在北京舉行。會(huì)議要求，明年要堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、以進(jìn)促穩(wěn)、先立后破，多出有利于穩(wěn)預(yù)期、穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)的政策，在轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)、提質(zhì)量、增效益上積極進(jìn)取，不斷鞏固穩(wěn)中向好的基礎(chǔ)。要強(qiáng)化宏觀政策逆周期和跨周期調(diào)節(jié)，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，加強(qiáng)政策工具創(chuàng)新和協(xié)調(diào)配合。

　　總體上看，會(huì)議的基調(diào)非常積極，從對(duì)當(dāng)前形勢(shì)研判、明年工作目標(biāo)、政策基調(diào)、工作方法論等層面都釋放了積極的信號(hào)，有利于增強(qiáng)和夯實(shí)明年經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升的動(dòng)力。

　　其一對(duì)當(dāng)前形勢(shì)研判上，肯定了當(dāng)前回升向好的態(tài)勢(shì)，同時(shí)供給、需求和預(yù)期等方面指出了存在的問題，積極因素占據(jù)主導(dǎo)；其二是明確地提出要聚焦經(jīng)濟(jì)建設(shè)這一中心工作和高質(zhì)量發(fā)展這一首要任務(wù)，發(fā)展路上存在的問題和挑戰(zhàn)必須在發(fā)展中解決，一定的經(jīng)濟(jì)增速和持續(xù)改善的經(jīng)濟(jì)質(zhì)量是化解債務(wù)、房地產(chǎn)和金融風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵；其三是工作方法論上提出“以進(jìn)促穩(wěn)、先立后破”，多出有利于穩(wěn)預(yù)期、穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)的政策，要采取進(jìn)的政策實(shí)現(xiàn)穩(wěn)的形勢(shì)與預(yù)期；其四是政策基調(diào)尤其強(qiáng)調(diào)政策效率效果，增強(qiáng)政策取向一致性評(píng)估，財(cái)政政策、貨幣政策等都強(qiáng)調(diào)效果，避免非經(jīng)濟(jì)政策對(duì)經(jīng)濟(jì)政策的沖擊，避免合成謬誤，將我國的政策空間發(fā)揮出更好的效果；其五，繼續(xù)強(qiáng)調(diào)改革對(duì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)動(dòng)能的重要作用，強(qiáng)調(diào)謀劃新一輪財(cái)政體制改革，未來政府與市場(chǎng)關(guān)系、中央與地方關(guān)系將有新的進(jìn)展，從根本上解決當(dāng)前財(cái)政形勢(shì)緊平衡和債務(wù)持續(xù)增加的問題。

　　會(huì)議對(duì)財(cái)政政策的基調(diào)與去年底會(huì)議基調(diào)大致相當(dāng)，“適度加力、提質(zhì)增效”總體是積極的，即加力以擴(kuò)大總需求、防范化解經(jīng)濟(jì)社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)，但同時(shí)提出“適度”“提質(zhì)增效”“強(qiáng)化逆周期和跨周期調(diào)節(jié)”“用好財(cái)政空間”，也就是說，要根據(jù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)需要來實(shí)施，不搞大水漫灌，積極的財(cái)政仍是高質(zhì)量發(fā)展框架下的積極，避免大幅提高財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)，讓財(cái)政更可持續(xù)。更重要的是，會(huì)議提出了要謀劃新一輪財(cái)稅體制改革，這是短期化債、擴(kuò)大總需求之外更利長(zhǎng)遠(yuǎn)的舉措。

　　第一，積極的財(cái)政政策主調(diào)不變，2024年赤字率或有必要突破3%，赤字規(guī)模由中央占主導(dǎo)。2023年四季度增發(fā)1萬億國債，并提前下達(dá)2024年度部分新增地方債額度，有助于盡快形成實(shí)物工作量，在2024年形成開門紅，但需注意政策接續(xù)性，避免出現(xiàn)項(xiàng)目資金后繼無力的局面。要實(shí)事求是面對(duì)真實(shí)赤字率，避免長(zhǎng)期采用的“控赤字+擴(kuò)專項(xiàng)債”導(dǎo)致赤字規(guī)模過小、專項(xiàng)債使用效率偏低的局面。赤字率突破3%可向國際國內(nèi)傳遞更為積極的財(cái)政政策信號(hào)，有助于提振微觀主體信心。同時(shí)，考慮到當(dāng)前地方政府財(cái)政收支矛盾突出和防范化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的背景下，將由中央政府加杠桿來承擔(dān)更多支出責(zé)任或?qū)①Y金轉(zhuǎn)移給地方政府使用。

　　第二，“提質(zhì)增效”是近年來財(cái)政政策在加力之外的重要目標(biāo)，這是由當(dāng)前財(cái)政形勢(shì)緊平衡決定的，越是收支矛盾加大，越是要提高財(cái)政支出績(jī)效，這要求收入端減稅降費(fèi)要從追求數(shù)量規(guī)模型轉(zhuǎn)向效率效果型；支出端要優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，提前儲(chǔ)備和挖掘好的項(xiàng)目，提高項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益。

