薪資水平上漲可能導(dǎo)致通脹率大升，但一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為是暫時(shí)現(xiàn)象

　　美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為薪資增長主要集中在收入較低的服務(wù)行業(yè)

　　美國薪資水平的意外上漲讓金融市場有了新的擔(dān)心通脹的理由。

　　隨著經(jīng)濟(jì)在疫情后逐步解封，美國消費(fèi)物價(jià)迅速上漲。 周四將發(fā)布的通脹數(shù)據(jù)料顯示5月份物價(jià)進(jìn)一步上漲0.4%，同比通脹率超過4月份創(chuàng)下的4.2%這個(gè)逾十年最高水平。

　　許多政策制定者和經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為價(jià)格飆升是暫時(shí)的，部分原因是他們未料想到薪資漲幅會(huì)如此之高。過去多年來，低收入人群的新資一直相對(duì)增長停滯。

　　現(xiàn)在美國的就業(yè)人數(shù)仍遠(yuǎn)低于疫情爆發(fā)前水平，目前創(chuàng)造的大多數(shù)工作崗位都在低工資行業(yè)，如餐飲和旅游業(yè)。

　　但上周的就業(yè)報(bào)告顯示，平均小時(shí)工資連續(xù)第二個(gè)月高于預(yù)期。事實(shí)證明，無論失業(yè)數(shù)字如何，勞動(dòng)力供應(yīng)實(shí)質(zhì)上不足，這促使許多雇主提高工資或發(fā)放獎(jiǎng)金以吸引人才。

　　可怕的螺旋

　　這增加了可怕的“工資-物價(jià)螺旋上升”的可能性。該經(jīng)濟(jì)學(xué)理論認(rèn)為，更高的工資會(huì)刺激更多的支出增長，從而使產(chǎn)能緊張并推高企業(yè)成本。公司將不得不提高產(chǎn)品價(jià)格，員工會(huì)要求更大加薪幅度以彌補(bǔ)生活成本上升。

　　這種動(dòng)態(tài)發(fā)展正是1970年代美國通脹率持續(xù)居高不下的元兇，那些擔(dān)心疫情后發(fā)生持續(xù)高通脹的人時(shí)常會(huì)提起1970年代這一幕。

　　不過美聯(lián)儲(chǔ)官員不在這個(gè)陣營。他們的確承認(rèn)，紓困支票和補(bǔ)充失業(yè)救濟(jì)金等刺激政策可能會(huì)推高工資，企業(yè)將開始上調(diào)薪資。但他們認(rèn)為，薪資增長主要集中在收入較低的服務(wù)行業(yè)（該行業(yè)更快的工資增長正是美聯(lián)儲(chǔ)和拜登政府希望看到的），并且沒有在其他收入等級(jí)擴(kuò)散。美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆·鮑威爾多次表示，工資和通貨膨脹之間曾經(jīng)密切的聯(lián)系近年來已經(jīng)被打破。

　　“完全否認(rèn)”

　　一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，美聯(lián)儲(chǔ)低估了一個(gè)重大風(fēng)險(xiǎn)。

　　“美聯(lián)儲(chǔ)官員不相信在失業(yè)率為6%的世界中會(huì)存在工資壓力，所以他們對(duì)此完全否認(rèn)，”Amherst Pierpont Securities LLC的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Stephen Stanley在一份報(bào)告中表示。 “工資漲幅大幅回升將是將‘暫時(shí)性’通脹轉(zhuǎn)為持續(xù)性通脹的最快途徑。”

　　4月美國職位空缺增加到創(chuàng)紀(jì)錄的930萬，一些分析師說這提高了員工的薪資議價(jià)能力。但一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家以工會(huì)會(huì)員減少等情況為例，爭辯說勞工缺少鎖定長期漲薪的影響力。

　　可能需要未來幾個(gè)月的數(shù)據(jù)才能解決這一爭論，部分原因是目前的數(shù)據(jù)仍然因疫情因素而失真，這個(gè)影響往往需要一段時(shí)間才能消退。

　　例如，上個(gè)月產(chǎn)生最多就業(yè)崗位的是休閑和酒店業(yè)，由于接種疫苗和防疫放松推動(dòng)美國人回到餐館或酒店消費(fèi)，該行業(yè)凈增加就業(yè)292000。

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責(zé)任編輯：李桐