6月中旬，馬斯克再次炮轟ESG。

　　起因是特斯拉（TSLA.US）雖然重回標(biāo)普500 ESG指數(shù)，卻在百分制評(píng)分中僅獲37分。與此同時(shí)，萬寶路香煙制造商——菲利普莫里斯國(guó)際公司卻得到84分的成績(jī)，且在環(huán)境、社會(huì)和公司治理維度的評(píng)分都超過行業(yè)均值，達(dá)到80分以上。

　　隨后，馬斯克在推特上轉(zhuǎn)發(fā)一篇評(píng)論文章，文章指出在ESG評(píng)級(jí)競(jìng)爭(zhēng)中，大型煙草公司已經(jīng)多次超越特斯拉。

　　馬斯克評(píng)論稱：“這就是為什么ESG是魔鬼”，再次表達(dá)他對(duì)ESG原則的極大不滿。

圖源：推特、谷歌翻譯

　　這已經(jīng)不是馬斯克第一次發(fā)出對(duì)ESG的公開詛咒了。

　　自去年5月19日特斯拉被剔除標(biāo)普 500 ESG指數(shù)后，馬斯克就在當(dāng)日連發(fā)十多條推特，抨擊ESG評(píng)分原則的合理性：

　　“ESG是一個(gè)令人發(fā)指的騙局！”

　　“標(biāo)普全球評(píng)級(jí)已經(jīng)失去了誠(chéng)信?！薄?/p>

　　馬斯克始終認(rèn)為憑借更加環(huán)境友好的技術(shù)，電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)理應(yīng)在ESG排名中名列前茅，卻忽視了社會(huì)影響和公司治理的重要性。

　　而他所質(zhì)疑的萬寶路制造商，則憑借多元包容的企業(yè)戰(zhàn)略，以及更透明的信息披露程度，在ESG綜合評(píng)估中拿下高分。

　　不可否認(rèn)的是，特斯拉在環(huán)境領(lǐng)域的影響力有目共睹，甚至能夠直接變現(xiàn)。特斯拉向傳統(tǒng)燃油車企出售碳排放信用額度已成為公司的一項(xiàng)重要副業(yè)，馬斯克更是被稱為“賣碳翁”。

　　從2013年至2022年的10年間，“賣碳”這門生意為特斯拉總共帶來70.75億美元的收入。

　　但是，在結(jié)合了多維評(píng)估維度的ESG體系中，馬斯克顯然對(duì)環(huán)境之外的綜合因素認(rèn)識(shí)不足，這讓環(huán)保優(yōu)等生特斯拉仍拿不到一張好看的ESG成績(jī)單。

　　當(dāng)“賣碳”成為救命稻草

　　特斯拉花了17年的時(shí)間，直到2020年才真正獲利，而來自碳排放信用額的收入，則是虧損危機(jī)的解藥。

　　碳排放信用額，也被稱為碳配額或碳補(bǔ)償，是企業(yè)通過投資碳減排項(xiàng)目來抵消其碳足跡的一種方式。不生產(chǎn)燃油車的特斯拉，可以通過向其他汽車出售碳排放信用額度，獲得額外收入。

　　2021年初，特斯拉公布2020年業(yè)績(jī)，實(shí)現(xiàn)自成立以來的首個(gè)“盈利年”。當(dāng)年特斯拉通過出售碳排放信用額獲得14億美元，而同期凈利潤(rùn)則為7.21億美元，是凈利潤(rùn)的近兩倍之多。這意味著如果沒有這項(xiàng)業(yè)務(wù)，特斯拉仍舊處于虧損局面。

　　2022年，特斯拉更是從中賺得17.8億美元，創(chuàng)下歷年新高。

2022年，特斯拉的碳信用收入創(chuàng)歷年新高。圖源：carboncredits.com

　　這源于美國(guó)推行的“零排放汽車（ZEV）計(jì)劃”，從1990年在美國(guó)加州提出，到現(xiàn)在已經(jīng)推廣應(yīng)用到14個(gè)州。該計(jì)劃要求任何汽車制造商都必須銷售一定數(shù)量的電動(dòng)、混合動(dòng)力或者其他零碳排放的汽車，并獲取相應(yīng)額度的ZEV積分。