　　第三，重提“結(jié)構(gòu)性減稅降費(fèi)”，有利于進(jìn)一步穩(wěn)定宏觀稅負(fù)。我國已連續(xù)十幾年實(shí)施積極的財(cái)政政策，長(zhǎng)期實(shí)施大規(guī)模的減稅降費(fèi)，財(cái)政空間仍有但總體在持續(xù)收窄。因此，未來的減稅降費(fèi)要注重效率和效果，注重結(jié)構(gòu)性減稅降費(fèi)，側(cè)重支持科技創(chuàng)新和制造業(yè)等領(lǐng)域，這有利于穩(wěn)定宏觀稅負(fù)，避免債務(wù)規(guī)模因減稅降費(fèi)而過快攀升。

　　第四，會(huì)議提出“合理擴(kuò)大專項(xiàng)債用作資本金范圍”，有利于解決當(dāng)前專項(xiàng)債項(xiàng)目收益持續(xù)下降的問題。當(dāng)前各方對(duì)于專項(xiàng)債一般化的問題已形成較強(qiáng)共識(shí)，專項(xiàng)債項(xiàng)目收益持續(xù)下降引發(fā)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、降低財(cái)政統(tǒng)籌能力，同時(shí)部分專項(xiàng)債資金閑置導(dǎo)致未能充分發(fā)揮出財(cái)政資金穩(wěn)增長(zhǎng)作用。擴(kuò)大用作資本金范圍有利于儲(chǔ)備更多收益更高的項(xiàng)目，推動(dòng)項(xiàng)目盡快落地，降低風(fēng)險(xiǎn)、促進(jìn)穩(wěn)增長(zhǎng)。

　　第五，為進(jìn)一步用好財(cái)政空間，未來財(cái)政政策有必要以支出政策為主、減稅降費(fèi)等收入政策為輔，推動(dòng)財(cái)政政策逐步從重投資轉(zhuǎn)向投資與消費(fèi)并重，提高財(cái)政資金的使用效率。經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期，支出政策的效果往往好于收入政策。因?yàn)闇p稅的收入政策要通過市場(chǎng)主體起作用，傳導(dǎo)鏈條長(zhǎng)，而且容易受到其他因素干擾。一旦市場(chǎng)主體的信心不足，減稅降費(fèi)等收入端政策既不能拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而且還推升了赤字和債務(wù)，陷入了“減稅降費(fèi)陷阱”。過去我國持續(xù)推出減稅降費(fèi)退稅緩稅有效地緩解了市場(chǎng)主體現(xiàn)金流緊張的問題，提高了企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，但客觀上也出現(xiàn)宏觀稅負(fù)持續(xù)下行。

　　第六，謀劃新一輪財(cái)稅體制改革是下階段的重要任務(wù)，才能從根本上解決當(dāng)前財(cái)政運(yùn)行緊平衡、地方債務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)的問題；分稅制改革實(shí)施即將迎來三十年，有必要進(jìn)一步推進(jìn)改革。1994年分稅制改革實(shí)施以來，有力地推動(dòng)了中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速增長(zhǎng)，是社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制中至關(guān)重要的基礎(chǔ)性制度。一是集中了中央財(cái)力，有力地提高了中央宏觀調(diào)控能力；二是建立了稅收返還和轉(zhuǎn)移支付制度，有效地降低了區(qū)域財(cái)力差距，助力推動(dòng)區(qū)域均衡發(fā)展和區(qū)域基本公共服務(wù)均等化；三是配套的稅收制度改革等理順了政府與市場(chǎng)關(guān)系，維護(hù)了統(tǒng)一大市場(chǎng)，避免了區(qū)域分割；四是初步理順了中央和地方關(guān)系，穩(wěn)定了中央和地方的預(yù)期，從形形色色的包干制進(jìn)入到穩(wěn)定的中央地方關(guān)系階段。但是，當(dāng)前，政府與市場(chǎng)關(guān)系和邊界、中央和地方事權(quán)和支出責(zé)任劃分仍需進(jìn)一步厘清，地方政府承擔(dān)過多的事權(quán)和支出責(zé)任、財(cái)力不夠協(xié)調(diào)、轉(zhuǎn)移支付不規(guī)范等問題，有必要在未來改革中進(jìn)一步解決。可以預(yù)期，未來要進(jìn)一步理清政府與市場(chǎng)關(guān)系，避免政府支出責(zé)任持續(xù)擴(kuò)張；中央上收部分事權(quán)和支出責(zé)任，減輕地方政府的支出責(zé)任和支出負(fù)擔(dān)；進(jìn)一步穩(wěn)定宏觀稅負(fù)；不斷規(guī)范轉(zhuǎn)移支付尤其是共同事權(quán)轉(zhuǎn)移支付等。

　　來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

　　(本文作者介紹：粵開證券研究院副院長(zhǎng)、首席宏觀研究員，注冊(cè)會(huì)計(jì)師，中國財(cái)政科學(xué)研究院財(cái)政學(xué)博士。新財(cái)富最佳分析師宏觀經(jīng)濟(jì)第三名（團(tuán)隊(duì)）。研究方向：宏觀經(jīng)濟(jì)、財(cái)政理論與政策。)