James：Glenn提到保持財(cái)富，您的朋友Whitney曾經(jīng)寫過并提到過現(xiàn)在的市場開始看起來像1999年，估值越來越高，我們已經(jīng)經(jīng)歷了融漲，最終我們將會(huì)熔斷。您預(yù)測明年的整個(gè)市場會(huì)怎么樣？然后伯克希爾的定位可能給伯克希爾帶來什么？

　　好吧，讓我們談?wù)撘幌旅⒏裣壬桶头铺叵壬裉煺務(wù)摿耸裁础Ｈ绻J(rèn)為利率將保持在異常低的水平，并且利率是企業(yè)估值的重心，那股票看起來就會(huì)很便宜。所以當(dāng)有人談?wù)撆菽瓡r(shí)，以今天的現(xiàn)行利率，股票就會(huì)反映出便宜的價(jià)格。所以，我不認(rèn)為我們現(xiàn)在正處于股市的泡沫，這完全取決于您預(yù)期的利率。因此，伯克希爾公司怎么樣？他們沒有長期債券。如果利率上升，長期債券的表現(xiàn)將非常糟糕，它們的大部分股票投資組合會(huì)支付超過10年期國債的相當(dāng)豐厚的股息。所以他們那些股票證券應(yīng)該表現(xiàn)很好，并且他們保留大量現(xiàn)金。為什么保留所有現(xiàn)金？如果系統(tǒng)受到?jīng)_擊，它們可能會(huì)有機(jī)會(huì)，所以我認(rèn)為它們處于有利地位，他們組建的業(yè)務(wù)可以產(chǎn)生大量現(xiàn)金，因此他們將繼續(xù)取得新的現(xiàn)金在奧馬哈進(jìn)行投資。因此，正如Whitney所說，如果你想保持財(cái)富，除了伯克希爾我想不到更好的公司了。

　　然而，當(dāng)潮流消散時(shí)，我們就能知道是誰在裸泳，如果有人不裸泳，那就是巴菲特，或巴菲特和芒格。

　　Whitney，我想問你同樣的問題，您一直保持領(lǐng)先，你覺得會(huì)怎么樣呢？您是說伯克希爾，還是就整體市場？就是整體市場。是的，我確實(shí)覺得現(xiàn)在是像1999年。但是要記住，市場直到2000年3月10日才達(dá)到頂峰。而且納斯達(dá)克指數(shù)在1999年上漲了86%。但現(xiàn)在我不認(rèn)為我們在2000年3月10日，那時(shí)候的情況要更瘋狂?？纯疵绹墒惺兄底畲蟮?0家公司，我只看到少數(shù)幾家可能處于泡沫狀態(tài)的公司。我實(shí)際上看好例如Amazon，Facebook，和Alphabet。這三個(gè)公司都是我訂閱專欄中推薦的公司，當(dāng)然還有伯克希爾，在榜單上排名第六或第七。所以，我想是的，確實(shí)加密貨幣，NFT，SPAC公司，還有一些暴漲暴跌的游戲驛站（GME）這類中型股票存在泡沫，但是，這些只是小泡沫，并不會(huì)影響整個(gè)市場。你不想因?yàn)檫@些分心。您知道所有處于市值頂峰的中型股加起來也只是蘋果本身一只股票市值的1/10。對吧？因此，那些吞掉美國散戶數(shù)百億美元的，存在泡沫的股票并不會(huì)動(dòng)搖整體市場。

　　因此，我認(rèn)為，我仍然對美國股票持建設(shè)性或中等程度的樂觀，僅僅是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)的白熱化的估值并不瘋狂，尤其是在低利率的情況下。但是我確實(shí)認(rèn)為我們可能會(huì)有一個(gè)類似99年代末融漲的可能，但是作為擁有訂閱專欄的我，現(xiàn)在的工作之一就是要讓我的讀者賺到錢，因?yàn)槠渲幸恍┕善狈艘环蚋?。并且，嘗試吸引我的讀者到頂部附近，因?yàn)槿绻腥跐q，就一定會(huì)有熔斷。

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責(zé)任編輯：楊亞龍