　　當(dāng)年未達(dá)標(biāo)企業(yè)可向積分富余的企業(yè)購(gòu)買，兩年內(nèi)補(bǔ)足積分合規(guī)或繳納高額罰金；而合規(guī)企業(yè)既可出售富余積分獲得收益，也可將積分存儲(chǔ)起來供未來合規(guī)使用。

　　對(duì)于不生產(chǎn)燃油車的特斯拉來說，這是一筆非?？捎^且可以變現(xiàn)的財(cái)富。

　　借鑒美國(guó)“零排放汽車”ZEV計(jì)劃，中國(guó)制定了《乘用車企業(yè)平均燃料消耗量與新能源汽車積分并行管理辦法》，也稱“雙積分管理辦法”。

　　該辦法規(guī)定，汽車生產(chǎn)商每生產(chǎn)并銷售一輛符合“雙積分管理辦法”要求的新能源汽車，便可以獲得該款車型相應(yīng)的正積分，售出一輛燃油車則會(huì)獲得相應(yīng)的負(fù)積分。

　　其中，特斯拉在中國(guó)每出售一輛電動(dòng)汽車，就可以獲得5個(gè)碳積分。

　　2021年4月，一汽-大眾就成為特斯拉在中國(guó)首筆碳積分生意的客戶，通過購(gòu)買碳積分滿足在一汽-大眾車輛在中國(guó)市場(chǎng)的環(huán)境要求。

　　車企間的碳積分交易類似于碳市場(chǎng)機(jī)制的一個(gè)分類，其他類型的還有光伏風(fēng)電的旅店交易機(jī)制、林草/海洋碳匯機(jī)制、公眾碳普惠機(jī)制等等。對(duì)于有節(jié)能減排優(yōu)勢(shì)的企業(yè)而言，這無疑是新的收入來源。

　　這也就不難理解，不僅是傳統(tǒng)汽車行業(yè)轉(zhuǎn)型新能源，互聯(lián)網(wǎng)、房地產(chǎn)、甚至家電企業(yè)也都紛紛跨界新能源汽車。大家看中的不僅僅是造車，更是這背后的碳市場(chǎng)價(jià)值。

　　有業(yè)內(nèi)人士對(duì)36碳表示：“車主在購(gòu)買特斯拉車之前都會(huì)簽署用戶協(xié)議，其中就包含同意特斯拉出售這輛車的碳排放信用額度，即同意特斯拉從車輛里程中獲得碳資產(chǎn)。與此同時(shí)，特斯拉車輛的售價(jià)不斷降低，表面看是讓利車主的表現(xiàn)，實(shí)際上來源于碳資產(chǎn)的收益更大，而這部分收益是否應(yīng)惠及車主仍存在爭(zhēng)議。”

　　也有評(píng)論指出，隨著各家汽車廠家的電動(dòng)化水平提升，未來需要購(gòu)買特斯拉購(gòu)買碳權(quán)的需求會(huì)逐漸減少。

　　例如，美國(guó)汽車品牌菲亞特克萊斯勒——特斯拉“賣碳”的最大客戶之一，曾在2019年至2021年，累計(jì)花費(fèi)24億美元購(gòu)買特斯拉碳排放信用額，從而使所售汽車的平均二氧化碳排放量降至歐盟規(guī)定內(nèi)的范圍，避免遭受巨額罰款。

　　但這門生意并沒有長(zhǎng)期延續(xù)，克萊斯勒在2021年正式與標(biāo)致雪鐵龍集團(tuán)合并，他們將利用雪鐵龍集團(tuán)的電動(dòng)車技術(shù)進(jìn)行補(bǔ)足，未來將不再需要購(gòu)買額外的碳權(quán)。

　　至少?gòu)默F(xiàn)階段的收益情況來看，出售碳信用額度是特斯拉的重要收入來源之一。雖然特斯拉連年降價(jià)，但是營(yíng)業(yè)利潤(rùn)卻高達(dá)16.8%，其中“賣碳”的作用則功不可沒。在燃油車還未全面退出市場(chǎng)的當(dāng)下，這仍是一塊很大的蛋糕。

　　ESG表現(xiàn)仍未及格

　　憑借“賣碳”賺得盆滿缽滿的馬斯克，依然做不好ESG。

　　去年5月，特斯拉被標(biāo)普 500 ESG指數(shù)除名，當(dāng)時(shí)就引來馬斯克發(fā)推特痛斥“ESG是騙局”。

　　時(shí)隔一年之后，特斯拉于今年4月再次被納入標(biāo)普 500 ESG指數(shù)，意味著追蹤該基準(zhǔn)的投資經(jīng)理可以繼續(xù)購(gòu)買特斯拉股票，并且特斯拉的ESG表現(xiàn)也較去年有所改觀。

　　但從ESG整體評(píng)分來看，特斯拉目前還未達(dá)到及格水平。

　　根據(jù)標(biāo)普全球在5月更新的ESG評(píng)分顯示，在滿分100分的標(biāo)普ESG評(píng)級(jí)體系中，特斯拉得分僅為37分，遠(yuǎn)低于平均分72分；并落后于行業(yè)多數(shù)汽車制造商，如豐田汽車（45分）、沃爾沃（78分）、法拉利（60分）等。

圖源：標(biāo)普全球

　　細(xì)看其數(shù)據(jù)，特斯拉在環(huán)境議題中表現(xiàn)不錯(cuò)，是這三類中唯一超過行業(yè)均值的維度。

　　今年4月25日，特斯拉發(fā)布《2022年特斯拉影響報(bào)告》，該報(bào)告給出了公司迄今為止最清晰的碳足跡情況。

　　由于曾經(jīng)被質(zhì)疑環(huán)境數(shù)據(jù)披露不足，如今特斯拉對(duì)ESG的認(rèn)知明顯向環(huán)境維度傾斜，這也成為被重新納入標(biāo)普500 ESG指數(shù)的原因之一。

　　不過，產(chǎn)品綠色并不代表ESG綜合表現(xiàn)優(yōu)異。

　　去年5月，特斯拉被標(biāo)普500 ESG指數(shù)除名的時(shí)候，標(biāo)普全球ESG指數(shù)北美地區(qū)高級(jí)總監(jiān)多恩就直接點(diǎn)名兩個(gè)影響評(píng)分的負(fù)面事件，一是特斯拉加州弗里蒙工廠勞動(dòng)條件惡劣，并且涉及種族歧視；二是特斯拉的自動(dòng)駕駛系統(tǒng)引發(fā)多起傷亡事故，公司未能妥善處理。這兩項(xiàng)負(fù)面事件就集中在“S”（社會(huì)）與“G”（公司治理）領(lǐng)域。

　　從特斯拉重回標(biāo)普ESG指數(shù)的最新評(píng)分來看，“S”與“G”依舊是特斯拉ESG表現(xiàn)的短板，并伴隨各種質(zhì)疑、指控。

　　今年，特斯拉再次被卷入種族歧視風(fēng)波。4月，美國(guó)陪審團(tuán)裁定特斯拉需向一名前美籍黑人員工支付317.5萬美元。該名員工曾因遭遇種族歧視工作環(huán)境，而公司未能避免他遭到種族騷擾為由，對(duì)特斯拉公司提起民權(quán)侵犯的訴訟。

　　根據(jù)法律記錄數(shù)據(jù)庫(kù)Plainsite的分析，自2018年以來，特斯拉公司在美國(guó)已被200多名現(xiàn)任或前任承包商和員工起訴。

　　特斯拉還因?yàn)榭浯笮麄髯詣?dòng)駕駛的有效性和安全性而被頻被指控。

　　路透社今年1月17日的一則報(bào)道，特斯拉自動(dòng)駕駛軟件總監(jiān)阿肖克·埃魯斯瓦米在一段證詞中承認(rèn)，特斯拉于2016年10月發(fā)布的一段宣傳自動(dòng)駕駛的視頻中，偽造了該系統(tǒng)本不具備的功能，如識(shí)別紅燈時(shí)停車和綠燈時(shí)起步等。

　　2022年7月，這段陳述被用作一起特斯拉自動(dòng)駕駛致死事故的證詞，如今首次被公開。

　　伴隨更多的安全事故，特斯拉的自動(dòng)駕駛性能成為眾矢之的，而這同樣也是與“S”與“G”密切相關(guān)的層面。

特斯拉自動(dòng)駕駛技術(shù)宣傳片。圖源：特斯拉官網(wǎng)

　　雖然馬斯克屢次炮轟ESG，但是他的質(zhì)疑并非毫無道理。

　　對(duì)于不同細(xì)分行業(yè)的參與者而言，現(xiàn)有ESG評(píng)價(jià)體系仍然缺乏一套有公信力的標(biāo)準(zhǔn)，評(píng)級(jí)結(jié)果也通常帶有機(jī)構(gòu)本身的主觀性，存在議題范圍、評(píng)分方法的差異。

　　雖然不同機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)數(shù)據(jù)來源一致，都是來自公開、可信的數(shù)據(jù)資料，但如何利用這些數(shù)據(jù)進(jìn)行量化運(yùn)算，則是一個(gè)“黑匣子”，且屬于評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的商業(yè)機(jī)密，更不會(huì)向外界透露。

　　以紫金礦業(yè)為例，天風(fēng)證券曾對(duì)其進(jìn)行ESG評(píng)級(jí)橫向?qū)Ρ?，結(jié)果顯示紫金礦業(yè)在MSCI和Sustainalyticsl的評(píng)價(jià)為較差（CCC/56.01），在商道融綠和FTSE Russell的評(píng)價(jià)為中等（B+/2.4），在華證、社會(huì)價(jià)值投資聯(lián)盟、萬得的評(píng)價(jià)為較好（AA/A+/8.36）。

　　天風(fēng)證券指出，不同評(píng)價(jià)體系往往會(huì)得出不同的公司ESG評(píng)級(jí)，這使得投資者難以準(zhǔn)確區(qū)分公司ESG表現(xiàn)的優(yōu)劣，在一定程度上削弱了ESG評(píng)價(jià)的公信力和影響力。

圖源：天風(fēng)證券

　　盟浪可持續(xù)數(shù)字科技（深圳）有限責(zé)任公司首席ESG官孫喜曾向36碳表示：“攻擊ESG本身并沒有意義，因?yàn)镋SG是指導(dǎo)企業(yè)長(zhǎng)期向好發(fā)展的一套方法論，它本身并沒有立場(chǎng)，也沒有好、壞之分?！?/p>

　　ESG本質(zhì)上是強(qiáng)調(diào)透明度，雖然全球ESG評(píng)價(jià)體系仍在不斷完善之中，但若一昧忽視、抨擊這套方法論，很難不認(rèn)為是企業(yè)心虛的表現(xiàn)。

　　今年4月的特斯拉投資者日活動(dòng)上，馬斯克公開了特斯拉“宏圖計(jì)劃”第三篇章（Master Plan Part 3）的完整文件，他的野心已從電動(dòng)汽車、太陽(yáng)能等產(chǎn)品維度拓展到完整的可持續(xù)能源生態(tài)系統(tǒng)，力圖將公司規(guī)模擴(kuò)大到極致。

　　他用一句話來概括這項(xiàng)計(jì)劃：The path to a fully sustainable energy future for Earth，意為“通往地球完全可持續(xù)能源的未來之路”。

　　在這條不斷擴(kuò)張的可持續(xù)道路上，遠(yuǎn)不止做好環(huán)保就夠了。伴隨更嚴(yán)格的多方審視，特斯拉還有不少ESG短板需要被補(bǔ)足。

　　本文選編自公眾號(hào)“36氪”

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責(zé)任編輯：李園